Сахар с молоком

Группа «Разгуляй» по утвержденной стратегии на 2011-2015 гг. отказывается от зернового трейдинга как одного из ключевых направлений бизнеса агрохолдинга, рассказали вчера инвесторам председатель совета директоров группы Рустем Миргалимов и гендиректор Виктор Сухинов. В ближайшие пять лет группа сосредоточится на производстве сахара, молока и риса, сообщили они. Трейдинговые операции обеспечивают самую низкую маржу в агробизнесе, поэтому «Разгуляй» не считает нужным отдавать им приоритет, объяснил Сухинов. В этом сегменте высокие риски, добавил Миргалимов. В этом году правительство ввело эмбарго на экспорт зерна, напоминает аналитик БКС Татьяна Бобровская, но изменение стратегии «Разгуляя» связано не только с этим: о намерении развивать виды бизнеса, не связанные с торговлей зерном, говорил еще прежний менеджмент компании (летом 2010 г. в компании сменилось руководство, а осенью Игорь Потапенко продал часть своего пакета инвестфонду Avangard Asset Management), так что новые топ-менеджеры ускорили выполнение этих планов. «Разгуляй» планирует к 2015 г. увеличить производство сахара до 850 000 т против 300 000 т в 2010 г. (с этим показателем компания занимает 14,1% российского рынка сахара). А дойное стадо группа планирует увеличить за пять лет с 5000 коров до 15 000.

Жом сахарной свеклы может составлять до 15% в рационе коров, что дает синергию двух бизнесов и приводит к сокращению издержек, говорит Сухинов. Менеджмент «Разгуляя» ожидает, что цены на сырое молоко в ближайшие 2-3 года останутся высокими — на уровне 15-16 руб./кг. По данным на 9 декабря 2010 г., «Юнимилк» закупал сырье по цене на 32% выше, чем на аналогичную дату 2009 г., — по 17,29 руб./кг. Производить молоко по-прежнему будет выгодно, согласен исполнительный директор Молочного союза России Владимир Лабинов.

Общий объем инвестиций «Разгуляя» в развитие составит 20-22 млрд руб. за пять лет, из них 15 млрд руб. — в агросектор, 2,2 млрд руб. — молочное производство, объявила компания. Ее руководство ожидает, что уже в 2011 г. EBITDA вырастет до 4,6-4,8 млрд руб., а отношение чистый долг/EBITDA снизится с текущих 6,2-6,3 до 4,1 в 2012 г. и около 2 в 2014-2015 гг.

По сути, в ближайшие 2-3 года основным направлением для «Разгуляя» останется сахарный бизнес: выручка молочного сегмента к 2015 г. должна составить 1,5-1,6 млрд руб. при общей выручке порядка 33 млрд руб., замечает Бобровская.