Marshall покупает
Инвестфонд Marshall Capital Partners Константина Малофеева станет крупнейшим частным совладельцем объединенного "Ростелекома". Он договорился с Газпромбанком о покупке акций "дочек" "Связьинвеста", эквивалентных 7% новой компании.
Marshall Capital Partners подписал соглашение о выкупе у Газпромбанка фонда, владеющего акциями "дочек" госхолдинга "Связьинвест" - семи межрегиональных компаний (МРК) и "Ростелекома". Об этом рассказал "Ведомостям" управляющий партнер Marshall Capital Partners Константин Малофеев и подтвердил руководитель бизнеса доверительного управления активами группы Газпромбанка Анатолий Милюков. Сделка должна быть закрыта в течение месяца, рассчитывает Малофеев.
К марту "Связьинвест" должен завершить реорганизацию: семь МРК и "Дагсвязьинформ" присоединятся к "Ростелекому". В объединенном операторе Marshall получит около 7%, говорят Малофеев и Милюков, - это весь объем фонда, собранного Газпромбанком. Marshall станет совладельцем всех компаний, участвующих в реорганизации, кроме "Дагсвязьинформа", но крупнейшие пакеты получит в "Центртелекоме" (22% обыкновенных акций), "Волгателекоме" (8%) и Южной телекоммуникационной компании (ЮТК, 14%). Сумму сделки ни Малофеев, ни Милюков не раскрывают, но говорят, что она близка к текущей цене приобретаемых пакетов. Стоимость компаний оценивалась примерно в четыре прогнозных EBITDA каждой из них за 2010 г., уточнил Малофеев.
"Центртелеком", ЮТК и "Волгателеком" стали лидерами среди "дочек" "Связьинвеста" по темпам роста котировок в конце 2009 - начале 2010 г. Как раз тогда Ernst & Young, нанятая "Связьинвестом" для оценки стоимости его "дочек", начала рассчитывать коэффициенты обмена их акций, и участники рынка немедленно заподозрили: акции МРК скупает кто-то из инсайдеров. А к лету 2010 г. стало известно, что акции многих "дочек" "Связьинвеста" оказались под контролем Газпромбанка. Утверждалось, что бумаги приобретаются в интересах "клиента".
Кто им был, Милюков не говорит. А переговоры с Marshall велись, по его словам, несколько месяцев. "Предметные переговоры с Газпромбанком стали возможны только после принятия компаниями "Связьинвеста" решений о создании объединенного "Ростелекома", - утверждает Малофеев. - Для нас было очень важно получить долю именно в объединенной компании, а не в разрозненных МРК. Лишь после одобрения реформы советами директоров [МРК и "Ростелекома"] процесс объединения стал необратимым".
Ралли с акциями МРК состоялось еще осенью 2009 г., участники рынка уже тогда связывали это с появлением коэффициентов обмена, вспоминает аналитик Unicredit Securities Надежда Голубева. Но у акций МРК и "Ростелекома" и сейчас большой потенциал роста, уверен Малофеев: инвесторы поверили в перспективы операторов, делающих ставку на передачу данных, а "Ростелеком" именно этим и займется.
Сколько может отдать Marshall
Консолидированная EBITDA компаний, которые войдут в "Ростелеком", составит по итогам этого года 102,6 млрд руб., прогнозировал недавно Deutsche Bank. А чистый долг "дочек" "Связьинвеста" составлял на 1 июля 2010 г. 75,4 млрд руб. Исходя из этих данных 7% акций нового "Ростелекома" могут обойтись Marshall в 23,5 млрд руб. А в момент создания объединенного оператора его капитализация составит не менее $14 млрд, рассчитывали консультанты "Связьинвеста", т. е. доля Marshall должна будет стоить около 30,3 млрд руб. (по курсу на 11 сентября).
ОАО "Связьинвест" - управляющий холдинг. Контролирует семь межрегиональных компаний фиксированной связи и оператора дальней связи "Ростелеком", а также 23,3% МГТС. Акционеры - Росимущество (75% минус 1 акция), "Комстар-ОТС" (25% плюс 1 акция). Финансовые показатели (консолидированная управленческая отчетность, 2009 г.): выручка - 269,4 млрд руб., чистая прибыль - 23,5 млрд руб.
