Время покупать сахар
Прошедший год и начало нынешнего показали, что рост затронул не только фондовые рынки практически всех стран, но и рынки энергоносителей и металлов. Можно предположить, что такая ситуация на мировых рынках должна найти свое отражение и на рынках растительного сырья, учитывая, что некоторые аналитики склонны рассматривать нынешнюю ситуацию как провоцирующую рост "скрытой инфляции" во многих странах.
Наиболее сильному влиянию роста цен на рынках энергоносителей подвергся рынок сахара. Так, за период с апреля 2005 г. по февраль 2006 г. сахар (NYBOT – Sugar No. 11 (World)) подорожал на 246% – с 8,02 до 19,73 центов за фунт. На текущий момент торги проходят вблизи 17 центов за фунт. Рынок пшеницы (CBOT Wheat Futures) претерпел существенные изменения в период с декабря 2005 г. по март 2006 г., поднявшись более чем на 30% – с 292 до 380 центов за бушель. На текущий момент торги проходят в районе 350 центов за бушель. Рынок риса (CBOT Rough Rice Futures) претерпел существенные изменения с июля 2005 г. по февраль 2006 г., поднявшись почти на 39% – с 6,3 до 8,75 долл. за cwt (cwt – Хандредвейт – в США равен 45,359 кг). Сейчас торги проходят в районе 8,25 долл. за cwt. Рынок кофе (NYBOT Coffee C Futures) существенных метаморфоз не претерпел. Можно отметить значительный его рост в период с сентября 2005 г. по январь 2006 г. на 45% – с 86,5 до 125 центов за фунт. В настоящее время торги проходят в диапазоне 105-110 центов за фунт. Рынок хлопка (NYBOT Cotton No. 2 Futures) однозначно охарактеризовать трудно. На протяжении всего 2005 г. и по сегодняшний день колебания цен происходят в огромном диапазоне – 47-58 центов за фунт. Прекрасный простор для спекулянтов. Последний рост произошел в период с ноября 2005 г. по февраль 2006 г. на 19% – с 48,25 до 57,6 центов за фунт. На текущий момент цена на хлопок составляет 49,5 центов за фунт. Самое большое негативное давление на цены на хлопок оказывает вытеснение с рынка натурального хлопка синтетическими и искусственными волокнами.
Разберемся в причинах такого поведения отдельных товаров рынков растительного сырья и посмотрим, чего нам ожидать в ближайшей перспективе.
Сахар
По убеждению многих специалистов, рост цен на энергоносители очень сильно повлиял на рост цен на сахар. Связано это в первую очередь с тем, что сахар является основным составляющим элементом в производстве этанола. Этанол – необходимая добавка к автомобильному бензину. Ожидаемое в мае новое рекордное повышение цен на сахар эксперты связывают с предстоящим введением в США запрета на использование метилтрибутилового эфира в качестве основной добавки к автомобильному бензину. Так, после 5 мая 2006 г. метилтрибутиловый эфир в США будет полностью замещен этанолом. Мы полагаем преждевременным называть этанол полномасштабной альтернативой автомобильному бензину, хотя работы в этом направлении ведутся. Этот фактор, на наш взгляд, может оказать существенное влияние на дальнейшее повышение цен на сахар.
Напомним, что проблемы в сахарной отрасли начались после того, как Бразилия большую часть сырья стала отправлять на производство этанола. К примеру, более 80% новых машин, продающихся в Бразилии, подходят для заправки двумя видами топлива: этанолом и бензином. Кроме того, серьезный урон урожаям наносят ухудшающиеся климатические условия. Так, два последних засушливых сезона в Таиланде стали причиной снижения урожая тростника на десятки миллионов тонн. Сельское хозяйство Кубы, традиционного поставщика сахара в Россию, пострадало в 2005 г. из-за засухи, которой не было последние 64 года.
Вероятность снижения цен на сахар в ближайшей перспективе очень велика. На данный момент мы видим один серьезный уровень поддержки в районе 15-15,5 центов за фунт. Вряд ли стоит сейчас рассчитывать на более существенную коррекцию. Но не будем исключать и возможность более глубокой коррекции – куда-нибудь в район 14 или 13 центов за фунт. В долгосрочной перспективе вероятность установить новые ценовые максимумы сохраняется высокой. Цели этого роста мы сможем определить после того, как закончится коррекционное движение.
