Кто заработал на резком росте курса рубля на прошлой неделе

5 ноября Центральный Банк РФ (ЦБ РФ) принял решение о повышении ставки рефинансирования сразу на 1,5% (с 8% до 9,5%). Это повышение ожидалось рынком, хотя и предполагалось, что изменение будет меньшим (ожидалось повышение на 0,5%).

За несколько дней до этого, в четверг 30 октября на валютном рынке имели место необычно сильные колебания валютного курса. В середине дня произошел резкий скачок курса, и рубль укрепился к бивалютной корзине на 1,85 рубля (на 1,56 руб. к доллару – до 41,6445 рублей/доллар и на 2,21 руб. к евро – до 52,421 рублей/евро). В последующие дни рост опять сменился падением, и рубль продолжил терять свою стоимость. По словам экспертов банковского сообщества, в четверг на рынок одномоментно были выброшены сразу 3 млрд. долларов, которые и вызвали резкий скачок. Не исключено, что в этом участвовал сам ЦБ. Однозначно это можно будет заключить, проанализировав объём валютных резервов ЦБ, считают эксперты. Сам регулятор заявил, что проверит динамику торгов на предмет инсайдерской торговли. В начале октября уже имело место похожая ситуация, когда два выброса валюты на рынок, каждый в размере 500 тыс. долларов, изменили курс доллара к рублю на 30 копеек. ЦБ в тот раз тоже подозревал факт инсайдерской торговли, но пока официально свои опасения не подтвердил.

По словам начальника экспертно-аналитического управления «Мосфинагентства» Дмитрия Мирошниченко примерно в то же самое время на бразильской бирже имело место укрепление реала почти на 5%. Возможно эти два события сопоставимы. Мирошниченко отмечает, что ЦБ должен проводить финансовые расследования в случае подобных скачков на рынке, чтобы понимать, откуда может идти угроза стабильности национальной валюты: от игроков внутреннего рынка или со стороны международных спекулянтов.

Новые шаги Центробанка

Сам же ЦБ 5 ноября анонсировал переход к новой политике регулирования валютного рынка. Самое главное изменение – это снижение объема валютных интервенций до максимума в 350 миллионов долларов в день (ранее они доходили до 3 миллиардов). При этом зампред ЦБ Ксения Юдаева отметила, что в случае угрозы стабильности ЦБ оставляет за собой право вмешиваться в ход торгов на рынке без ограничений.

Интервенции ЦБ планирует заменить сделками РЕПО (займами коммерческим банкам в валюте под залог ценных бумаг). До конца 2016 года планируется предоставить до 50 млрд долларов. Ксения Юдаева считает, что кризис на валютном рынке, возникший из-за закрытия западных рынков капитала, практически преодолен. Соответственно не ожидается прежнего дефицита валюты и дальнейшего падения курса рубля. Также переход к операциям РЕПО от прямых интервенций осложнит возможности давления на рубль для спекулянтов.

Ксения Юдаева отметила, что политика ЦБ заключается в постепенном отходе от регулирования курса национальной валюты и переходу к плавающему курсообразованию. Валютный коридор пока не был отменен полностью, чтобы не шокировать участников рынка. Юдаева заявила, что ЦБ надеется стабилизировать курс рубля до конца текущего года, хотя и остановилась на влиянии непрогнозируемых макроэкономических факторов, таких как цена на нефть. Также на курс рубля однозначно будет влиять и текущая политическая ситуация связанная с выборами в Донецкой и Луганской областях Украины. Запад обещал ввести дополнительные антироссийские санкции в случае признания Москвой результатов этих выборов.

Что прогнозируют эксперты?

Аналитик «Сбербанк CIB» Владимир Пантюшин считает, что Центробанку всё равно не удастся переломить тренд на снижение курса рубля. По его мнению, это может произойти только в случае прихода крупных иностранных инвестиций и открытия мирового финансового рынка для российских компаний. В этом случае можно будет расплатиться с иностранными займами, и падение рубля сменится его ростом. Но ожидать этого, по мнению Пантюшина, можно не ранее, чем через один-два года. В ближайшее же время спрос на валюту будет поддерживаться фундаментальными факторами, такими как необходимость выплат валютных кредитов, с одной стороны и спекулятивными операциями с другой. Главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой согласен с тем, что повышение ставки рефинансирования существенно не повлияет на курс рубля, так как проблема достаточности валютных фондов не будет решена.

На фоне этого физические лица продолжают скупать иностранную валюту по любым ценам. Начальник отдела неторговых операций «СБ банка» Антон Иванов отметил ажиотажный спрос на валюту со стороны населения даже в момент падения её курса в четверг. Президент банка «ВТБ 24» Михаил Задорнов заявил, что скупка наличной валюты по таким ценам абсолютно бессмысленна, так как рубль уже сильно перепродан.

Экономист и руководитель компании экспертного консультирования «Неокон» Михаил Хазин обвинил руководство ЦБ в неспособности удержать курс рубля, так как, несмотря на то, что это является одной из его функций согласно действующему законодательству, оно не собирается этого делать.