"Магнит" займется повышением рентабельности
В следующем году компания отойдет от концепции стремительного расширения сети и займется повышением рентабельности
Розничная сеть "Магнит" в Саратове открывает сегодня свой полуторатысячный магазин. На этом стремительные темпы расширения сети заканчиваются, и "Магнит" начнет повышать эффективность работы своих магазинов, что должно увеличить его привлекательность для инвесторов. Одновременно в этом году завершается реструктуризация компании, которая готовится к первичному размещению акций. Оптимизация необходима "Магниту" еще и потому, что его целевая аудитория со временем будет неминуемо сужаться и без изменения подхода к ведению бизнеса компания может так и остаться не только самой крупной, но и самой нерентабельной сетью в стране.
Торговая сеть "Магнит", принадлежащая краснодарской группе компаний "Тандер", работает в формате "жесткого" дискаунтера. Сеть занимает первое место в России по числу магазинов – 1500 на 30 декабря 2005 г. Магазины сети расположены преимущественно в регионах: в Москве их только семь, в Санкт-Петербурге – шестнадцать. "Магнит" уже несколько лет поражает рынок темпами роста своей сети. Сконцентрироваться на рознице "Тандер" решил в 2000 г., и за пять лет из нескольких магазинов сеть выросла до полутора тысяч. Столь быстрые темпы развития стали возможны благодаря минимальным вложениям в каждую точку: площади магазинов невелики (200-400 кв. м), 85% площадей арендуются, а также проводится жесткая ценовая политика – как в работе с поставщиками, так и розничный демпинг. Оборот розничной сети в 2004 г. составил 848,4 млн долл., в этом году ожидается рост порядка 85%. Рентабельность по EBITDA, по оценке ИК "Тройка Диалог", составила порядка 2,5% – это самый низкий показатель среди крупных розничных компаний.
О том, что сегодня открывается полуторатысячный "Магнит", RBC daily сообщили в московском офисе краснодарского "Тандера". При этом рассказать о дальнейших планах по расширению сети отказались. Очевидно, компания, которая встала на путь построения открытой структуры, еще не совсем созрела для общения с прессой. Однако из инвестиционного меморандума "Магнита", подготовленного ИК "Тройка Диалог", ясно, что 2005 год стал последним годом экстенсивного развития сети. Если в этом году количество магазинов выросло примерно на 50%, то в следующем уже прогнозируется снижение темпов роста примерно на две трети. "Вероятно, в ближайшие годы "Магнит" из фазы быстрого расширения перейдет в фазу устойчивого развития. Годовой рост выручки, который в 2005 г., как ожидается, составит 86%, к 2008 году может замедлиться до 21%", – отмечают в "Тройке Диалог".
Весной "Магнит" заявил о планируемом первичном размещении акций в 2006 г. Достаточно неожиданное заявление со стороны одной из наиболее закрытых на рынке компаний. Эта закрытость может объясняться в том числе и особенностями управленческой структуры "Магнита", не позволяющими сконцентрировать объективную информацию о сети в одних руках. ""Магнит" – уникальное явление, с ним можно сравнить разве что "Евросеть": это до безобразия "плоская" структура управления, отсутствие жесткой иерархии. К тому же формат магазинов сети не подходит ни под одну крупную западную компанию. Хотя нельзя не отметить, что логистика у "Магнита" на очень высоком уровне", – отмечает директор по развитию компании BBPG Consulting Алексей Тихомиров.
Аналитики дают неоднозначные оценки перспектив "Магнита": с одной стороны, это внушающая уважение крупная структура, с другой – ее рентабельность слишком низкая. Аналитики "Тройки Диалог", которая готовила для "Магнита" облигационный заем, оценивают рентабельность компании по EBIDTA всего в 2,5%. "Эффективность компании, в числе прочего, определяется показателями выручки на квадратный метр торговой площади. Выручка у "Магнита" составляет около 3,5 тыс. долл. на 1 кв. м. Это меньше, чем у ее конкурента "Пятерочки" (около 5 тыс. долл. на 1 кв. м)", – отмечает аналитик брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова.
В "Тройке Диалог" считают, что рост доходов населения и постепенный отказ от демпинга, к которому "Магнит" прибегает при выходе на региональные рынки, позволит повысить рентабельность в 2006-2008 гг. до 4-5%. По мнению Алексея Тихомирова, обороты компании могут привлечь к "Магниту" внимание портфельных инвесторов в ходе IPO, но продать торговую сеть целиком вряд ли возможно. "Российскому бизнесу такую покупку, как "Магнит", не потянуть, а западных игроков пугает его непонятная структура", – отмечает он. Наталья Мильчакова согласна, что вряд ли какая-нибудь из западных сетей захочет купить "Магнит". Она отмечает, что при первичном размещении компания может оценить себя с небольшим дисконтом по отношению к той же "Пятерочке". "Разместиться с премией будет сложно, тем более что после небольшого информационного скандала с "Пятерочкой" инвесторы стали настороженно относиться к акциям российских ритейлеров", – добавляет она.
