РТС поддержит рынок
В среду биржа РТС объявила о старте нового проекта, который должен привлечь к акциям второго эшелона большое внимание инвесторов. Это сделает российский фондовый рынок более устойчивым.
РТС назвала свое детище "Биржа для эмитентов". По замыслу организаторов, проект предназначен для повышения ликвидности бумаг, не пользующихся популярностью у инвесторов. Первыми участниками проекта стали ОАО "ОГК-2" и НОМОС-Банк. Последний выступает в качестве маркет-мейкера для бумаг генерирующей компании, то есть обязуется обеспечить ликвидность акций ОГК-2. С 15 августа 2006 года НОМОС-Банк будет выставлять котировки на продажу и покупку акций компании со спрэдом не более 1%, объемом не менее 300 тыс. руб. в течение не менее 70% от общего времени торговой сессии.
"Новизна данного проекта в том, что соглашение о предоставлении услуг маркет-мейкера эмитенту заключается на трехсторонней основе, где в качестве посредника выступает биржа, – сказала РБК daily руководитель управления рынка акций РТС Людмила Рыжкова. – Она гарантирует эмитенту исполнение брокером условий договора". До этого договоры такого рода носили исключительно двусторонний характер: либо между биржей и брокером, либо между брокером и эмитентом. Кроме того, котировки, выставляемые брокерами, были односторонними, а спрэды – очень широкими, из-за чего инвесторы боялись покупать бумагу. "Теперь биржа обяжет участников проекта, пожелавших выступить в качестве маркет-мейкеров, выставлять только двусторонние котировки и поддерживать ликвидность бумаг на уровне, гарантирующем им нахождение в котировальных списках", – подчеркивает Людмила Рыжкова.
При этом платить за такой договор будет только эмитент, и платить дважды: маркет-мейкеру и бирже. Это логично, так как раньше эмитент по ходу торгов не мог отследить объем и уровень котировок выставляемых брокером, чем последние зачастую пользовались. Теперь же, когда эмитент заплатит бирже за участие в договоре, она предоставит ему эту информацию. "Биржа обладает информационной базой, которая позволяет ей в on-line режиме отслеживать, кто, в каком объеме и по каким котировкам выставляет бумаги эмитента, – рассказывает г-жа Рыжкова. – По результатам месяца биржа станет высылать эмитенту отчет о работе брокера. Эмитент вправе расторгнуть договор, если брокер не выполнит его условий. При этом такой же отчет только в ежедневном режиме будет предоставляться и брокеру, чтобы он мог отследить все свои ошибки".
По мнению аналитиков, данный проект может привлечь значительное количество участников. "Инвесторы будут рады новому инструменту, – заявил РБК daily главный управляющий директор "Альфа-Капитал" Валерий Петров. – Например, ПИФы очень страдают от отсутствия гарантий. В случае желания их клиента срочно вернуть свои деньги, ПИФу требуется быстро найти покупателя на ценные бумаги, однако зачастую сделать это бывает затруднительно. Теперь таких проблем не будет, так как появляются маркет-мейкеры с двусторонними позициями". Среди возможных эмитентов, которых мог бы заинтересовать этот проект, г-н Петров назвал прежде всего телекоммуникационные компании региональной, местной и дальней связи. "Таких не менее десятка", – уверен эксперт.
Однако начальник аналитического отдела ВТБ Станислав Клещев считает, что число подобных эмитентов может в ближайшее время достичь пятидесяти. "Наиболее вероятные кандидаты на эту роль – выделяющиеся из РАО "ЕЭС России" компании и те, кто в ближайшее время наметил провести IPO за рубежом, например, дочерние компании УГМК и Челябинский цинковый завод", – сказал г-н Клещев РБК daily.
Но представители РТС настроены более осторожно. "К проекту проявили внимание около 25 компаний, – отмечает Людмила Рыжкова. – Из них пока только с тремя эмитентами обсуждаются условия заключения договора. Проблема в том, что вести трехсторонние переговоры очень сложно, особенно когда эмитенты не могут точно назвать своих целей по уровню ликвидности. В результате переговоры могут длится по два месяца. Конечно, к концу года мы расчитываем привлечь несколько большее число участников". При этом г-жа Рыжкова отметила, что в проект будут приглашаться только те компании, бумаги которых могут заинтересовать инвесторов, но они к ним относятся с опаской, так как не знают их уровня рискованности.
По мнению Станислава Клещева, препятствием для проекта может стать уровень оплаты услуг РТС и брокеров. Назвать его действующие участники – НОМОС-Банк и ОГК-2 – отказались, назвав это коммерческой тайной. В РТС также не захотели назвать размер комиссии. При этом Валерий Петров уверен, что она чисто символическая, так как это новый проект.
В итоге после первых нескольких месяцев проект может значительно повысить обороты биржи. "Эмитентам надо только привыкнуть к новому инструменту, – считает Валерий Петров. – На первых порах повысить ликвидность можно будет лишь на 10%, а далее может быть гораздо больше". По расчетам Станислава Клещева, оборот за день по одному эмитенту в рамках нового проекта может составить порядка 5 млн руб.
