Одним риском больше
Если в ближайшие четыре дня ADR на акции "Вымпелкома" не подорожают хотя бы до $7,66, то "Альфе", заложившей 44% его акций под два кредита Deutsche Bank (DB) на $2 млрд, возможно, придется вернуть оба.
В ноябре 2007 г. "Альфа" выпустила облигации на $500 млн со сроком обращения 18 месяцев. Весь выпуск выкупило лондонское подразделение DB, а обеспечением стали 27,8% голосующих акций "Вымпелкома". Согласно документам, направленным "Альфа-групп" в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), первоначальное соглашение с DB предусматривало, что если стоимость акций "Вымпелкома" снизится на четверть по сравнению с ценой на дату размещения бумаг ($30,67) и не превысит этого порога в течение пяти рабочих дней, то банк вправе требовать досрочного выкупа облигаций. В июле условия были пересмотрены: DB вправе требовать досрочного выкупа, если капитализация "Вымпелкома" пять рабочих дней подряд будет на 75% ниже, чем в дату размещения.
В пятницу при закрытии торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже одна ADR "Вымпелкома" стоила $7,39 - это 24,78% от базовой цены.
В отчете "Альфа-групп" за 2007 г. условия этого кредита описаны несколько иначе. Если в какой-либо из рабочих дней соотношение кредита и рыночной стоимости заложенных акций превысит 25%, "Альфа" должна добавить денежное обеспечение, говорится в отчете; если же оно превысит 30%, долг необходимо погасить.
Согласно документам, поданным "Альфой" в SEC, залог состоит из 3 213 783 обыкновенных акций "Вымпелкома", 128 020 325 ADR и 6 426 600 привилегированных акций. Привилегированные акции "Вымпелкома" на бирже не торгуются. Без их учета соотношение суммы кредита и рыночной стоимости залога в пятницу уже составляло 35,2%, т. е. DB мог бы требовать выкупа. Но даже не торгуемые на бирже бумаги имеют рыночную стоимость, указывает адвокат Алексей Курганов; ее должны определить консультанты.
Представитель DB и старший вице-президент Altimo (управляющей телекомами "Альфы") Кирилл Бабаев воздержались от комментариев.
Ранее были созданы условия, позволявшие DB требовать от "Альфы" досрочного погашения и более крупного кредита - на $1,5 млрд, под который заложены 16,2% голосующих акций "Вымпелкома". 22 октября ADR на акции "Вымпелкома" подешевели до $10,08 за бумагу, и кредит составил 79,58% от стоимости залога; при таком показателе, следует из отчета "Альфы", долг должен быть немедленно погашен.
Менеджер одной из компаний "Альфы" не исключил, что она может обратиться за помощью к государству: недавно Центробанк выделил Внешэкономбанку (ВЭБ) $50 млрд для покрытия внешних долгов. Другой источник в "Альфа-групп" подтвердил: задолженность может быть погашена с помощью ВЭБа, если эти средства удастся вовремя получить, хотя у группы есть и другие возможности.
Партнер "Альфы" и источник в группе утверждают: досрочного выкупа не потребуется ни по одному из кредитов DB, стороны договорились о новом пересмотре условий. "Очень маловероятно", что "Альфа" продаст долю в "Вымпелкоме", заявил в пятницу Bloomberg TV гендиректор сотовой компании Александр Изосимов. Сама Altimo в пятницу подтвердила, что "не собирается уменьшать свою долю в акциях "Вымпелкома" - приоритетного и стратегического актива". Altimo "всегда исполняла и будет в полной мере исполнять все взятые на себя финансовые и кредитные обязательства", говорится в сообщении.
"Альфа-групп" - многопрофильный инвестхолдинг. Основные активы - Альфа-банк, 25% THK-BP, 47,2% X5 Retail Group N.V., 44% "Вымпелкома", 25,1% "Мегафона", 6,6% Turkcell, инвестгруппа A1, 26% "CTC Media". Основные владельцы - Михаил Фридман (36,47%), Герман Хан (23,27%) и Алексей Кузьмичев (18,12%). Выручка от реализации (2007 г., МСФО) - $5,6 млрд. Прибыль мажоритарных акционеров - $1,67 млрд.
