Переоценил себя

Поволжский сотовый оператор СМАРТС распространил заявление, в котором оценил стоимость 95% своих акций примерно в $1 млрд. Судить, насколько адекватна эта оценка, трудно: последний отчет по МСФО компания опубликовала за 2004 г., а ее отчетность по РСБУ за 2006 г. отражает только данные головной компании в Самаре (выручка - 2,9 млрд руб., чистая прибыль - 28 млн руб.). Показатели "дочек" СМАРТС, работающих еще в 15 регионах, в ней не учтены.
В пересчете на абонента (более $260 за пользователя) оценка в $1 млрд кажется высокой. Дороже в России платил лишь "Вымпелком": он выложил более $400 за каждого абонента иркутского оператора "Северная корона". МТС в июле 2006 г. купила "Дагтелеком" исходя из расчета $176 за абонента. Исходя из вчерашней капитализации МТС и "Вымпелкома" инвесторы оценивают их абонентов в $320 и $370 соответственно, но они заслуживают премии - хотя бы потому, что работают еще в нескольких странах и являются публичными компаниями. А СМАРТС теряет долю рынка: в начале 2005 г. компания занимала пятое место по числу абонентов в России, а сейчас едва входит в шестерку.

Основной владелец СМАРТС Геннадий Кирюшин много лет ведет переговоры о продаже компании, но безуспешно - просит слишком много. Цена может только снижаться: операторы "большой тройки" работают почти во всех регионах присутствия СМАРТС, еще один потенциальный покупатель - Tele2 может побороться за лицензии на конкурсах.