Стабильные МРК. Fitch подтвердило рейтинги компаний
Рейтинговое агентство Fitch не видит серьезных оснований для пересмотра кредитных рейтингов МРК в положительную сторону. Причина - высокая доля краткосрочных заимствований в структуре долга компаний. МРК должны эффективнее тратить заемные средства и развивать услуги широкополосного доступа (ШПД), уверены аналитики.
Вчера агентство Fitch Ratings пересмотрело долгосрочный рейтинг дефолта "Сибирьтелекома", подтвердив прошлогоднюю оценку на уровне "B плюс", прогноз "Стабильный". В течение последних трех недель Fitch также пересмотрело рейтинги "Волгателекома" и "Уралсвязьинформа", подтвердив предыдущие оценки. В Fitch отмечают рост операционных показателей МРК, однако считают, что оснований для повышения рейтинга компаний пока нет.
Кредитоспособность МРК ограничена в связи с высокой долей краткосрочного долга. Последнее сказывается на риске рефинансирования - банки могут не предоставить новые кредиты с целью рефинансирования для компаний с высокой долей краткосрочных заимствований. Если у "Волгателекома" краткосрочный долг составляет 18% от общего объема долга, то у "Сибирьтелекома" и "Уралсвязьинформа" - 49% и 42% соответственно.
"Наш рейтинг учитывает комбинацию операционных факторов и финансовой гибкости компании. Мы отмечаем некоторое улучшение операционных показателей МРК, однако риски рефинансирования пока сдерживают рост кредитных рейтингов этих компаний", - сообщил директор аналитической группы Fitch по сектору ТМТ Николай Лукашевич в разговоре с РБК daily.
Рейтинги "Центртелекома", СЗТ и "Дальсвязи" могут быть пересмотрены Fitch летом и осенью этого года. Fitch не составляет рейтинг для ЮТК в связи с тем, что компания не обращалась к агентству с такой просьбой. Однако у ЮТК пока худшая ситуация с долгом. ЮТК - единственная из всех МРК, у которой объем краткосрочных и долгосрочных займов превышает текущую капитализацию. В первом полугодии 2007 года соотношение балансовой стоимости долга к капитализации составило 1,8.
Фундаментальных изменений в деятельности МРК не произошло, поэтому у Fitch и не было серьезных оснований для пересмотра рейтинга, считает старший аналитик Альфа-банка Иван Шувалов. Пока основным высокоприбыльным бизнесом у компаний остается сотовая связь. "МРК должны серьезно заняться продвижением услуг ШПД в своих регионах. Пока по старой советской привычке МРК не заняты поиском новых абонентов, а ждут, когда клиенты сами к ним придут", - говорит аналитик. Также МРК должны повысить эффективность бизнеса, сокращая затраты, в частности расходы на персонал. "Фактически все это может случиться только после приватизации "Связьинвеста", - заключил Иван Шувалов.
Предпосылок для пересмотра кредитного рейтинга МРК пока нет, соглашается аналитик ИК "Тройка Диалог" Андрей Богданов. "Доходы МРК должны расти намного быстрее, исходя из тех монопольных возможностей, которые у них есть. Пока же межрегиональные компании позволяют московским операторам ШПД вторгаться на свои рынки и отбирать долю", - пояснил аналитик. При этом эффективность инвестиций МРК остается под вопросом. Соотношение капитальных инвестиций к выручке в 2008 году вырастет на 1 п.п., до 28%, прогнозируют в "Тройке Диалог". Однако пока незаметно существенного роста эффективности от увеличения расходов, резюмировал Андрей Богданов.
Рейтинги межрегиональных компаний "Связьинвеста" по версии Fitch:
"Северо-Западный телеком" - BB -, стабильный
"Волгателеком" - BB -, стабильный
"Уралсвязьинформ" - B+, стабильный
"Сибирьтелеком" - B+, стабильный
"Центртелеком" - B, позитивный
"Дальсвязь" - B+, стабильный
Вчера агентство Fitch Ratings пересмотрело долгосрочный рейтинг дефолта "Сибирьтелекома", подтвердив прошлогоднюю оценку на уровне "B плюс", прогноз "Стабильный". В течение последних трех недель Fitch также пересмотрело рейтинги "Волгателекома" и "Уралсвязьинформа", подтвердив предыдущие оценки. В Fitch отмечают рост операционных показателей МРК, однако считают, что оснований для повышения рейтинга компаний пока нет.
Кредитоспособность МРК ограничена в связи с высокой долей краткосрочного долга. Последнее сказывается на риске рефинансирования - банки могут не предоставить новые кредиты с целью рефинансирования для компаний с высокой долей краткосрочных заимствований. Если у "Волгателекома" краткосрочный долг составляет 18% от общего объема долга, то у "Сибирьтелекома" и "Уралсвязьинформа" - 49% и 42% соответственно.
"Наш рейтинг учитывает комбинацию операционных факторов и финансовой гибкости компании. Мы отмечаем некоторое улучшение операционных показателей МРК, однако риски рефинансирования пока сдерживают рост кредитных рейтингов этих компаний", - сообщил директор аналитической группы Fitch по сектору ТМТ Николай Лукашевич в разговоре с РБК daily.
Рейтинги "Центртелекома", СЗТ и "Дальсвязи" могут быть пересмотрены Fitch летом и осенью этого года. Fitch не составляет рейтинг для ЮТК в связи с тем, что компания не обращалась к агентству с такой просьбой. Однако у ЮТК пока худшая ситуация с долгом. ЮТК - единственная из всех МРК, у которой объем краткосрочных и долгосрочных займов превышает текущую капитализацию. В первом полугодии 2007 года соотношение балансовой стоимости долга к капитализации составило 1,8.
Фундаментальных изменений в деятельности МРК не произошло, поэтому у Fitch и не было серьезных оснований для пересмотра рейтинга, считает старший аналитик Альфа-банка Иван Шувалов. Пока основным высокоприбыльным бизнесом у компаний остается сотовая связь. "МРК должны серьезно заняться продвижением услуг ШПД в своих регионах. Пока по старой советской привычке МРК не заняты поиском новых абонентов, а ждут, когда клиенты сами к ним придут", - говорит аналитик. Также МРК должны повысить эффективность бизнеса, сокращая затраты, в частности расходы на персонал. "Фактически все это может случиться только после приватизации "Связьинвеста", - заключил Иван Шувалов.
Предпосылок для пересмотра кредитного рейтинга МРК пока нет, соглашается аналитик ИК "Тройка Диалог" Андрей Богданов. "Доходы МРК должны расти намного быстрее, исходя из тех монопольных возможностей, которые у них есть. Пока же межрегиональные компании позволяют московским операторам ШПД вторгаться на свои рынки и отбирать долю", - пояснил аналитик. При этом эффективность инвестиций МРК остается под вопросом. Соотношение капитальных инвестиций к выручке в 2008 году вырастет на 1 п.п., до 28%, прогнозируют в "Тройке Диалог". Однако пока незаметно существенного роста эффективности от увеличения расходов, резюмировал Андрей Богданов.
Рейтинги межрегиональных компаний "Связьинвеста" по версии Fitch:
"Северо-Западный телеком" - BB -, стабильный
"Волгателеком" - BB -, стабильный
"Уралсвязьинформ" - B+, стабильный
"Сибирьтелеком" - B+, стабильный
"Центртелеком" - B, позитивный
"Дальсвязь" - B+, стабильный
Ещё новости по теме:
18:20