РТС назвала свое детище "Биржа для эмитентов". По замыслу организаторов, проект предназначен для повышения ликвидности бумаг, не пользующихся популярностью у инвесторов. Первыми участниками проекта стали ОАО "ОГК-2" и НОМОС-Банк. Последний выступает в качестве маркет-мейкера для бумаг генерирующей компании, то есть обязуется обеспечить ликвидность акций ОГК-2. С 15 августа 2006 года НОМОС-Банк будет выставлять котировки на продажу и покупку акций компании со спрэдом не более 1%, объемом не менее 300 тыс. руб. в течение не менее 70% от общего времени торговой сессии.
"Новизна данного проекта в том, что соглашение о предоставлении услуг маркет-мейкера эмитенту заключается на трехсторонней основе, где в качестве посредника выступает биржа, – сказала РБК daily руководитель управления рынка акций РТС Людмила Рыжкова. – Она гарантирует эмитенту исполнение брокером условий договора". До этого договоры такого рода носили исключительно двусторонний характер: либо между биржей и брокером, либо между брокером и эмитентом. Кроме того, котировки, выставляемые брокерами, были односторонними, а спрэды – очень широкими, из-за чего инвесторы боялись покупать бумагу. "Теперь биржа обяжет участников проекта, пожелавших выступить в качестве маркет-мейкеров, выставлять только двусторонние котировки и поддерживать ликвидность бумаг на уровне, гарантирующем им нахождение в котировальных списках", – подчеркивает Людмила Рыжкова.
При этом платить за такой договор будет только эмитент, и платить дважды: маркет-мейкеру и бирже. Это логично, так как раньше эмитент по ходу торгов не мог отследить объем и уровень котировок выставляемых брокером, чем последние зачастую пользовались. Теперь же, когда эмитент заплатит бирже за участие в договоре, она предоставит ему эту информацию. "Биржа обладает информационной базой, которая позволяет ей в on-line режиме отслеживать, кто, в каком объеме и по каким котировкам выставляет бумаги эмитента, – рассказывает г-жа Рыжкова. – По результатам месяца биржа станет высылать эмитенту отчет о работе брокера. Эмитент вправе расторгнуть договор, если брокер не выполнит его условий. При этом такой же отчет только в ежедневном режиме будет предоставляться и брокеру, чтобы он мог отследить все свои ошибки".
По мнению аналитиков, данный проект может привлечь значительное количество участников. "Инвесторы будут рады новому инструменту, – заявил РБК daily главный управляющий директор "Альфа-Капитал" Валерий Петров. – Например, ПИФы очень страдают от отсутствия гарантий. В случае желания их клиента срочно вернуть свои деньги, ПИФу требуется быстро найти покупателя на ценные бумаги, однако зачастую сделать это бывает затруднительно. Теперь таких проблем не будет, так как появляются маркет-мейкеры с двусторонними позициями". Среди возможных эмитентов, которых мог бы заинтересовать этот проект, г-н Петров назвал прежде всего телекоммуникационные компании региональной, местной и дальней связи. "Таких не менее десятка", – уверен эксперт.
Однако начальник аналитического отдела ВТБ Станислав Клещев считает, что число подобных эмитентов может в ближайшее время достичь пятидесяти. "Наиболее вероятные кандидаты на эту роль – выделяющиеся из РАО "ЕЭС России" компании и те, кто в ближайшее время наметил провести IPO за рубежом, например, дочерние компании УГМК и Челябинский цинковый завод", – сказал г-н Клещев РБК daily.
Но представители РТС настроены более осторожно. "К проекту проявили внимание около 25 компаний, – отмечает Людмила Рыжкова. – Из них пока только с тремя эмитентами обсуждаются условия заключения договора. Проблема в том, что вести трехсторонние переговоры очень сложно, особенно когда эмитенты не могут точно назвать своих целей по уровню ликвидности. В результате переговоры могут длится по два месяца. Конечно, к концу года мы расчитываем привлечь несколько большее число участников". При этом г-жа Рыжкова отметила, что в проект будут приглашаться только те компании, бумаги которых могут заинтересовать инвесторов, но они к ним относятся с опаской, так как не знают их уровня рискованности.
По мнению Станислава Клещева, препятствием для проекта может стать уровень оплаты услуг РТС и брокеров. Назвать его действующие участники – НОМОС-Банк и ОГК-2 – отказались, назвав это коммерческой тайной. В РТС также не захотели назвать размер комиссии. При этом Валерий Петров уверен, что она чисто символическая, так как это новый проект.
В итоге после первых нескольких месяцев проект может значительно повысить обороты биржи. "Эмитентам надо только привыкнуть к новому инструменту, – считает Валерий Петров. – На первых порах повысить ликвидность можно будет лишь на 10%, а далее может быть гораздо больше". По расчетам Станислава Клещева, оборот за день по одному эмитенту в рамках нового проекта может составить порядка 5 млн руб.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00