Altimo и "Система" поделили телеком. Вкладывать больше не во что
Общая сумма сделок на российском рынке телекоммуникаций в 2005 году превысила 3,2 млрд долл. Большая часть инвестиций была сделана двумя конкурирующими холдингами - АФК "Система" и Altimo. Отраслевые аналитики считают, что период инвестиционного бума в телекоме закончился, так как наиболее привлекательные активы уже раскуплены. Однако российские инвесторы продолжают искать применение большим объемам свободных средств, скопившимся у них благодаря высоким ценам на нефть.
Более 3,2 млрд долл. составила общая сумма сделок на российском телекоммуникационном рынке в 2005 году. Такие данные приводятся в исследовании по слияниям и поглощениям в российском телекоме, опубликованном РИА "РосБизнесКонсалтинг". Большая часть инвестиций приходится на АФК "Система" и Altimo или их дочерние компании. Всего Altimo потратила 1,933 млрд долл., "Система Телеком" и ее "дочки" вместе с "Система Масс-Медиа" - 983 млн долл.
Среди крупнейших приобретений 2005 года оказалась покупка компанией Altimo 13% акций турецкого оператора Turkcell с возможным увеличением своей доли до 26%. Другой крупной сделкой стала покупка "ВымпелКомом" сотового оператора "Украинские радиосистемы" за 231,3 млн долл. (сделка не одобрена одним из акционеров "ВымпелКома" - компанией Telenor). Кроме того, фонды First National Holding и Emergent Telecom Ventures приобрели за 215 млн долл. 71% акций ЗАО "ПетерСтар".
Гендиректор "Системы Телеком" Сергей Щебетов пояснил РБК daily, что инвестиционная стратегия "Системы Телеком" за последние два-три года не претерпела существенных изменений. "Мы постоянно ищем новые точки роста, особенно в тех областях, где "Система Телеком" уже сумела построить свой бизнес в части фиксированной и мобильной связи, а также в мире новых технологий. Поэтому мы активно смотрим на возможность новых приобретений, как в России и странах СНГ, так и за их пределами, - пояснил он. - Однако сегодня основной сдерживающий фактор для выхода на новые рынки - высокая стоимость активов, которая близка к историческому максимуму. На наш взгляд, цены на многие активы на мировом рынке сильно завышены, поскольку на небольшое число активов претендует множество покупателей. Поэтому сейчас мы чрезвычайно осторожно подходим к вопросу приобретений в дальнем зарубежье".
Пока "Система" занимает выжидательную позицию. "Исходя из цикличности телекоммуникационного рынка, мы считаем, что в 2007-2008 годах может произойти его очередная коррекция, - говорит г-н Щебетов. - На наш взгляд, сегодня наиболее эффективная стратегия для российских операторов - в ожидании этой коррекции сосредоточиться на домашнем рынке, участвуя только в сделках с адекватной окупаемостью".
РБК daily не удалось вчера связаться с представителями Altimo. Однако компания не скрывает, что ее стратегией является создание международного телекоммуникационного холдинга, а одним из вероятных вариантов создания такой компании является обмен российских активов Altimo на долю в каком-то из крупных зарубежных операторов.
Аналитик ИК "Тройка Диалог" Евгений Голосной считает, что в тех секторах, которые были наиболее популярны у инвесторов в 2005-2006 годах, в России почти не осталось активов для продажи. "Если говорить про сотовую связь, тот тут есть один крупный актив, который может сменить владельца, - компания СМАРТС", - поясняет он. Теоретически некоторые МРК готовы продать свои сотовые активы, но "Связьинвест" вряд ли пойдет на это. В секторе фиксированной связи из крупных бизнесов купить почти нечего, а когда произойдет приватизация "Связьинвеста", пока непонятно. Хотя если бы она состоялась, активы самого "Связьинвеста" могли бы стать предметом купли-продажи со стороны стратегических инвесторов или тех, кто не получил контроля над той или иной компанией в результате "раздела" "Связьинвеста". По мнению г-на Голосного, активность инвесторов в ближайшие несколько лет будет сосредоточена в сравнительно новых секторах платного телевидения, широкополосного Интернета и беспроводной связи на базе технологий Wi-Fi и WiMAX. Евгений Голосной оценивает возможный объем инвестиций в каждом из этих секторов минимум в 200-300 млн долл. в год.
Аналитик ACM-Consulting Елена Саяпина считает, что действительно надежных объектов для инвестиций на рынке не осталось, но инвесторов это не остановит. "Сейчас на рынке много так называемых "нефтяных" денег, поэтому инвесторы продолжают вкладывать их в различные телекоммуникационные активы, - поясняет она. - Достаточно большие средства потрачены на покупку активов в области платного ТВ, хотя перспективы этого рынка пока далеко не определены. В будущем нельзя исключать резкого увеличения инвестиционной активности в секторах Wi-Fi и WiMAX, однако можно сказать, что пик инвестиций в телеком уже пройден и отрасль ждет снижение темпов развития".