Розничная сеть "Магнит" в Саратове открывает сегодня свой полуторатысячный магазин. На этом стремительные темпы расширения сети заканчиваются, и "Магнит" начнет повышать эффективность работы своих магазинов, что должно увеличить его привлекательность для инвесторов. Одновременно в этом году завершается реструктуризация компании, которая готовится к первичному размещению акций. Оптимизация необходима "Магниту" еще и потому, что его целевая аудитория со временем будет неминуемо сужаться и без изменения подхода к ведению бизнеса компания может так и остаться не только самой крупной, но и самой нерентабельной сетью в стране.
Торговая сеть "Магнит", принадлежащая краснодарской группе компаний "Тандер", работает в формате "жесткого" дискаунтера. Сеть занимает первое место в России по числу магазинов – 1500 на 30 декабря 2005 г. Магазины сети расположены преимущественно в регионах: в Москве их только семь, в Санкт-Петербурге – шестнадцать. "Магнит" уже несколько лет поражает рынок темпами роста своей сети. Сконцентрироваться на рознице "Тандер" решил в 2000 г., и за пять лет из нескольких магазинов сеть выросла до полутора тысяч. Столь быстрые темпы развития стали возможны благодаря минимальным вложениям в каждую точку: площади магазинов невелики (200-400 кв. м), 85% площадей арендуются, а также проводится жесткая ценовая политика – как в работе с поставщиками, так и розничный демпинг. Оборот розничной сети в 2004 г. составил 848,4 млн долл., в этом году ожидается рост порядка 85%. Рентабельность по EBITDA, по оценке ИК "Тройка Диалог", составила порядка 2,5% – это самый низкий показатель среди крупных розничных компаний.
О том, что сегодня открывается полуторатысячный "Магнит", RBC daily сообщили в московском офисе краснодарского "Тандера". При этом рассказать о дальнейших планах по расширению сети отказались. Очевидно, компания, которая встала на путь построения открытой структуры, еще не совсем созрела для общения с прессой. Однако из инвестиционного меморандума "Магнита", подготовленного ИК "Тройка Диалог", ясно, что 2005 год стал последним годом экстенсивного развития сети. Если в этом году количество магазинов выросло примерно на 50%, то в следующем уже прогнозируется снижение темпов роста примерно на две трети. "Вероятно, в ближайшие годы "Магнит" из фазы быстрого расширения перейдет в фазу устойчивого развития. Годовой рост выручки, который в 2005 г., как ожидается, составит 86%, к 2008 году может замедлиться до 21%", – отмечают в "Тройке Диалог".
Весной "Магнит" заявил о планируемом первичном размещении акций в 2006 г. Достаточно неожиданное заявление со стороны одной из наиболее закрытых на рынке компаний. Эта закрытость может объясняться в том числе и особенностями управленческой структуры "Магнита", не позволяющими сконцентрировать объективную информацию о сети в одних руках. ""Магнит" – уникальное явление, с ним можно сравнить разве что "Евросеть": это до безобразия "плоская" структура управления, отсутствие жесткой иерархии. К тому же формат магазинов сети не подходит ни под одну крупную западную компанию. Хотя нельзя не отметить, что логистика у "Магнита" на очень высоком уровне", – отмечает директор по развитию компании BBPG Consulting Алексей Тихомиров.
Аналитики дают неоднозначные оценки перспектив "Магнита": с одной стороны, это внушающая уважение крупная структура, с другой – ее рентабельность слишком низкая. Аналитики "Тройки Диалог", которая готовила для "Магнита" облигационный заем, оценивают рентабельность компании по EBIDTA всего в 2,5%. "Эффективность компании, в числе прочего, определяется показателями выручки на квадратный метр торговой площади. Выручка у "Магнита" составляет около 3,5 тыс. долл. на 1 кв. м. Это меньше, чем у ее конкурента "Пятерочки" (около 5 тыс. долл. на 1 кв. м)", – отмечает аналитик брокерского дома "Открытие" Наталья Мильчакова.
В "Тройке Диалог" считают, что рост доходов населения и постепенный отказ от демпинга, к которому "Магнит" прибегает при выходе на региональные рынки, позволит повысить рентабельность в 2006-2008 гг. до 4-5%. По мнению Алексея Тихомирова, обороты компании могут привлечь к "Магниту" внимание портфельных инвесторов в ходе IPO, но продать торговую сеть целиком вряд ли возможно. "Российскому бизнесу такую покупку, как "Магнит", не потянуть, а западных игроков пугает его непонятная структура", – отмечает он. Наталья Мильчакова согласна, что вряд ли какая-нибудь из западных сетей захочет купить "Магнит". Она отмечает, что при первичном размещении компания может оценить себя с небольшим дисконтом по отношению к той же "Пятерочке". "Разместиться с премией будет сложно, тем более что после небольшого информационного скандала с "Пятерочкой" инвесторы стали настороженно относиться к акциям российских ритейлеров", – добавляет она.
Ещё новости по теме:
15:42
13:00
12:00