Пшеница
По первоначальному прогнозу Международного совета по зерну (МСЗ) мировое потребление пшеницы в 2006–2007 гг. снизится на 9 млн т – до 611 млн т. Сокращение произойдет за счет более низкого потребления пшеницы на кормовые цели в развитых странах, прежде всего ЕС. В то же время потребление пшеницы для продовольственных целей увеличится на 3 млн т – до 441 млн т, главным образом за счет развивающихся стран. Несмотря на прогнозируемое сокращение, ЕС останется крупнейшим потребителем пшеницы в мире. На 2-м месте остается Китай, где, несмотря на рост населения, потребление пшеницы в последние годы имеет тенденцию к снижению. На 3-м месте идет Индия, где в отличие от Китая наблюдается рост потребления этого вида зерна. Несмотря на прогнозируемое снижение, мировое потребление пшеницы в целом превысит прогноз МСЗ мирового производства, что приведет к сокращению мировых запасов зерна. Основываясь на этих данных, можно предположить, что в долгосрочной перспективе существует вероятность роста цены пшеницы, но говорить о походе к новым максимумам пока еще преждевременно.
Напомним, что экспортный потенциал России по зерну в 2005–2006 сельхозгоду (с/х г.) составляет около 12 млн т. Однако в целом по продовольствию Россия по-прежнему сохраняет высокую зависимость от импорта – его доля в продовольственных ресурсах России по итогам прошедшего года составила 33%.
На наш взгляд, пока еще рано говорить об окончании коррекционного движения вниз цены на пшеницу. Наиболее вероятно продолжение коррекционного движения в краткосрочном периоде хотя бы в район 328 центов за бушель. В случае развития полномасштабного коррекционного движения рынок вполне может опуститься в среднесрочной перспективе в район уровней 300-303 цента за бушель. На текущий момент говорить о восстановлении восходящего тренда можно будет только при проходе наверх уровня в 370 центов за бушель.
Рис
По данным департамента сельского хозяйства США, опубликованным в апреле 2006 г., мировой валовой сбор риса-сырца в 2005–2006 с/х г. составит 611,5 млн т, что на 13,3 млн т больше, чем годом ранее. Соответственно прогноз мирового производства риса-крупы в этот период повышен до 411 млн т, что на 8,3 млн т больше, чем в 2004–2005 с/х г. В странах – основных экспортерах риса в Россию увеличение производства ожидается в Таиланде, Китае, Индии, Пакистане и Египте, незначительное сокращение – во Вьетнаме. Прогнозируется повышение мирового потребления риса 418,2 млн т, что на 4 млн т выше, чем в прошлом сельхозгоду. Мировые запасы прогнозируются в текущем сезоне на уровне 67,4 млн т, что на 7,2 млн т ниже, чем в предшествующем сезоне.
Учитывая превышение производства риса-крупы над потреблением, можно предположить, что основная долгосрочная тенденция на рынке стоимости риса будет носить понижательный характер. В любом случае вышедших данных явно недостаточно, чтобы прогнозировать уверенный рост стоимости риса на рынке.
Наиболее сильному влиянию роста цен на рынках энергоносителей подвергся рынок сахара. Так, за период с апреля 2005 г. по февраль 2006 г. сахар (NYBOT – Sugar No. 11 (World)) подорожал на 246% – с 8,02 до 19,73 центов за фунт. На текущий момент торги проходят вблизи 17 центов за фунт. Рынок пшеницы (CBOT Wheat Futures) претерпел существенные изменения в период с декабря 2005 г. по март 2006 г., поднявшись более чем на 30% – с 292 до 380 центов за бушель. На текущий момент торги проходят в районе 350 центов за бушель. Рынок риса (CBOT Rough Rice Futures) претерпел существенные изменения с июля 2005 г. по февраль 2006 г., поднявшись почти на 39% – с 6,3 до 8,75 долл. за cwt (cwt – Хандредвейт – в США равен 45,359 кг). Сейчас торги проходят в районе 8,25 долл. за cwt. Рынок кофе (NYBOT Coffee C Futures) существенных метаморфоз не претерпел. Можно отметить значительный его рост в период с сентября 2005 г. по январь 2006 г. на 45% – с 86,5 до 125 центов за фунт. В настоящее время торги проходят в диапазоне 105-110 центов за фунт. Рынок хлопка (NYBOT Cotton No. 2 Futures) однозначно охарактеризовать трудно. На протяжении всего 2005 г. и по сегодняшний день колебания цен происходят в огромном диапазоне – 47-58 центов за фунт. Прекрасный простор для спекулянтов. Последний рост произошел в период с ноября 2005 г. по февраль 2006 г. на 19% – с 48,25 до 57,6 центов за фунт. На текущий момент цена на хлопок составляет 49,5 центов за фунт. Самое большое негативное давление на цены на хлопок оказывает вытеснение с рынка натурального хлопка синтетическими и искусственными волокнами.
Разберемся в причинах такого поведения отдельных товаров рынков растительного сырья и посмотрим, чего нам ожидать в ближайшей перспективе.
