ЮТК посчиталась за 2006 год
"Южная телекоммуникационная компания" (ЮТК), которую аналитики всегда считали "отстающей", в течение 2006 года в 2,6 раза увеличила чистую прибыль. Однако в абсолютном выражении аналитики считают этот показатель низким и прогнозируют падение дивидендной доходности акций ЮТК.
ЮТК - крупнейший оператор фиксированной связи на территории Южного федерального округа России - является одной из самых сложных с финансовой точки зрения МРК.
Для того чтобы выправить финансовое положение южной МРК руководство "Связьинвеста" в марте 2005 г. направило туда одного из своих директоров, Георгия Ромского.
До прихода в ЮТК Георгия Ромского на должность генерального директора, ситуация там была патовая - компания имела очень большие долги. Ромский смог стабилизировать ситуацию, после чего в июне 2006 г. на заседании совета директоров ЮТК добровольно подал в отставку по личным обстоятельствам. На том же заседании, где отставка была принята, был назначен новый глава компании. Им стал Александр Андреев - бывший директор Калининградского филиала ОАО "Северо-Западный Телеком". Таким образом, дальнейшие шаги по выводу ЮТК из кризиса, в частности - сокращение персонала, - были возложены на него.
В ноябре 2006 г. cовет директоров ЮТК утвердил прогноз развития компании и финансовую стратегию на 2007-2009 годы, теоретически позволяющий добиться четырехкратного увеличения доходов от новых услуг к 2009 г. за счет собственных средств компании (см. новость ComNews от 13 ноября 2006 г.).
Пока же, по опубликованным 26 февраля 2007 г. предварительным данным по РСБУ, выручка ОАО "ЮТК" за 2006 г. составила 17,66 млрд руб., что на 2,58% ниже значения прошлого года.
Операционные затраты сократились на 8,48%. Пресс-служба ЮТК на этот счет говорит о проведении политики жесткого контроля над расходами. В результате чистая прибыль выросла на 159,4 % - до 791,7 млн руб. Показатель EBITDA за отчетный период ожидается на уровне 5,96 млрд руб., что на 10,3% выше значения 2005 г.
Аналитики отмечают, что по предварительным результатам компания показала неплохую динамику выручки. "Мы прогнозировали более слабый рост выручки ЮТК по сравнению с предыдущим годом, - говорит аналитик "Атона" Анна Курбатова. - Хотя более устойчивые темпы ее роста можно объяснить введением принципа "платит звонящий". Если в 3 квартале рост доходов, обусловленный новым правилом, не проявился в полной мере в связи с падением объемов трафика (число и продолжительность звонков на мобильные номера сократились, когда услуга стала платной), то в 4 квартале объем трафика нормализовался, что, скорее всего, и поддержало выручку ЮТК".
Анна Курбатова также отмечает хороший контроль, который компания показывает над операционными расходами, особенно над затратами на оплату труда. "Как следствие, заметно выросла рентабельность, - уточняет аналитик. - Но в целом мы оцениваем результаты деятельности ЮТК в 2006 г. как негативные. Чистая прибыль очень низкая, несмотря на значительный рост в сравнении с 2005 г".
Действительно, по расчетам ComNews, чистая прибыль на один телефонный номер ЮТК по итогам 2006 г. составила 195 рублей. Для сравнения, в СЗТ аналогичный показатель равен 562 рубля, то есть почти в три раза выше.
"В 4 квартале 2006 г. компания отразила чистый убыток в $22 млн, в то время как за 9 месяцев 2006 г. была получена прибыль в $51 млн., - продолжает аналитик "Атона". - Судя по всему, на последний квартал года пришелся значительный объем различных единовременных отчислений. Наши ожидания по чистой прибыли не оправдались, соответственно, не оправдаются и ожидания по дивидендам. Мы прогнозировали 1% доходности по обыкновенным акциям, и около 7% - по привилегированным. А получится 0,5% и 2,5% соответственно. Более того, котировки к моменту закрытия реестра в мае могут еще вырасти, а дивидендная доходность снизится".
Другие аналитики подтверждают, что назвать результаты деятельности ЮТК "впечатляющими" на фоне других МРК в 2006 г., сложно.
"Радует, что началось-таки сокращение персонала ЮТК, и, как следствие, урезание расходов на оплату труда, - говорит аналитик RMG Олег Судаков. - Другой позитивный знак - уменьшение капиталовложений по сравнению с 2005 г., что должно привести к увеличению денежных потоков компании. Небольшое уменьшение выручки связано, очевидно, с выпадением доходов от дальней связи. Однако оно не было скомпенсировано ростом доходов от новых услуг, как у многих других МРК - это может быть связано как с недостатками маркетинговой политики ЮТК, так и с общим невысоким спросом на новые услуги в регионе. Рост доходов от новых услуг (24%) ниже, чем во многих других МРК. ЮТК в 2006 г. получила значительные бонусы в связи с либерализацией рынка дальней связи и сопутствовавшим ей пересмотром системы межоператорских взаиморасчетов, в результате чего уменьшились платежи "Ростелекому".
Аналитик RMG отмечает отсутствие в отчете ЮТК комментариев относительно ситуации с долгом компании. "Для ЮТК долг является основной причиной для беспокойства, - считает Олег Судаков. - В целом, на основе представленных данных, компания выглядит неплохо, но для полной картины необходимо видеть консолидированную отчетность по международным стандартам".
