Русское море: операционные результаты за девять месяцев 2011 г.

Компания Русское море представила операционные результаты за девять месяцев 2011 г., продемонстрировав рост консолидированной выручки на 15% в годовом сопоставлении. За отчетный период выручка сегмента охлажденной и свежемороженой рыбы (основной источник выручки компании) увеличилась на 13,5% в годовом сопоставлении в основном на фоне роста объемов реализации (компания не представила точных данных), тогда как выручка сегмента готовой рыбной продукции (выросла на 20% в годовом сопоставлении) увеличилась как благодаря росту цен, так и в результате увеличения объемов реализации. В третьем квартале года компания прекратила производство низкорентабельных продуктов в Калининграде, чтобы сосредоточить свой бизнес на производстве более прибыльной продукции.

Мы считаем данную новость нейтральной для акций эмитента. С одной стороны, выручка Русского моря начала улучшаться. С другой стороны, нет ясности в том, что способствует ее росту. Если речь идет о высоких ценах, ее дальнейший рост крайне уязвим в период спада, так как цены могут снизиться. Более оптимистичное впечатление производит тот факт, что стратегия компании направлена на производство более прибыльной продукции, что поддержит рентабельность в долгосрочной перспективе.