Где деньги, АвтоВАЗ?

В отчете АвтоВАЗа по итогам 2015 года зафиксированы огромные убытки, размер которых до такой степени значителен, а перспектива их покрытия так призрачна, что даже аудитор, писавший свое заключение к этому документу, высказал сомнение о продолжении дальнейшей непрерывной работы флагмана российского автомобилестроения.

В былые времена государство всегда приходило на помощь волжскому автозаводу. Но это все в прошлом - тогда рубль был в разы крепче, инфляция меньше, цена на нефть превышала $100 за баррель, банки работали по более низким ставкам, а российским гражданам не приходилось экономить на еде. Сегодня ситуация совершенно иная и возможностей спасать АвтоВАЗ у властей несоизмеримо меньше.

Убыток тольяттинского предприятия по итогам прошлого года составил 73,9 млрд. руб. Сумма огромная, если учесть, что аналогичный показатель завода за 2014 года был в три раза меньше. В восемь раз выросли убытки и от операционной деятельности, достигнув 66,8 млрд. руб. Убытки и иная, сопутствующая им негативная информация, вынудила усомниться в дальнейшей непрерывной производственной деятельности волжского автозавода его аудитора - Ernst & Young. Подобные долги заставляют нервничать кредиторов и если они побегут за своими деньгами к АвтоВАЗу, то его судьба действительно будет достаточно «грустной». А вероятность того, что они ринутся с исками в суды, не так очевидна, но при определенных условиях все-таки существует.

Как же умудрился АвтоВАЗ нахватать столько убытков?

Причины этого на поверхности. И не обязательно быть большим специалистов в данной области. Основным виновником стала российская модель, наша «всё» - Lada.Ее продажи в прошлом году по сравнению с 2014 годом сократились более, чем на 30%. И это при том, что АвтоВАЗ стал лидером в не самом престижном соревновании по росту цен на продукцию среди российских автопредприятий. Так, например, основные модели автозавода выросли в цене приблизительно на 13%. Состояние рынка, низкая покупательная способность и увеличивающаяся стоимость на автомобили привело к тому, что по объему продаж самую популярную модель АвтоВАЗа Granta чуть не обогнали корейцы со своей Hyundai Solaris. В 2015 году этих автомобилей было продано 120,0 тыс. и 115,9 тыс. соответственно. Granta растеряла свои конкурентные преимущества. Сегодня эта модель при цене 348,0 тыс. руб. стоит дороже Daewoo Matiz (314 тыс. руб.) и Lifan Smili (319,0 тыс.руб.). Раньше, дешевле ее на российском рынке не было.

Автозавод рассчитывал как-то исправить свое незавидное финансовое положение (о котором на предприятии естественно знали давно, а не внезапно из отчетов по итогам прошлого года) за счет новой модели Vesta. Предприятие планировало за месяц с небольшим (старт продаж новой модели начался 24 ноября 2015 года) реализовать приблизительно 5-6 тыс. автомобилей Vesta, но и здесь их ждало разочарование – по факту получилось в 2 раза меньше (около 2,8 тыс. ед.). Причем, подобный результат был вполне предсказуемым. Цена Vesta, по словам дилеров, была слишком высокой и почти сравнялась по этому показателю с такими более предпочтительными и давно зарекомендовавшими себя конкурентными моделями, как Kia Rio, Volkswagen Polo и Hyundai Solaris.

Есть еще одна очевидная причина огромных убытков АвтоВАЗа – высокая стоимость материалов и комплектующих. А их доля в себестоимости составляет почти три четверти. Увеличение всего лишь на 1% стоимости материалов (комплектующих) ведет к росту убытков предприятия по данной статье на 1,6 млрд. руб.

Существуют еще такие факторы, как падение рубля, увеличение кредитных ставок, реструктуризация автозавода, которая «съела» свыше 42,0 млрд. руб. – все это в совокупности с предыдущими причинами и привело к катастрофическому росту убытков волжского автопредприятия.

Груз проблем

Подобная финансовая ситуация с АвтоВАЗом не стала откровением для экспертного сообщества. Российский автомобильный рынок в 2015 году буквально обрушился. Его снижение составило свыше 35%. За этот год россияне купили автомобилей почти на 890,0 тыс. ед. меньше, чем за 2014 год.

Положение автозавода ухудшается еще тем, что он нарушил ковенанты (финансовые условия) по кредитам на сумму в 36,6 млрд. руб. А это чревато тем, что кредиторы теоретически могут предъявить АвтоВАЗу требования погасить перед ними эти задолженности. Только три банка дали гарантии, что не будут этого делать. Но речь идет всего лишь о 2,7 млрд. руб. Остальные кредиторы в этом вопросе хранят молчание. Они понимают, что если они сделают этот шаг, то автозавод однозначно станет банкротом. Вряд ли в настоящее время государство хочет подобного развития событий. С другой стороны, кредиторы заявляют, что свои проценты АвтоВАЗ обслуживает добросовестно. Более того, со слов экспертов, структура долга предприятия достаточно благоприятная – основную его часть составляют беспроцентные ссуды. Оставшиеся кредиторы – это государственные банки и акционеры. Так что, многие полагают, что долги волжского предприятия реальные, большие, но не критичные. Интересно, что будут говорить эксперты по итогам текущего года, когда убытки АвтоВАЗа однозначно вырастут и причем значительно?

Конечно, есть еще акционеры. Основным из них является компания Alliance Rostec Auto BV (74,51% акций), которая, в свою очередь, принадлежит на 67,13% альянсу Renault-Nissan, а на 32,87% — государственной корпорации «Ростех». Они уже заявили, что готовы вложить в АвтоВАЗ финансовые ресурсы. Как один из вариантов рассматривается возможность докапитализации посредством внесения в уставной капитал дополнительных средств и конвертации определенной части долга предприятия. Решат ли все эти действия акционеров груз проблем, которые тянутся годами? В краткосрочной перспективе вряд ли. А далеко в будущее лучше не заглядывать.