ЮТК - крупнейший оператор фиксированной связи на территории Южного федерального округа России - является одной из самых сложных с финансовой точки зрения МРК.
Для того чтобы выправить финансовое положение южной МРК руководство "Связьинвеста" в марте 2005 г. направило туда одного из своих директоров, Георгия Ромского.
До прихода в ЮТК Георгия Ромского на должность генерального директора, ситуация там была патовая - компания имела очень большие долги. Ромский смог стабилизировать ситуацию, после чего в июне 2006 г. на заседании совета директоров ЮТК добровольно подал в отставку по личным обстоятельствам. На том же заседании, где отставка была принята, был назначен новый глава компании. Им стал Александр Андреев - бывший директор Калининградского филиала ОАО "Северо-Западный Телеком". Таким образом, дальнейшие шаги по выводу ЮТК из кризиса, в частности - сокращение персонала, - были возложены на него.
В ноябре 2006 г. cовет директоров ЮТК утвердил прогноз развития компании и финансовую стратегию на 2007-2009 годы, теоретически позволяющий добиться четырехкратного увеличения доходов от новых услуг к 2009 г. за счет собственных средств компании (см. новость ComNews от 13 ноября 2006 г.).
Пока же, по опубликованным 26 февраля 2007 г. предварительным данным по РСБУ, выручка ОАО "ЮТК" за 2006 г. составила 17,66 млрд руб., что на 2,58% ниже значения прошлого года.
Операционные затраты сократились на 8,48%. Пресс-служба ЮТК на этот счет говорит о проведении политики жесткого контроля над расходами. В результате чистая прибыль выросла на 159,4 % - до 791,7 млн руб. Показатель EBITDA за отчетный период ожидается на уровне 5,96 млрд руб., что на 10,3% выше значения 2005 г.
Аналитики отмечают, что по предварительным результатам компания показала неплохую динамику выручки. "Мы прогнозировали более слабый рост выручки ЮТК по сравнению с предыдущим годом, - говорит аналитик "Атона" Анна Курбатова. - Хотя более устойчивые темпы ее роста можно объяснить введением принципа "платит звонящий". Если в 3 квартале рост доходов, обусловленный новым правилом, не проявился в полной мере в связи с падением объемов трафика (число и продолжительность звонков на мобильные номера сократились, когда услуга стала платной), то в 4 квартале объем трафика нормализовался, что, скорее всего, и поддержало выручку ЮТК".
Анна Курбатова также отмечает хороший контроль, который компания показывает над операционными расходами, особенно над затратами на оплату труда. "Как следствие, заметно выросла рентабельность, - уточняет аналитик. - Но в целом мы оцениваем результаты деятельности ЮТК в 2006 г. как негативные. Чистая прибыль очень низкая, несмотря на значительный рост в сравнении с 2005 г".
Действительно, по расчетам ComNews, чистая прибыль на один телефонный номер ЮТК по итогам 2006 г. составила 195 рублей. Для сравнения, в СЗТ аналогичный показатель равен 562 рубля, то есть почти в три раза выше.
"В 4 квартале 2006 г. компания отразила чистый убыток в $22 млн, в то время как за 9 месяцев 2006 г. была получена прибыль в $51 млн., - продолжает аналитик "Атона". - Судя по всему, на последний квартал года пришелся значительный объем различных единовременных отчислений. Наши ожидания по чистой прибыли не оправдались, соответственно, не оправдаются и ожидания по дивидендам. Мы прогнозировали 1% доходности по обыкновенным акциям, и около 7% - по привилегированным. А получится 0,5% и 2,5% соответственно. Более того, котировки к моменту закрытия реестра в мае могут еще вырасти, а дивидендная доходность снизится".
Другие аналитики подтверждают, что назвать результаты деятельности ЮТК "впечатляющими" на фоне других МРК в 2006 г., сложно.
"Радует, что началось-таки сокращение персонала ЮТК, и, как следствие, урезание расходов на оплату труда, - говорит аналитик RMG Олег Судаков. - Другой позитивный знак - уменьшение капиталовложений по сравнению с 2005 г., что должно привести к увеличению денежных потоков компании. Небольшое уменьшение выручки связано, очевидно, с выпадением доходов от дальней связи. Однако оно не было скомпенсировано ростом доходов от новых услуг, как у многих других МРК - это может быть связано как с недостатками маркетинговой политики ЮТК, так и с общим невысоким спросом на новые услуги в регионе. Рост доходов от новых услуг (24%) ниже, чем во многих других МРК. ЮТК в 2006 г. получила значительные бонусы в связи с либерализацией рынка дальней связи и сопутствовавшим ей пересмотром системы межоператорских взаиморасчетов, в результате чего уменьшились платежи "Ростелекому".
Аналитик RMG отмечает отсутствие в отчете ЮТК комментариев относительно ситуации с долгом компании. "Для ЮТК долг является основной причиной для беспокойства, - считает Олег Судаков. - В целом, на основе представленных данных, компания выглядит неплохо, но для полной картины необходимо видеть консолидированную отчетность по международным стандартам".
Ещё новости по теме:
18:20