Deutsche Bank: Не будет платить! Не может платить?

Счета за докризисное финансовое буканьерство до сих пор продолжают приходить. Deutsche Bank, крупнейший в Германии заемщик 15 сентября подтвердил, что Министерство юстиций США запросило у него 14 миллиардов долларов на разрешение возможных претензий, связанных с RBMS, ценными бумагами обеспеченными недвижимостью, размещенными и проданными в период с 2005 по 2007 годы. На следующий день котировки ценных бумаг банка, уже и без того пребывавшие в неустойчивом положении, после неудачного года, провалились на 8%. Сразу после окончания уик-энда их положение все еще оставалось неустойчивым и к 20 сентября приблизилось к наиболее низкой отметке за последние 30 лет.

Американские банки урегулировали подобные вопросы с Минюстом США за суммы от 3,2 миллиардов долларов (Morgan Stanley) до 16,7 миллиарда (Bank of America). Аналогичные сделки с другим американским регулятором, Федеральным агентством по ипотечному жилищному кредитованию затребовали меньших сумм. Deutsche Bank в 2013 году заключил с ним соглашение на 1,9 миллиарда долларов и теперь настаивает на том, что и близко не заплатит Американскому Минюсту той суммы, которую тот запрашивает. И он конечно же, банк не станет этого делать. По сообщениям Citigroup, при урегулировании условий своей сделки с Минюстом сумел снизить размеры выплат с 12 до 7 миллиардов.

Но даже так, Deutsche Bank попросту не может себе позволить оплатить подобный счет. В 2015 году его финансовые потери составили 6,8 миллиардов евро (7,4 миллиарда долларов). Джон Криан, который последние 14 месяцев занимает должность исполнительного директора банка заявил акционерам, что бы они не ждали ничего (никаких доходов) в 2016. После недавних кувырков ценные бумаги Deutsche Bank торгуются лишь за четверть от их чистой балансовой стоимости. Цена на пятилетние кредитные дефолтные свопы (форма подстраховки от дефолта) на его основную задолженность значительно выше той которую платят другие крупные европейские банки. Данные по капитальным активам, которые опубликовала Федеральная корпорация по страхованию вкладов США показывают, что Deutsche Bank, по сравнению с другими крупными банками находится в наиболее угрожаемой позиции и его положение ухудшается.

Соотношение капитала к рисковым активам Deutsche Bank к концу июня составляло 10,8%, что слабее чем показатели других банков. Г-н Криан намерен поднять его до уровня в 12,5% к 2018 году. При объеме взвешенных по риску активов в 400 миллионов евро такой скачек на 1,7% будет равен примерно 7 миллиардам.

Ожидается, что размещение средств Deutsche Bank в китайском Hua Xia Bank позволит покрыть примарно 0,5 пункта этого скачка. Продажа Postbank, занимающегося оказанием розничных банковских услуг, хотя ее и отложили на будущее, в конечном итоге также должна будет помочь залатать финансовые дыры. Как и сокращение издержек в других «не основных» активах. (Изменения в международных банковских правилах, которые увеличат объемы взвешенных по риску активов, через предоставление дополнительного акцента операционным рискам, будут в этом вопросе играть не на руку Deutsche Bank) Большой штраф будет означать, что банку будет труднее закрыть остальные претензии без обращения к инвесторам за дополнительным капиталом.

Непосильная плата

Deutsche Bank уже выделил 5,5 миллиардов евро на судебные издержки. Однако эта сумма должна покрыть не только претензии по RBMS, но и потенциальные штрафные санкции, связанные с расследованиями, начатыми американскими и британскими властями по поводу слабого контроля Deutsche Bank над выводом заемщиками средств из России. Каждое новое евро штрафа будет отдалять г-на Криана от его цели по выравниванию соотношения активов.

Аналитики предсказывали, что помимо американского счета по RBMS от Deutsche Bank может потребоваться оплатить еще около 3 миллиардов долларов других штрафов. Теперь же, исходя из масштабов, предъявленных американским Минюстом требований рынок опасается, что эта сумма может оказаться вдвое выше, и неопределенность, в этой ситуации, накладывается на испуг.

Другие европейские банки такие, как Barclays, Credit Suisse, HSBC, Royal Bank of Scotland (RBS) и UBS также находятся на прицеле у Министерства юстиций США. Штрафные санкции, предъявленные Deutsche Bank, заставили задрожать котировки ценных бумаг Credit Suisse и RBS, они посели вплоть до 4%. Швейцарский заемщик выделил 1,6 миллиарда швейцарских франков (1,6 миллиарда в долларах) на все виды судебных издержек. RBS отложил на эти нужды 7,5 миллиарда фунтов (9,7 миллиарда долларов), однако эта сумма не включает в себя затраты на возможные штрафы по RBMS. (Принадлежащий британскому государству банк с 2008 года преследуют проблемы, связанные с махинациями при продаже страховок и судебным иском одного из держателей ставок по вопросу о правах.). Но если оценить счет к Deutsche Bank было храбростью, то распространить удар на всех остальных было бы совершенно безрассудно.

Недавно появились слухи о том, что Deutsche Bank может пойти на слияние со своим отечественным соперником Commerzbank или продать свой бизнес по управлению активами, чтобы получить дополнительные средства. Г-н Криан заявил персоналу банка что бы они «не отвлекались на спекуляции по поводу мнимых планов слияния или продаж». Он продолжил такими словами: «У нас сейчас и без того достаточно проблем, требующих решения». И это действительно так.