Сахар
По убеждению многих специалистов, рост цен на энергоносители очень сильно повлиял на рост цен на сахар. Связано это в первую очередь с тем, что сахар является основным составляющим элементом в производстве этанола. Этанол – необходимая добавка к автомобильному бензину. Ожидаемое в мае новое рекордное повышение цен на сахар эксперты связывают с предстоящим введением в США запрета на использование метилтрибутилового эфира в качестве основной добавки к автомобильному бензину. Так, после 5 мая 2006 г. метилтрибутиловый эфир в США будет полностью замещен этанолом. Мы полагаем преждевременным называть этанол полномасштабной альтернативой автомобильному бензину, хотя работы в этом направлении ведутся. Этот фактор, на наш взгляд, может оказать существенное влияние на дальнейшее повышение цен на сахар.
Напомним, что проблемы в сахарной отрасли начались после того, как Бразилия большую часть сырья стала отправлять на производство этанола. К примеру, более 80% новых машин, продающихся в Бразилии, подходят для заправки двумя видами топлива: этанолом и бензином. Кроме того, серьезный урон урожаям наносят ухудшающиеся климатические условия. Так, два последних засушливых сезона в Таиланде стали причиной снижения урожая тростника на десятки миллионов тонн. Сельское хозяйство Кубы, традиционного поставщика сахара в Россию, пострадало в 2005 г. из-за засухи, которой не было последние 64 года.
Вероятность снижения цен на сахар в ближайшей перспективе очень велика. На данный момент мы видим один серьезный уровень поддержки в районе 15-15,5 центов за фунт. Вряд ли стоит сейчас рассчитывать на более существенную коррекцию. Но не будем исключать и возможность более глубокой коррекции – куда-нибудь в район 14 или 13 центов за фунт. В долгосрочной перспективе вероятность установить новые ценовые максимумы сохраняется высокой. Цели этого роста мы сможем определить после того, как закончится коррекционное движение.
Пшеница
По первоначальному прогнозу Международного совета по зерну (МСЗ) мировое потребление пшеницы в 2006–2007 гг. снизится на 9 млн т – до 611 млн т. Сокращение произойдет за счет более низкого потребления пшеницы на кормовые цели в развитых странах, прежде всего ЕС. В то же время потребление пшеницы для продовольственных целей увеличится на 3 млн т – до 441 млн т, главным образом за счет развивающихся стран. Несмотря на прогнозируемое сокращение, ЕС останется крупнейшим потребителем пшеницы в мире. На 2-м месте остается Китай, где, несмотря на рост населения, потребление пшеницы в последние годы имеет тенденцию к снижению. На 3-м месте идет Индия, где в отличие от Китая наблюдается рост потребления этого вида зерна. Несмотря на прогнозируемое снижение, мировое потребление пшеницы в целом превысит прогноз МСЗ мирового производства, что приведет к сокращению мировых запасов зерна. Основываясь на этих данных, можно предположить, что в долгосрочной перспективе существует вероятность роста цены пшеницы, но говорить о походе к новым максимумам пока еще преждевременно.
Напомним, что экспортный потенциал России по зерну в 2005–2006 сельхозгоду (с/х г.) составляет около 12 млн т. Однако в целом по продовольствию Россия по-прежнему сохраняет высокую зависимость от импорта – его доля в продовольственных ресурсах России по итогам прошедшего года составила 33%.
На наш взгляд, пока еще рано говорить об окончании коррекционного движения вниз цены на пшеницу. Наиболее вероятно продолжение коррекционного движения в краткосрочном периоде хотя бы в район 328 центов за бушель. В случае развития полномасштабного коррекционного движения рынок вполне может опуститься в среднесрочной перспективе в район уровней 300-303 цента за бушель. На текущий момент говорить о восстановлении восходящего тренда можно будет только при проходе наверх уровня в 370 центов за бушель.
Рис
По данным департамента сельского хозяйства США, опубликованным в апреле 2006 г., мировой валовой сбор риса-сырца в 2005–2006 с/х г. составит 611,5 млн т, что на 13,3 млн т больше, чем годом ранее. Соответственно прогноз мирового производства риса-крупы в этот период повышен до 411 млн т, что на 8,3 млн т больше, чем в 2004–2005 с/х г. В странах – основных экспортерах риса в Россию увеличение производства ожидается в Таиланде, Китае, Индии, Пакистане и Египте, незначительное сокращение – во Вьетнаме. Прогнозируется повышение мирового потребления риса 418,2 млн т, что на 4 млн т выше, чем в прошлом сельхозгоду. Мировые запасы прогнозируются в текущем сезоне на уровне 67,4 млн т, что на 7,2 млн т ниже, чем в предшествующем сезоне.
Учитывая превышение производства риса-крупы над потреблением, можно предположить, что основная долгосрочная тенденция на рынке стоимости риса будет носить понижательный характер. В любом случае вышедших данных явно недостаточно, чтобы прогнозировать уверенный рост стоимости риса на рынке.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00