Группа Черкизово опубликовала позитивные операционные результаты за 9М11

Позитивные операционные результаты за 9М11. Группа Черкизово опубликовала позитивные операционные результаты за 9М11. Выручка группы за данный период составила $1.14 млрд., увеличившись на 29% г-н-г за счет органического роста и консолидации компании Моссельпром, приобретенной в мае 2011 г. Наибольший рост Черкизово показала в сегменте «птицеводство», увеличение выручки в котором составило 37% г-н-г. За 3К11 выручка группы равнялась $420 млн., что предполагает рост на 389% г-н-г, или 6% к-н-к.

Результаты выше ожиданий. По темпам роста выручки за 9М11 группа Черкизово опережает наш прогноз для компании на 2011 г., по итогам которого мы ожидали увеличение top line компании на 20%. Мы также расцениваем 6-процентный рост выручки в 3К11 по сравнению со 2К11 как сильный результат, свидетельствующий о повышении спроса на внутреннем рынке.

Акции торгуются на привлекательных уровнях для покупки. Мы позитивно смотрим на операционные результаты группы за 9М11. Мы планируем пересмотреть нашу рекомендацию «ДЕРЖАТЬ» по акциям компании в сторону повышения после корректировки нашей DCF-модели. Мы ожидаем, что во 2П11 Черкизово сможет частично восстановить показатели рентабельности по сравнению с 2010 г., а привлекательные темпы роста по выручке компании будут являться серьезным драйвером роста акций группы после существенного падения в октябре 2011 г. На текущих уровнях акции компании торгуются на 33% ниже относительно годовых максимумов.