"Сентябрьское ралли" на рынке акций откладывается из-за конфликта с Грузией
Инвестиционная компания "Тройка Диалог" считает, что российскому фондовому рынку из-за военного конфликта в Южной Осетии не суждено увидеть сентябрьское ралли. "Долгожданное сентябрьское ралли, вероятно, отгладывается, так как рынку для восстановления не хватит одного фактора "окончания лета". Российский рынок ранее переживал длительные периоды стагнации в условиях существенной недооцененности акций. Мы надеялись, что те времена прошли, но события последних недель заставляют в этом усомниться", - говорится в обзоре компании.
Ухудшение отношений между США и Россией может подтолкнуть инвесторов к выводу средств из фондов, вкладывающихся в российские активы, что приведет к активным продажам и так подешевевших акций, отмечают специалисты.
Рост военных расходов и увеличение влияния силовиков также, по-видимому, негативно скажется на экономическом климате. "Возможно, нам придется пересмотреть целевые экономические показатели на 2009 год", - отмечают в "Тройке Диалог". В долгосрочной перспективе из-за конфликта с Грузией российским компаниям, прежде всего, будет труднее привлекать долговой и акционерный капитал на международных рынках, что увеличит вероятность объявления дефолтов среди менее крупных заемщиков и затруднит выполнение компаниями планов развития, подчеркивают в компании.
При этом эксперты отмечают, что с точки зрения фундаментальной стоимости для долгосрочных инвесторов российские акции остаются привлекательными, как по сравнению с аналогичными зарубежными компаниями, так и сами по себе: у компаний, ориентированных на внутренний рынок, коэффициент "цена /прибыль 2009" равен 9, у экспортеров – 6. "Мы считаем, что краткосрочный эффект от конфликта уже учтен в текущих котировках акций. Поскольку мы по-прежнему с оптимизмом оцениваем перспективы роста экономики и устойчивость российской валюты, мы видим хорошую возможность для инвесторов, вкладывающих в фундаментально недооцененные активы, покупать акции потребительского и инфраструктурного секторов у "вынужденных" продавцов", - говорят эксперты "Тройки".
Для возобновления роста рынку будет необходим сильный стимул, которым может стать рост цен на нефть или снижение налогов для нефтяных компаний, полагают специалисты. "Краткосрочным инвесторам мы рекомендуем держать бумаги наиболее ликвидных эмитентов, а также акции российских компаний, которые имеют самую низкую зависимость от цен на сырье. Кроме того, мы рекомендуем избегать секторов, которым для роста
необходим долгосрочный капитал, таких как сельское хозяйство и энергетика", добавляют аналитики, как передает "Финмаркет".
Ухудшение отношений между США и Россией может подтолкнуть инвесторов к выводу средств из фондов, вкладывающихся в российские активы, что приведет к активным продажам и так подешевевших акций, отмечают специалисты.
Рост военных расходов и увеличение влияния силовиков также, по-видимому, негативно скажется на экономическом климате. "Возможно, нам придется пересмотреть целевые экономические показатели на 2009 год", - отмечают в "Тройке Диалог". В долгосрочной перспективе из-за конфликта с Грузией российским компаниям, прежде всего, будет труднее привлекать долговой и акционерный капитал на международных рынках, что увеличит вероятность объявления дефолтов среди менее крупных заемщиков и затруднит выполнение компаниями планов развития, подчеркивают в компании.
При этом эксперты отмечают, что с точки зрения фундаментальной стоимости для долгосрочных инвесторов российские акции остаются привлекательными, как по сравнению с аналогичными зарубежными компаниями, так и сами по себе: у компаний, ориентированных на внутренний рынок, коэффициент "цена /прибыль 2009" равен 9, у экспортеров – 6. "Мы считаем, что краткосрочный эффект от конфликта уже учтен в текущих котировках акций. Поскольку мы по-прежнему с оптимизмом оцениваем перспективы роста экономики и устойчивость российской валюты, мы видим хорошую возможность для инвесторов, вкладывающих в фундаментально недооцененные активы, покупать акции потребительского и инфраструктурного секторов у "вынужденных" продавцов", - говорят эксперты "Тройки".
Для возобновления роста рынку будет необходим сильный стимул, которым может стать рост цен на нефть или снижение налогов для нефтяных компаний, полагают специалисты. "Краткосрочным инвесторам мы рекомендуем держать бумаги наиболее ликвидных эмитентов, а также акции российских компаний, которые имеют самую низкую зависимость от цен на сырье. Кроме того, мы рекомендуем избегать секторов, которым для роста
необходим долгосрочный капитал, таких как сельское хозяйство и энергетика", добавляют аналитики, как передает "Финмаркет".