Pyaterochka займется самопоглощением

Крупнейший российский продуктовый ритейлер Pyaterochka Holding в ближайшие полтора года может выкупить часть своих акций, торгующихся на Лондонской фондовой бирже (LSE). Вчера собрание акционеров Pyaterochka дало совету директоров право выкупить в ближайшие 18 месяцев до 10% акций, их компания может использовать для финансирования сделок по новым поглощениям и использовать в опционных программах для менеджмента. Эта практика часто применяется западными ритейлерами и дает возможность заработать на повышенном спросе, констатируют эксперты.

Вчерашнее внеочередное собрание акционеров Pyaterochka Holding одобрило ряд важных решений, в том числе о переименовании Pyaterochka в X5 Retail Group. Напомним, топ-менеджеры объединенной компании "Пятерочки" и "Перекрестка" ранее заявляли, что хотели бы сменить корпоративный брэнд, неудобный по звучанию для западных партнеров компании.

Также собрание акционеров Pyaterochka утвердило право совета директоров выкупить в течение ближайших 18 месяцев до 10% акций холдинга на Лондонской фондовой бирже. Напомним, сейчас free-float Pyaterochka составляет 24,8%, таким образом, компания может выкупить почти половину акций, находящихся в свободном обращении. Как говорится в сообщении Pyaterochka, выкупленные акции могут использоваться в опционных программах для менеджмента и для финансирования поглощений компании.

Вчера капитализация Pyaterochka на LSE составляла $4,8 млрд, так что на скупку 10% собственных акций компании понадобится почти $500 млн. Впрочем, как пояснил "Бизнесу" директор по коммуникациям Pyaterochka Геннадий Фролов, право выкупа акций еще не означает того, что компания им воспользуется в полной мере.

"Собрание акционеров утвердило изменения в уставе, которое позволяет нам выкупить до 10% находящихся на бирже акций. Это отнюдь не сигнал к тому, что завтра мы купим 10%, но дает нам возможность проводить более гибкую политику в разных проектах, в том числе опционной программе для менеджмента или сделок в области M&A",— отметил Фролов.

Как пояснил финансовый директор Pyaterochka Holding Виталий Подольский, у компании есть три сценария использования такой возможности: финансировать опционные программы, распределять неиспользованную прибыль и в случае новых сделок предлагать акции компании собственникам поглощенных компаний. "Это гипотетическая возможность, мы не резервируем $500 млн для выкупа своих акций",— уточнил Подольский.

Аналитики отмечают, что решение акционеров "Пятерочки" и "Перекрестка" не стало для рынка большим сюрпризом. "Это обычная процедура для многих западных эмитентов. Pyaterochka может выкупить и 10%, и меньше, но сокращение free-float в любом случае будет не очень значительным. А если оно произойдет, акции Pyaterochka могут подорожать на сокращении предложения. Так что это хорошая возможность подогреть интерес инвесторов",— считает руководитель аналитического управления МДМ-банка Ким Искян. С ним соглашается аналитик FIM Securities Мария Давыдова: "Сокращение числа акций в свободном обращении не будет критичным. Но совершенно очевидно, что в первую очередь компания сохранит эти акции как резерв для будущих поглощений". Судя по всему, у компании есть на примете несколько сделок, которые будут оплачиваться этими акциями, добавляет она. "У компании существенный объем долга, а выкупом собственных акций она может создать резерв для будущих M&A",— рассуждает эксперт. Ким Искян из МДМ добавляет, что для привлечения средств при будущих поглощениях X5 Retail Group могла бы не выкупать собственные акции, а просто провести допэмиссию. "Впрочем, это в любом случае повлечет размывание доли акционеров, что может идти вразрез с интересами компании",— отмечает Искян.