Слияние под вопросом
Cделка, в результате которой "Связной" должен был поглотить "Цифроград" и затем продать 30% своих акций группе инвесторов с участием "ВТБ-капитала", приостановлена. Об этом "Ведомостям" рассказали два менеджера, близких к участникам переговоров, и менеджер компании - организатора возможной сделки.
О планах объединения "Связного" и "Цифрограда" стало известно в октябре, вскоре после того, как предприниматель Александр Мамут договорился о покупке 100% крупнейшего российского сотового ритейлера "Евросеть" (в конце октября он завершил сделку, а затем продал 49,9% "Вымпелкому" за $226 млн). Первоначально предполагалось, что "Связной" выкупит 100% "Цифрограда", после чего 30% акций объединенной компании приобретет пул инвесторов, включающий бывших акционеров "Цифрограда" и банк "ВТБ капитал". Но сейчас, по словам собеседников "Ведомостей", в переговорах наступила пауза.
Источник, близкий к акционерам "Цифрограда", объясняет: владельцы ритейлера получили альтернативные предложения от МТС и "Мегафона". МТС и еще несколько компаний попытались перебить предложение "Связного" и ВТБ, подтверждает другой участник переговоров между ВТБ, "Связным" и "Цифроградом".
В сентябре 25% "Цифрограда" были проданы пулу финансовых инвесторов (включая инвестбанкира Дмитрия Ивантера) за сумму "не более $16,7 млн". Таким образом, всю сеть покупатели оценили максимум в $66,8 млн. Справедливую стоимость "Связного" управляющий партнер AC&M-Consulting Михаил Алексеев оценивает в 5-6 показателей EBITDA за последние 12 месяцев - $350-480 млн. Но заплатить такую цену вряд ли кто-либо согласится при сегодняшней стоимости заемного капитала, предупреждает он.
Президент и основной владелец "Связного" Максим Ноготков, представитель "ВТБ капитала" и президент "Цифрограда" Дмитрий Деревенский воздержались от официальных комментариев. Так же поступила директор департамента по связям с общественностью МТС Елена Кохановская. А ее коллега из "Мегафона" Марина Белашева говорит лишь, что оператор интересуется сотовым ритейлом, но пока не принимал решений о покупках.
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) еще не получала заявок на покупку акций ни "Цифрограда", ни "Связного", говорит ее представитель.
Президент МТС Михаил Шамолин в конце октября говорил "Ведомостям": этот оператор намерен развивать монобрендовую розничную сеть, с этой целью он может как заключать с ритейлерами соглашения по типу франчайзинга, так и покупать некоторых из них. "Мы смотрим на всех [ритейлеров], насколько их стратегии укладываются в нашу, каково их экономическое состояние, насколько удачно расположены магазины. Но пока решений о покупках нет", - говорил Шамолин в октябре.
Ведущий аналитик Mobile Research Group Эльдар Муртазин считает маловероятным, чтобы МТС и "Мегафон" всерьез интересовались покупкой "Цифрограда" или "Связного": им придется потратиться как минимум на реструктуризацию долгов. Операторам выгоднее заключать с ритейлерами соглашения, обеспечивающие им гарантированную долю в продажах контрактов, согласен Алексеев. Как раз такое соглашение со "Связным" МТС заключила около месяца назад, утверждает близкий к МТС источник (Ноготков это не комментирует). В подобных случаях оператор платит ритейлеру премию из расчета $2000-5000 на салон в месяц, оценивает Алексеев. Исходя из этой оценки годовое соглашение со "Связным" может обойтись МТС в $42,5-106 млн. Подобные соглашения обходятся операторам в $10-70 млн в год в зависимости от размера ритейлера, оценивает бывший топ-менеджер крупной сети салонов.
Пошли в ритейл
"Мегафон" получил годовой опцион на покупку миноритарного пакета сети салонов Dixis (более 700 собственных салонов), рассказали "Ведомостям" в октябре близкие к "Мегафону" источники. МТС заключила соглашение с "Беталинк", подразумевающее работу 650 салонов этого ритейлера под ее брендом, а недавно обратилась в ФАС с просьбой разрешить покупку 100% "Телефон.ру" (более 500 салонов).
Группа компаний "Связной" - сеть салонов связи. Объединяет 1769 салонов (2-е место по продажам телефонов в России). Акционеры: Patagon Finance (99,9%), гражданин России (0,1%). Финансовые показатели (управленческая отчетность, 2007 г.): выручка без учета платежей операторам и НДС - $1,5 млрд; EBITDA - $70 млн.
