Уралсиб рекомендует "покупать" акции почти всех нефтекомпаний РФ, кроме "Татнефти"
Финансовая корпорация (ФК) "Уралсиб" повысила рекомендация с "держать" до "покупать" для акций ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "Роснефть" и ОАО "Сургутнефтегаз" после переоценки сектора, сообщается в обзоре ФК.
Кроме того, рекомендация "покупать" была подтверждена для акций ОАО "Газпром нефть", ОАО "ТНК-BP Холдинг" и ОАО "Башнефть".
Таким образом, аналитики ФК в настоящее время рекомендуют "покупать" акции практически всех анализируемых нефтекомпаний РФ.
Исключение составляют только акции ОАО "Татнефть", для которых рекомендация была понижена с "держать" до "продавать".
"Основным фактором, влияющим на стоимость компаний нефтяного сектора РФ, остается налогообложение, поэтому мы сохраняем нейтральную оценку долгосрочных перспектив российской нефтяной отрасли. В настоящее время отраслевые налоги составляют около 50% совокупных операционных издержек нефтяных компаний. Кроме того, стоит упомянуть о риске падения цен на нефть или, напротив, их роста, который приведет к укреплению рубля, ускорению инфляции, а, кроме того, может подвигнуть власти не торопиться с решением вопроса о кардинальном изменении системы налогообложения в отрасли. Стоимость нефтяных компаний по-прежнему зависит от цены на нефть, курса рубля к доллару США и WACC (средневзвешенная стоимость капитала). К числу наших фаворитов относятся компании, сочетающие способность к органическому росту (или к росту за счет слияний/поглощений) с высокой финансовой эффективностью. Такими компаниями являются "Башнефть", "Газпром нефть" и ТНК-ВР", - говорится в обзоре.
Кроме того, в нем отмечается, что фавориты аналитиков ФК в нефтяной отрасли РФ оценены достаточно низко относительно других компаний сектора, исходя из анализа коэффициентов. Так, по оценкам экспертов, акции "Башнефти" торгуется с прогнозными P/E и EV/EBITDA на 2010 год, равными 3,1 и 2,8 соответственно, акции ТНК-ВР оценены по данным коэффициентам на уровне соответственно 3,7 и 2,6, а акции "Газпром нефти" - на уровне 4,1 и 3,5.
"Мы советуем соблюдать осторожность по отношению к акциям российских нефтяных компаний в 2010 году, так как в секторе будет наблюдаться затишье, вызванное ожиданиями позитивных или негативных решений со стороны правительства касательно налоговых изменений", - говорится в заключение.
Оценки и рекомендации аналитиков "Уралсиба" (цены в долларах США):
Прогнозная цена ЛУКОЙЛ - 69,0 (текущая цена ЛУКОЙЛ - 49,1), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Роснефть - 8,6 (текущая цена Роснефть - 7,3), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Газпром нефть - 6,8 (текущая цена Газпромнефть - 3,9), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена ТНК-ВР Холдинг - 3,1 (текущая цена ТНК-ВР Холдинг - 2,0), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Сургутнефтегаз - 1,1 (текущая цена Сургутнефтегаз - 0,9), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Татнефть - 3,8 (текущая цена татнефть - 4,4), рекомендация - продавать;
Прогнозная цена Башнефть - 66,0 (текущая цена Башнефть - 31,7), рекомендация - покупать, - передает РосФинКом.
Кроме того, рекомендация "покупать" была подтверждена для акций ОАО "Газпром нефть", ОАО "ТНК-BP Холдинг" и ОАО "Башнефть".
Таким образом, аналитики ФК в настоящее время рекомендуют "покупать" акции практически всех анализируемых нефтекомпаний РФ.
Исключение составляют только акции ОАО "Татнефть", для которых рекомендация была понижена с "держать" до "продавать".
"Основным фактором, влияющим на стоимость компаний нефтяного сектора РФ, остается налогообложение, поэтому мы сохраняем нейтральную оценку долгосрочных перспектив российской нефтяной отрасли. В настоящее время отраслевые налоги составляют около 50% совокупных операционных издержек нефтяных компаний. Кроме того, стоит упомянуть о риске падения цен на нефть или, напротив, их роста, который приведет к укреплению рубля, ускорению инфляции, а, кроме того, может подвигнуть власти не торопиться с решением вопроса о кардинальном изменении системы налогообложения в отрасли. Стоимость нефтяных компаний по-прежнему зависит от цены на нефть, курса рубля к доллару США и WACC (средневзвешенная стоимость капитала). К числу наших фаворитов относятся компании, сочетающие способность к органическому росту (или к росту за счет слияний/поглощений) с высокой финансовой эффективностью. Такими компаниями являются "Башнефть", "Газпром нефть" и ТНК-ВР", - говорится в обзоре.
Кроме того, в нем отмечается, что фавориты аналитиков ФК в нефтяной отрасли РФ оценены достаточно низко относительно других компаний сектора, исходя из анализа коэффициентов. Так, по оценкам экспертов, акции "Башнефти" торгуется с прогнозными P/E и EV/EBITDA на 2010 год, равными 3,1 и 2,8 соответственно, акции ТНК-ВР оценены по данным коэффициентам на уровне соответственно 3,7 и 2,6, а акции "Газпром нефти" - на уровне 4,1 и 3,5.
"Мы советуем соблюдать осторожность по отношению к акциям российских нефтяных компаний в 2010 году, так как в секторе будет наблюдаться затишье, вызванное ожиданиями позитивных или негативных решений со стороны правительства касательно налоговых изменений", - говорится в заключение.
Оценки и рекомендации аналитиков "Уралсиба" (цены в долларах США):
Прогнозная цена ЛУКОЙЛ - 69,0 (текущая цена ЛУКОЙЛ - 49,1), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Роснефть - 8,6 (текущая цена Роснефть - 7,3), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Газпром нефть - 6,8 (текущая цена Газпромнефть - 3,9), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена ТНК-ВР Холдинг - 3,1 (текущая цена ТНК-ВР Холдинг - 2,0), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Сургутнефтегаз - 1,1 (текущая цена Сургутнефтегаз - 0,9), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Татнефть - 3,8 (текущая цена татнефть - 4,4), рекомендация - продавать;
Прогнозная цена Башнефть - 66,0 (текущая цена Башнефть - 31,7), рекомендация - покупать, - передает РосФинКом.