Morgan Stanley: Национализация банков не приведет к ослаблению доллара
Действия правительства США, направленные на спасение финансовой системы, включая национализацию банков, вовсе не обязательно должны привести к ослаблению американской валюты, и, более того, могут укрепить ее. Такое мнение выразил глава валютный стратег Morgan Stanley из Лондона Стивен Джен (Stephen Jen) в опубликованной 22 сентября аналитической записке.
В ней он отметил существующее расхожее мнение, согласно которому, валюта страны, правительство которой "фискализирует условные обязательства национализированных банков, должна обесценится, поскольку часто банковские кризисы сопровождаются кризисом платежного баланса. При этом он признал, что огромный "двойной дефицит" (бюджетный и внешний), который продолжают испытывать США, можно считать аргументов в пользу этого мнения. Однако он также указывает на то, что валюты стран, которые пошли на подобное спасение своей банковской системы в конце 1980-х - начале 1990-х г.г., включая сами США, а также Японию и Норвегию, не обесценились от предпринятых усилий.
По словам Джена, "банковские кризисы однозначно негативны для валют, но национализация сама по себе не наносит вреда валютам". "Фактически она часто отмечает нижнюю точку для этих валют", - сказал он, отметив, что ослабление валюты предшествует национализации, а не происходит после ее.
Поэтому, по его мнению, в ближайшие годы показатели американского доллара будут зависеть от того, как правительство США будет решать вопросы расходов, и как быстро будет восстанавливаться экономика этой страны.
По его словам, поскольку процентные ставки в США могут вырасти из-за того, что Казначейство будет продавать долговые обязательства, чтобы собрать $700 млрд., необходимые для выкупа некачественных ипотек и других проблемных займов, находящихся на балансе у банков, многие из них могут быть компенсированы, что снижает риск для доллара. Поэтому он допустил возможность укрепления американской валюты уже до конца текущего года, - передает "РосФинКом".
В ней он отметил существующее расхожее мнение, согласно которому, валюта страны, правительство которой "фискализирует условные обязательства национализированных банков, должна обесценится, поскольку часто банковские кризисы сопровождаются кризисом платежного баланса. При этом он признал, что огромный "двойной дефицит" (бюджетный и внешний), который продолжают испытывать США, можно считать аргументов в пользу этого мнения. Однако он также указывает на то, что валюты стран, которые пошли на подобное спасение своей банковской системы в конце 1980-х - начале 1990-х г.г., включая сами США, а также Японию и Норвегию, не обесценились от предпринятых усилий.
По словам Джена, "банковские кризисы однозначно негативны для валют, но национализация сама по себе не наносит вреда валютам". "Фактически она часто отмечает нижнюю точку для этих валют", - сказал он, отметив, что ослабление валюты предшествует национализации, а не происходит после ее.
Поэтому, по его мнению, в ближайшие годы показатели американского доллара будут зависеть от того, как правительство США будет решать вопросы расходов, и как быстро будет восстанавливаться экономика этой страны.
По его словам, поскольку процентные ставки в США могут вырасти из-за того, что Казначейство будет продавать долговые обязательства, чтобы собрать $700 млрд., необходимые для выкупа некачественных ипотек и других проблемных займов, находящихся на балансе у банков, многие из них могут быть компенсированы, что снижает риск для доллара. Поэтому он допустил возможность укрепления американской валюты уже до конца текущего года, - передает "РосФинКом".