В ноябре 2007 г. "Альфа" выпустила облигации на $500 млн со сроком обращения 18 месяцев. Весь выпуск выкупило лондонское подразделение DB, а обеспечением стали 27,8% голосующих акций "Вымпелкома". Согласно документам, направленным "Альфа-групп" в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), первоначальное соглашение с DB предусматривало, что если стоимость акций "Вымпелкома" снизится на четверть по сравнению с ценой на дату размещения бумаг ($30,67) и не превысит этого порога в течение пяти рабочих дней, то банк вправе требовать досрочного выкупа облигаций. В июле условия были пересмотрены: DB вправе требовать досрочного выкупа, если капитализация "Вымпелкома" пять рабочих дней подряд будет на 75% ниже, чем в дату размещения.
В пятницу при закрытии торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже одна ADR "Вымпелкома" стоила $7,39 - это 24,78% от базовой цены.
В отчете "Альфа-групп" за 2007 г. условия этого кредита описаны несколько иначе. Если в какой-либо из рабочих дней соотношение кредита и рыночной стоимости заложенных акций превысит 25%, "Альфа" должна добавить денежное обеспечение, говорится в отчете; если же оно превысит 30%, долг необходимо погасить.
Согласно документам, поданным "Альфой" в SEC, залог состоит из 3 213 783 обыкновенных акций "Вымпелкома", 128 020 325 ADR и 6 426 600 привилегированных акций. Привилегированные акции "Вымпелкома" на бирже не торгуются. Без их учета соотношение суммы кредита и рыночной стоимости залога в пятницу уже составляло 35,2%, т. е. DB мог бы требовать выкупа. Но даже не торгуемые на бирже бумаги имеют рыночную стоимость, указывает адвокат Алексей Курганов; ее должны определить консультанты.
Представитель DB и старший вице-президент Altimo (управляющей телекомами "Альфы") Кирилл Бабаев воздержались от комментариев.
Ранее были созданы условия, позволявшие DB требовать от "Альфы" досрочного погашения и более крупного кредита - на $1,5 млрд, под который заложены 16,2% голосующих акций "Вымпелкома". 22 октября ADR на акции "Вымпелкома" подешевели до $10,08 за бумагу, и кредит составил 79,58% от стоимости залога; при таком показателе, следует из отчета "Альфы", долг должен быть немедленно погашен.
Менеджер одной из компаний "Альфы" не исключил, что она может обратиться за помощью к государству: недавно Центробанк выделил Внешэкономбанку (ВЭБ) $50 млрд для покрытия внешних долгов. Другой источник в "Альфа-групп" подтвердил: задолженность может быть погашена с помощью ВЭБа, если эти средства удастся вовремя получить, хотя у группы есть и другие возможности.
Партнер "Альфы" и источник в группе утверждают: досрочного выкупа не потребуется ни по одному из кредитов DB, стороны договорились о новом пересмотре условий. "Очень маловероятно", что "Альфа" продаст долю в "Вымпелкоме", заявил в пятницу Bloomberg TV гендиректор сотовой компании Александр Изосимов. Сама Altimo в пятницу подтвердила, что "не собирается уменьшать свою долю в акциях "Вымпелкома" - приоритетного и стратегического актива". Altimo "всегда исполняла и будет в полной мере исполнять все взятые на себя финансовые и кредитные обязательства", говорится в сообщении.
"Альфа-групп" - многопрофильный инвестхолдинг. Основные активы - Альфа-банк, 25% THK-BP, 47,2% X5 Retail Group N.V., 44% "Вымпелкома", 25,1% "Мегафона", 6,6% Turkcell, инвестгруппа A1, 26% "CTC Media". Основные владельцы - Михаил Фридман (36,47%), Герман Хан (23,27%) и Алексей Кузьмичев (18,12%). Выручка от реализации (2007 г., МСФО) - $5,6 млрд. Прибыль мажоритарных акционеров - $1,67 млрд.
Ещё новости по теме:
18:20