Миллиард за "Акадо"
Акционерам "Акадо" не удается продать компанию, поскольку они радикально расходятся с потенциальными покупателями в оценке ее стоимости. Совладельцы оценивают бизнес "Акадо" в $1 млрд, "Мегафон" и "Связьинвест" - в $300-400 млн.
В начале этого года стало известно, что совладельцы "Акадо" — группа "Ренова" Виктора Вексельберга и Юрий Припачкин уведомили потенциальных покупателей этого актива, что ждут индикативных оценок его стоимости. Интерес к "Акадо" проявляли "Связьинвест", "Мегафон" и "Национальные телекоммуникации" (НТК, входит в "Национальную медиа группу" Юрия Ковальчука). Более или менее активные переговоры пока ведет только "Мегафон", но и он пока далек от цели, следует из разговоров "Ведомостей" с топ-менеджерами, близкими ко всем трем претендентам.
По их словам, акционеры "Акадо" оценивают ее бизнес (не включая долг) в $1 млрд, а с учетом долга — в $1,4 млрд. Но никто из операторов столько платить не готов. "Мегафон", по словам близкого к его совету директоров менеджера, интересуется московским рынком широкополосного интернет-доступа (ШПД), на котором "Акадо" держит второе место, но справедливую стоимость этой компании оценивает примерно в $300 млн, а включая долг — в $700 млн. О том, что "Мегафон" оценивает "Акадо" в эту сумму, знает и другой претендент на этот актив. Но акционеры "Акадо" просят больше.
В качестве компромисса "Мегафон" предлагал совершить сделку в два этапа, рассказывает близкий к его совету менеджер. Он был готов выкупить допэмиссию "Акадо" (около 25% от увеличенного уставного капитала) по более высокой оценке, а затем реализовать опцион на оставшиеся 75%, исходя из оценки более низкой. Совладельцы "Акадо" не согласились и с этим, утверждает менеджер.
Другой претендент — "Связьинвест" приостановил все переговоры о приобретении активов на период реорганизации собственных активов, говорил "Ведомостям" в мае гендиректор госхолдинга Евгений Юрченко. Оценку 100% "Акадо" в $700-800 млн (включая долг) менеджер "Связьинвеста" называл в марте 2010 г. "похожей на правду". В пятницу представитель госхолдинга не стал комментировать ситуацию. Так же поступили гендиректор НТК Сергей Калугин, представитель "Мегафона" и Юрий Припачкин; представитель "Реновы" не ответил на запрос "Ведомостей".
Цель акционеров "Акадо" — как минимум окупить вложения, объясняет менеджер, участвующий в переговорах. Это менее $1 млрд, признает он. Совместные инвестиции "Реновы" и Припачкина в "Акадо" составили около $520 млн, считает менеджер инвестбанка, подключенного к переговорному процессу. Если прибавить к этому $400 млн долга, акционерам "Акадо" надо продать актив минимум за $920 млн, резюмирует он.
$1,4 млрд — это 19 показателей EBITDA "Акадо" за 2009 г., это явно много, считает управляющий партнер AC&M-Consulting Михаил Алексеев. Предпосылок для многократного роста выручки и прибыли компании в этом году он не видит: ее основной бизнес сосредоточен в Москве, где не приходится надеяться ни на массовый приток новых абонентов, ни на заметный рост спроса. Исходя из финансовых показателей "Акадо" ее справедливая стоимость — $700-800 млн, считает он.
В начале этого года стало известно, что совладельцы "Акадо" — группа "Ренова" Виктора Вексельберга и Юрий Припачкин уведомили потенциальных покупателей этого актива, что ждут индикативных оценок его стоимости. Интерес к "Акадо" проявляли "Связьинвест", "Мегафон" и "Национальные телекоммуникации" (НТК, входит в "Национальную медиа группу" Юрия Ковальчука). Более или менее активные переговоры пока ведет только "Мегафон", но и он пока далек от цели, следует из разговоров "Ведомостей" с топ-менеджерами, близкими ко всем трем претендентам.
По их словам, акционеры "Акадо" оценивают ее бизнес (не включая долг) в $1 млрд, а с учетом долга — в $1,4 млрд. Но никто из операторов столько платить не готов. "Мегафон", по словам близкого к его совету директоров менеджера, интересуется московским рынком широкополосного интернет-доступа (ШПД), на котором "Акадо" держит второе место, но справедливую стоимость этой компании оценивает примерно в $300 млн, а включая долг — в $700 млн. О том, что "Мегафон" оценивает "Акадо" в эту сумму, знает и другой претендент на этот актив. Но акционеры "Акадо" просят больше.
В качестве компромисса "Мегафон" предлагал совершить сделку в два этапа, рассказывает близкий к его совету менеджер. Он был готов выкупить допэмиссию "Акадо" (около 25% от увеличенного уставного капитала) по более высокой оценке, а затем реализовать опцион на оставшиеся 75%, исходя из оценки более низкой. Совладельцы "Акадо" не согласились и с этим, утверждает менеджер.
Другой претендент — "Связьинвест" приостановил все переговоры о приобретении активов на период реорганизации собственных активов, говорил "Ведомостям" в мае гендиректор госхолдинга Евгений Юрченко. Оценку 100% "Акадо" в $700-800 млн (включая долг) менеджер "Связьинвеста" называл в марте 2010 г. "похожей на правду". В пятницу представитель госхолдинга не стал комментировать ситуацию. Так же поступили гендиректор НТК Сергей Калугин, представитель "Мегафона" и Юрий Припачкин; представитель "Реновы" не ответил на запрос "Ведомостей".
Цель акционеров "Акадо" — как минимум окупить вложения, объясняет менеджер, участвующий в переговорах. Это менее $1 млрд, признает он. Совместные инвестиции "Реновы" и Припачкина в "Акадо" составили около $520 млн, считает менеджер инвестбанка, подключенного к переговорному процессу. Если прибавить к этому $400 млн долга, акционерам "Акадо" надо продать актив минимум за $920 млн, резюмирует он.
$1,4 млрд — это 19 показателей EBITDA "Акадо" за 2009 г., это явно много, считает управляющий партнер AC&M-Consulting Михаил Алексеев. Предпосылок для многократного роста выручки и прибыли компании в этом году он не видит: ее основной бизнес сосредоточен в Москве, где не приходится надеяться ни на массовый приток новых абонентов, ни на заметный рост спроса. Исходя из финансовых показателей "Акадо" ее справедливая стоимость — $700-800 млн, считает он.
Ещё новости по теме:
18:20