Marshall Capital Partners подписал соглашение о выкупе у Газпромбанка фонда, владеющего акциями "дочек" госхолдинга "Связьинвест" - семи межрегиональных компаний (МРК) и "Ростелекома". Об этом рассказал "Ведомостям" управляющий партнер Marshall Capital Partners Константин Малофеев и подтвердил руководитель бизнеса доверительного управления активами группы Газпромбанка Анатолий Милюков. Сделка должна быть закрыта в течение месяца, рассчитывает Малофеев.
К марту "Связьинвест" должен завершить реорганизацию: семь МРК и "Дагсвязьинформ" присоединятся к "Ростелекому". В объединенном операторе Marshall получит около 7%, говорят Малофеев и Милюков, - это весь объем фонда, собранного Газпромбанком. Marshall станет совладельцем всех компаний, участвующих в реорганизации, кроме "Дагсвязьинформа", но крупнейшие пакеты получит в "Центртелекоме" (22% обыкновенных акций), "Волгателекоме" (8%) и Южной телекоммуникационной компании (ЮТК, 14%). Сумму сделки ни Малофеев, ни Милюков не раскрывают, но говорят, что она близка к текущей цене приобретаемых пакетов. Стоимость компаний оценивалась примерно в четыре прогнозных EBITDA каждой из них за 2010 г., уточнил Малофеев.
"Центртелеком", ЮТК и "Волгателеком" стали лидерами среди "дочек" "Связьинвеста" по темпам роста котировок в конце 2009 - начале 2010 г. Как раз тогда Ernst & Young, нанятая "Связьинвестом" для оценки стоимости его "дочек", начала рассчитывать коэффициенты обмена их акций, и участники рынка немедленно заподозрили: акции МРК скупает кто-то из инсайдеров. А к лету 2010 г. стало известно, что акции многих "дочек" "Связьинвеста" оказались под контролем Газпромбанка. Утверждалось, что бумаги приобретаются в интересах "клиента".
Кто им был, Милюков не говорит. А переговоры с Marshall велись, по его словам, несколько месяцев. "Предметные переговоры с Газпромбанком стали возможны только после принятия компаниями "Связьинвеста" решений о создании объединенного "Ростелекома", - утверждает Малофеев. - Для нас было очень важно получить долю именно в объединенной компании, а не в разрозненных МРК. Лишь после одобрения реформы советами директоров [МРК и "Ростелекома"] процесс объединения стал необратимым".
Ралли с акциями МРК состоялось еще осенью 2009 г., участники рынка уже тогда связывали это с появлением коэффициентов обмена, вспоминает аналитик Unicredit Securities Надежда Голубева. Но у акций МРК и "Ростелекома" и сейчас большой потенциал роста, уверен Малофеев: инвесторы поверили в перспективы операторов, делающих ставку на передачу данных, а "Ростелеком" именно этим и займется.
Сколько может отдать Marshall
Консолидированная EBITDA компаний, которые войдут в "Ростелеком", составит по итогам этого года 102,6 млрд руб., прогнозировал недавно Deutsche Bank. А чистый долг "дочек" "Связьинвеста" составлял на 1 июля 2010 г. 75,4 млрд руб. Исходя из этих данных 7% акций нового "Ростелекома" могут обойтись Marshall в 23,5 млрд руб. А в момент создания объединенного оператора его капитализация составит не менее $14 млрд, рассчитывали консультанты "Связьинвеста", т. е. доля Marshall должна будет стоить около 30,3 млрд руб. (по курсу на 11 сентября).
ОАО "Связьинвест" - управляющий холдинг. Контролирует семь межрегиональных компаний фиксированной связи и оператора дальней связи "Ростелеком", а также 23,3% МГТС. Акционеры - Росимущество (75% минус 1 акция), "Комстар-ОТС" (25% плюс 1 акция). Финансовые показатели (консолидированная управленческая отчетность, 2009 г.): выручка - 269,4 млрд руб., чистая прибыль - 23,5 млрд руб.
Ещё новости по теме:
18:20