"Мегафон" повысили
Три крупнейших рейтинговых агентства - Fitch, Moody"s и SP - друг за другом повысили кредитный рейтинг "Мегафона". Они объясняют это хорошими финансовыми и операционными показателями оператора наряду с низким уровнем его задолженности.
Первым кредитный рейтинг "Мегафона" повысило агентство Standard Poor"s (SP). Еще в декабре 2006 г. оно изменило рейтинг с уровня BB- до BB с прогнозом "позитивный". В конце января Moody"s повысило оператору рейтинг с B1 до Ba3 с прогнозом "стабильный", а Fitch в начале февраля - с BB до BB+ с таким же прогнозом. В результате "Мегафон" получил рейтинги, совпадающие с рейтингами его основных конкурентов. Текущие кредитные рейтинги МТС и "Вымпелкома" от SP - BB (прогноз "позитивный") и BB+ ("стабильный") соответственно, а Moody"s присвоило обеим рейтинги Ва3.
"Повышение рейтингов отражает тот факт, что к концу 2006 г. "Мегафон" начал генерировать положительный свободный денежный поток, учитывает улучшение финансовых показателей и структуры задолженности компании плюс укрепление ее рыночной позиции", - отмечает директор аналитической группы Fitch Николай Лукашевич. Несмотря на умеренное увеличение рыночной доли компании по абонентам (с 18% в конце 2004 г. до 19% в III квартале 2006 г.), доля "Мегафона" в выручке "большой тройки" сотовых операторов повысилась с 21% в I квартале 2004 г. примерно до 29% в III квартале 2006 г., говорится в отчете Fitch.
Аналитики Moody"s радуются снижению задолженности "Мегафона" (в 2006 г. компания погасила заем ЕБРР и IFC на $188 млн) и его успешным финансовым показателям. Выручка оператора за девять месяцев 2006 г. выросла по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. на 55%, а рентабельность по EBITDA - с 46,4% до 50,5%. Жесткий контроль "Мегафона" над затратами должен способствовать поддержанию маржи и в будущем, уверен Лукашевич. Кроме того, в 2006 г. "Мегафон" существенно сократил отрыв от МТС и "Вымпелкома" по территориальному присутствию, что должно уменьшить его потребности в капвложениях, добавляет он.
"Повышение рейтинга было предсказуемым: операционные и финансовые показатели "Мегафона" продолжают стабильно улучшаться", - заключает аналитик SP Лоренцо Слюсарев. Если компания сохранит позиции, рейтинг может быть еще повышен, добавляет он.
"Тем не менее есть ряд вызывающих обеспокоенность факторов - например, увеличивающаяся конкуренция со стороны других сотовых операторов, насыщение рынка мобильной связи", - отмечает Слюсарев. А Moody"s факторами риска считает конфликт акционеров "Мегафона" и возможные дорогие приобретения. Правда, говорится в отчете Fitch, пока это не мешало совету директоров оператора принимать стратегические решения и не вызывало сбоев в операционной деятельности.
В "Мегафоне" рады повышению рейтингов, но реагируют на произошедшее скупо. "На мой взгляд, пересмотр ведущими агентствами кредитных рейтингов отражает продолжающееся улучшение операционной и финансовой деятельности компании", - передал "Ведомостям" заместитель финансового директора "Мегафона" Реймонд Хо. А вице-президент аналитического управления "Ренессанс Капитала" Павел Мамай надеется, что повышение рейтингов поможет "Мегафону" привлекать более дешевые кредиты.
Первым кредитный рейтинг "Мегафона" повысило агентство Standard Poor"s (SP). Еще в декабре 2006 г. оно изменило рейтинг с уровня BB- до BB с прогнозом "позитивный". В конце января Moody"s повысило оператору рейтинг с B1 до Ba3 с прогнозом "стабильный", а Fitch в начале февраля - с BB до BB+ с таким же прогнозом. В результате "Мегафон" получил рейтинги, совпадающие с рейтингами его основных конкурентов. Текущие кредитные рейтинги МТС и "Вымпелкома" от SP - BB (прогноз "позитивный") и BB+ ("стабильный") соответственно, а Moody"s присвоило обеим рейтинги Ва3.
"Повышение рейтингов отражает тот факт, что к концу 2006 г. "Мегафон" начал генерировать положительный свободный денежный поток, учитывает улучшение финансовых показателей и структуры задолженности компании плюс укрепление ее рыночной позиции", - отмечает директор аналитической группы Fitch Николай Лукашевич. Несмотря на умеренное увеличение рыночной доли компании по абонентам (с 18% в конце 2004 г. до 19% в III квартале 2006 г.), доля "Мегафона" в выручке "большой тройки" сотовых операторов повысилась с 21% в I квартале 2004 г. примерно до 29% в III квартале 2006 г., говорится в отчете Fitch.
Аналитики Moody"s радуются снижению задолженности "Мегафона" (в 2006 г. компания погасила заем ЕБРР и IFC на $188 млн) и его успешным финансовым показателям. Выручка оператора за девять месяцев 2006 г. выросла по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. на 55%, а рентабельность по EBITDA - с 46,4% до 50,5%. Жесткий контроль "Мегафона" над затратами должен способствовать поддержанию маржи и в будущем, уверен Лукашевич. Кроме того, в 2006 г. "Мегафон" существенно сократил отрыв от МТС и "Вымпелкома" по территориальному присутствию, что должно уменьшить его потребности в капвложениях, добавляет он.
"Повышение рейтинга было предсказуемым: операционные и финансовые показатели "Мегафона" продолжают стабильно улучшаться", - заключает аналитик SP Лоренцо Слюсарев. Если компания сохранит позиции, рейтинг может быть еще повышен, добавляет он.
"Тем не менее есть ряд вызывающих обеспокоенность факторов - например, увеличивающаяся конкуренция со стороны других сотовых операторов, насыщение рынка мобильной связи", - отмечает Слюсарев. А Moody"s факторами риска считает конфликт акционеров "Мегафона" и возможные дорогие приобретения. Правда, говорится в отчете Fitch, пока это не мешало совету директоров оператора принимать стратегические решения и не вызывало сбоев в операционной деятельности.
В "Мегафоне" рады повышению рейтингов, но реагируют на произошедшее скупо. "На мой взгляд, пересмотр ведущими агентствами кредитных рейтингов отражает продолжающееся улучшение операционной и финансовой деятельности компании", - передал "Ведомостям" заместитель финансового директора "Мегафона" Реймонд Хо. А вице-президент аналитического управления "Ренессанс Капитала" Павел Мамай надеется, что повышение рейтингов поможет "Мегафону" привлекать более дешевые кредиты.
Ещё новости по теме:
18:20