Более 3,2 млрд долл. составила общая сумма сделок на российском телекоммуникационном рынке в 2005 году. Такие данные приводятся в исследовании по слияниям и поглощениям в российском телекоме, опубликованном РИА "РосБизнесКонсалтинг". Большая часть инвестиций приходится на АФК "Система" и Altimo или их дочерние компании. Всего Altimo потратила 1,933 млрд долл., "Система Телеком" и ее "дочки" вместе с "Система Масс-Медиа" - 983 млн долл.
Среди крупнейших приобретений 2005 года оказалась покупка компанией Altimo 13% акций турецкого оператора Turkcell с возможным увеличением своей доли до 26%. Другой крупной сделкой стала покупка "ВымпелКомом" сотового оператора "Украинские радиосистемы" за 231,3 млн долл. (сделка не одобрена одним из акционеров "ВымпелКома" - компанией Telenor). Кроме того, фонды First National Holding и Emergent Telecom Ventures приобрели за 215 млн долл. 71% акций ЗАО "ПетерСтар".
Гендиректор "Системы Телеком" Сергей Щебетов пояснил РБК daily, что инвестиционная стратегия "Системы Телеком" за последние два-три года не претерпела существенных изменений. "Мы постоянно ищем новые точки роста, особенно в тех областях, где "Система Телеком" уже сумела построить свой бизнес в части фиксированной и мобильной связи, а также в мире новых технологий. Поэтому мы активно смотрим на возможность новых приобретений, как в России и странах СНГ, так и за их пределами, - пояснил он. - Однако сегодня основной сдерживающий фактор для выхода на новые рынки - высокая стоимость активов, которая близка к историческому максимуму. На наш взгляд, цены на многие активы на мировом рынке сильно завышены, поскольку на небольшое число активов претендует множество покупателей. Поэтому сейчас мы чрезвычайно осторожно подходим к вопросу приобретений в дальнем зарубежье".
Пока "Система" занимает выжидательную позицию. "Исходя из цикличности телекоммуникационного рынка, мы считаем, что в 2007-2008 годах может произойти его очередная коррекция, - говорит г-н Щебетов. - На наш взгляд, сегодня наиболее эффективная стратегия для российских операторов - в ожидании этой коррекции сосредоточиться на домашнем рынке, участвуя только в сделках с адекватной окупаемостью".
РБК daily не удалось вчера связаться с представителями Altimo. Однако компания не скрывает, что ее стратегией является создание международного телекоммуникационного холдинга, а одним из вероятных вариантов создания такой компании является обмен российских активов Altimo на долю в каком-то из крупных зарубежных операторов.
Аналитик ИК "Тройка Диалог" Евгений Голосной считает, что в тех секторах, которые были наиболее популярны у инвесторов в 2005-2006 годах, в России почти не осталось активов для продажи. "Если говорить про сотовую связь, тот тут есть один крупный актив, который может сменить владельца, - компания СМАРТС", - поясняет он. Теоретически некоторые МРК готовы продать свои сотовые активы, но "Связьинвест" вряд ли пойдет на это. В секторе фиксированной связи из крупных бизнесов купить почти нечего, а когда произойдет приватизация "Связьинвеста", пока непонятно. Хотя если бы она состоялась, активы самого "Связьинвеста" могли бы стать предметом купли-продажи со стороны стратегических инвесторов или тех, кто не получил контроля над той или иной компанией в результате "раздела" "Связьинвеста". По мнению г-на Голосного, активность инвесторов в ближайшие несколько лет будет сосредоточена в сравнительно новых секторах платного телевидения, широкополосного Интернета и беспроводной связи на базе технологий Wi-Fi и WiMAX. Евгений Голосной оценивает возможный объем инвестиций в каждом из этих секторов минимум в 200-300 млн долл. в год.
Аналитик ACM-Consulting Елена Саяпина считает, что действительно надежных объектов для инвестиций на рынке не осталось, но инвесторов это не остановит. "Сейчас на рынке много так называемых "нефтяных" денег, поэтому инвесторы продолжают вкладывать их в различные телекоммуникационные активы, - поясняет она. - Достаточно большие средства потрачены на покупку активов в области платного ТВ, хотя перспективы этого рынка пока далеко не определены. В будущем нельзя исключать резкого увеличения инвестиционной активности в секторах Wi-Fi и WiMAX, однако можно сказать, что пик инвестиций в телеком уже пройден и отрасль ждет снижение темпов развития".
Ещё новости по теме:
18:20