ЗАО "Цифроград" - сеть магазинов цифровой техники. Более 1400 салонов (60% из них работают по франшизе). Акционеры: "Русские фонды" и пул частных инвесторов, включая президента Дмитрия Деревенского. Оборот (2007 г.) - $774 млн.
О планах объединения "Связного" и "Цифрограда" стало известно в октябре, вскоре после того, как предприниматель Александр Мамут договорился о покупке 100% крупнейшего российского сотового ритейлера "Евросеть" (в конце октября он завершил сделку, а затем продал 49,9% "Вымпелкому" за $226 млн). Первоначально предполагалось, что "Связной" выкупит 100% "Цифрограда", после чего 30% акций объединенной компании приобретет пул инвесторов, включающий бывших акционеров "Цифрограда" и банк "ВТБ капитал". Но сейчас, по словам собеседников "Ведомостей", в переговорах наступила пауза.
Источник, близкий к акционерам "Цифрограда", объясняет: владельцы ритейлера получили альтернативные предложения от МТС и "Мегафона". МТС и еще несколько компаний попытались перебить предложение "Связного" и ВТБ, подтверждает другой участник переговоров между ВТБ, "Связным" и "Цифроградом".
В сентябре 25% "Цифрограда" были проданы пулу финансовых инвесторов (включая инвестбанкира Дмитрия Ивантера) за сумму "не более $16,7 млн". Таким образом, всю сеть покупатели оценили максимум в $66,8 млн. Справедливую стоимость "Связного" управляющий партнер AC&M-Consulting Михаил Алексеев оценивает в 5-6 показателей EBITDA за последние 12 месяцев - $350-480 млн. Но заплатить такую цену вряд ли кто-либо согласится при сегодняшней стоимости заемного капитала, предупреждает он.
Президент и основной владелец "Связного" Максим Ноготков, представитель "ВТБ капитала" и президент "Цифрограда" Дмитрий Деревенский воздержались от официальных комментариев. Так же поступила директор департамента по связям с общественностью МТС Елена Кохановская. А ее коллега из "Мегафона" Марина Белашева говорит лишь, что оператор интересуется сотовым ритейлом, но пока не принимал решений о покупках.
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) еще не получала заявок на покупку акций ни "Цифрограда", ни "Связного", говорит ее представитель.
Президент МТС Михаил Шамолин в конце октября говорил "Ведомостям": этот оператор намерен развивать монобрендовую розничную сеть, с этой целью он может как заключать с ритейлерами соглашения по типу франчайзинга, так и покупать некоторых из них. "Мы смотрим на всех [ритейлеров], насколько их стратегии укладываются в нашу, каково их экономическое состояние, насколько удачно расположены магазины. Но пока решений о покупках нет", - говорил Шамолин в октябре.
Ведущий аналитик Mobile Research Group Эльдар Муртазин считает маловероятным, чтобы МТС и "Мегафон" всерьез интересовались покупкой "Цифрограда" или "Связного": им придется потратиться как минимум на реструктуризацию долгов. Операторам выгоднее заключать с ритейлерами соглашения, обеспечивающие им гарантированную долю в продажах контрактов, согласен Алексеев. Как раз такое соглашение со "Связным" МТС заключила около месяца назад, утверждает близкий к МТС источник (Ноготков это не комментирует). В подобных случаях оператор платит ритейлеру премию из расчета $2000-5000 на салон в месяц, оценивает Алексеев. Исходя из этой оценки годовое соглашение со "Связным" может обойтись МТС в $42,5-106 млн. Подобные соглашения обходятся операторам в $10-70 млн в год в зависимости от размера ритейлера, оценивает бывший топ-менеджер крупной сети салонов.
Пошли в ритейл
"Мегафон" получил годовой опцион на покупку миноритарного пакета сети салонов Dixis (более 700 собственных салонов), рассказали "Ведомостям" в октябре близкие к "Мегафону" источники. МТС заключила соглашение с "Беталинк", подразумевающее работу 650 салонов этого ритейлера под ее брендом, а недавно обратилась в ФАС с просьбой разрешить покупку 100% "Телефон.ру" (более 500 салонов).
Группа компаний "Связной" - сеть салонов связи. Объединяет 1769 салонов (2-е место по продажам телефонов в России). Акционеры: Patagon Finance (99,9%), гражданин России (0,1%). Финансовые показатели (управленческая отчетность, 2007 г.): выручка без учета платежей операторам и НДС - $1,5 млрд; EBITDA - $70 млн.
ЗАО "Цифроград" - сеть магазинов цифровой техники. Более 1400 салонов (60% из них работают по франшизе). Акционеры: "Русские фонды" и пул частных инвесторов, включая президента Дмитрия Деревенского. Оборот (2007 г.) - $774 млн.
Ещё новости по теме:
18:20