Пенсионные деньги россиян уже поделили

В начале 2005 года на рынке управления пенсионными накоплениями сложится локальная монополия
На днях стала известна окончательная расстановка сил среди управляющих компаний (УК) – игроков российского пенсионного рынка. В рейтинг, обнародованный информационным агентством АК&М со ссылкой на источник в правительстве РФ, вошли 46 УК, которые на данный момент привлекли от 304,5 до 1 млн руб. Правда, сама цифра 46 является достаточно условной, потому что некоторые крупнейшие игроки на сегодня аффилированы с более мелкими, а, по словам специалистов, слияния и поглощения на этом рынке в настоящее время происходят непрерывно. Кульминация же этого процесса произойдет, когда станут известны итоги деятельности всех УК в 2004 г. В результате подавляющее большинство небольших УК либо сольются с крупными, либо будут аффилированы с ними. Концентрация УК, безусловно, привлечет внимание контролирующих органов, однако лидеры рынка уверены, что еще несколько лет пенсионная система будет функционировать "в тестовом режиме" и все возможные промахи им простят.
Наибольший объем средств накопительных пенсионных счетов на данный момент привлекли УК "Капиталъ" (304,5 млн руб.), УК РОСБАНКа (283 млн руб.), УК "СОЛИД Менеджмент" (148,2 млн руб.), УК "НПФ" (112,3 млн руб.), УК "СИС" (105,8 млн руб.), УК "Парк Авеню Капитал" (81,9 млн руб.), УК "НИКойл" (75,5 млн руб.) и др. В общей сложности 15 управляющих компаний при привлечении пенсионных средств перешли рубеж в 10 млн руб. Еще 30 компаний привлекли от 1 до 10 млн руб. Разброс объемов привлеченных ими средств достаточно широк. Например, УК "Металлинвесттраст" собрала 9,7 млн руб., а "ФИНАМ Менеджмент" – всего 1 млн руб.
Интересно, что некоторые управляющие компании-лидеры фактически собрали больше денег за счет того, что некоторые из них аффилированы с рядом УК "второго эшелона", собравшими менее 10 млн руб. Показательный пример – УК "НИКойл", собравшая 75,5 млн руб., и УК "НИКойл-Сбережения" (2,7 млн руб.). "Управляющие компании "НИКойл" и "НИКойл-Сбережения" можно считать единым игроком на рынке. Разница между ними – профессиональная. Первая компания специализируется на привлечении средств частных лиц, а вторая работает со средствами НПФ", – сообщили RBC daily в УК "НИКойл". Интересно, что, по словам одного из участников рынка, УК "Аккорд Эссет Менеджмент" (привлекла 8,2 млн руб.) также аффилирована с УК "НИКойл".
Тем не менее было бы неправильно говорить о том, что средства накопительных пенсионных счетов в настоящий момент поделены между несколькими крупными УК. "Случаи, когда УК, перешедшие рубеж в 10 млн руб., аффилированы с менее крупными УК, сегодня не распространены. Поэтому говорить о том, что средства накопительных пенсионных счетов в настоящий момент поделены лишь между несколькими крупными УК, нельзя", – сказал RBC daily Андрей Беспалов, управляющий фондом "Метрополь". Но, по прогнозам, пенсионный рынок может быть поделен уже по итогам этого года. По словам Андрея Беспалова, УК-лидеры начнут подминать под себя широкие слои населения, и именно в начале 2005 года начнется массовое поглощение ими небольших игроков. В результате подавляющее большинство небольших УК поглотят такие крупные компании, как "Капиталъ", УК РОСБАНКа, "СОЛИД Менеджмент" и др., и практически все пенсионные накопления, которые россияне пока доверяют управляющим компаниям, перейдут в их распоряжение.
Крупные УК пока не подтверждают того, что они будут скупать мелких игроков. "Нет никаких оснований для того, чтобы крупные УК стали скупать мелкие компании. Например, "НИКойлу" совершенно не нужно никого поглощать. Наша позиция – рынок всех рассудит, и люди сами решат, кому доверить свои средства. При этом вряд ли потенциальные клиенты "НИКойла" пойдут в управляющие компании с низким рейтингом. Тут дело даже не в расходах, которые потребуются для покупки небольших игроков, а в том, что многие мелкие компании бесперспективны и отомрут сами. С другой стороны, я не исключаю, что другие небольшие УК сейчас начнут развиваться. Однако у нас большая страна, и пенсионных денег хватит на всех", –сказалаRBC daily Наталия Плугарь, заместитель генерального директора УК "НИКойл".
Но те, кто не являются лидерами рынка, считают, что слияния и поглощения все же вероятны. "Процесс скупки небольших УК начался сразу после объявления итогов конкурса, но сейчас приобретение бизнеса не связано с результатами работы по накопительной части пенсии, скорее это подготовка к управлению накоплениями НПФ, участвующих в реформе, и ПИФами. Интерес могут представлять отлаженные агентские сети по распространению паев ПИФ. Но я не думаю, что в результате рынок пенсионных накоплений будет монополизирован", – комментирует RBC daily ситуацию Сергей Стукалов, генеральный директор УК "Монтес-Аури", собравшей 17,8 млн руб. По словам директора другой УК, компании которые привлекли менее 10 млн руб. пенсионных денег, вряд ли будут интересны лидерам рынка. "Зачем они нужны крупным игрокам? Те, кто насобирал меньше 10 млн руб., (а это, за исключением "Металлинвесттраста", меньше 4 тысяч заявлений), погоды не сделают, а затраты на их приобретение и содержание все же довольно значительны". Кроме того, по его словам, не факт, что если, к примеру, УК "НИКойл" поглотит еще какую-нибудь управляющую компанию, клиенты этой компании перейдут в "НИКойл"", – отмечает собеседник RBC daily.
А компании, которые привлекли еще меньше средств, в будущем переделе рынка просто уверены. "Безусловно, на этом рынке будут слияния, а сам он будет укрупняться. Возможно, что на второй год пенсионной реформы ряд компаний придут к выводу о нерентабельности своей деятельности по управлению пенсионными средствами и продадут свой бизнес более крупным игрокам. Что касается нашей компании, то у нас таких планов нет, мы надеемся, что будем успешно конкурировать с другими УК на рынке управления пенсионными накоплениями", – сказал RBC daily Максим Кузин, управляющий директор УК "ФИНАМ Менеджмент", собравшей 1 млн руб. Тем не менее, по прогнозам специалистов, уже в первые месяцы 2005 г. сложится ситуация, когда на рынке фактически будут работать около 15–20 крупных УК.
Правда, теоретически и проблем с контролирующими органами у крупных УК должно быть больше. "Правила игры на рынке управления пенсионными деньгами не могут быть отточенными. Например, сам закон "Об инвестировании пенсионных средств" имеет много противоречий. Несовершенны требования к покупке бумаг. Документы об оценке финансовых активов также полны неясностей. Поэтому, по идее, придраться к деятельности УК можно в любой момент", – говорит Наталия Плугарь из УК "НИКойл". Но, поскольку еще несколько лет пенсионная система будет функционировать "в тестовом режиме", представители крупных УК надеются, что возможные промахи будут им прощаться государством. "Я уверена, что государственные контролеры прекрасно понимают, что возможные ошибки в деятельности УК будут вызваны несовершенством законодательства, и будут относиться к этому с пониманием", – отмечает Наталия Плугарь.
RBC daily.