Обмен акций региональных компаний связи невыгоден миноритариям
Процесс консолидации российской телекоммуникационной отрасли набирает темп. Аналитики ИК "Тройка диалог" полагают, что после реструктуризации "Связьинвест" войдет в число крупнейших отечественных операторов связи наряду с МТС и "Вымпелкомом". Новая компания, вероятно, получит максимальную поддержку государства и поэтому может быть привлекательным объектом для инвестиций на долгосрочную перспективу.
В "Тройке" считают, что больше всех в ходе консолидации выиграет "Ростелеком": аналитики снова рекомендуют "покупать" акции при целевой цене в $7,20 за штуку. Эксперты понизили рекомендации для акций "Центртелекома" и "Северо-западного Телекома" с "покупать" до "держать". Аналитики повысили целевые цены для большинства компаний сектора на 18-55%. Целевые цены "Северо-западного Телекома" и "Уралсвязьинформа" понижены на 19% и 15% соответственно.
Аналитики отмечают, что основной риск для акционеров региональных "телекомов" - это вероятность получить в ходе слияния с "Ростелекомом" невыгодные коэффициенты обмена акций. Судя по результатам первой оценки, компании могут быть оценены лишь приблизительно на 32% выше их текущей рыночной стоимости, тогда как исходя из оценочных коэффициентов по группе зарубежных аналогов (в частности, по коэффициенту "стоимость предприятия / EBITDA 2009-2010о"), они могли бы быть оценены на 87-125% выше текущих котировок.
Эксперты более позитивно оценивают перспективы компаний с развитыми подразделениями мобильной связи и интернета, а также с сильной командой менеджеров, таких как "Уралсвязьинформ", "ВолгаТелеком", "Сибирьтелеком" и "Дальсвязь". Во время объединения с "Ростелекомом" у них больше шансов получить более благоприятную оценку и коэффициенты обмена, чем у других региональных операторов. Аналитики рекомендуют "покупать" акции этих компаний.
В "Тройке" считают, что больше всех в ходе консолидации выиграет "Ростелеком": аналитики снова рекомендуют "покупать" акции при целевой цене в $7,20 за штуку. Эксперты понизили рекомендации для акций "Центртелекома" и "Северо-западного Телекома" с "покупать" до "держать". Аналитики повысили целевые цены для большинства компаний сектора на 18-55%. Целевые цены "Северо-западного Телекома" и "Уралсвязьинформа" понижены на 19% и 15% соответственно.
Аналитики отмечают, что основной риск для акционеров региональных "телекомов" - это вероятность получить в ходе слияния с "Ростелекомом" невыгодные коэффициенты обмена акций. Судя по результатам первой оценки, компании могут быть оценены лишь приблизительно на 32% выше их текущей рыночной стоимости, тогда как исходя из оценочных коэффициентов по группе зарубежных аналогов (в частности, по коэффициенту "стоимость предприятия / EBITDA 2009-2010о"), они могли бы быть оценены на 87-125% выше текущих котировок.
Эксперты более позитивно оценивают перспективы компаний с развитыми подразделениями мобильной связи и интернета, а также с сильной командой менеджеров, таких как "Уралсвязьинформ", "ВолгаТелеком", "Сибирьтелеком" и "Дальсвязь". Во время объединения с "Ростелекомом" у них больше шансов получить более благоприятную оценку и коэффициенты обмена, чем у других региональных операторов. Аналитики рекомендуют "покупать" акции этих компаний.
Ещё новости по теме:
18:20