Турецкие власти разрешили "Альфе" не покупать ненужные акции
Турецкая комиссия по ценным бумагам Capital Markets Board освободила российский холдинг "Альфа-Групп" от обязательств по выкупу акции миноритарных акционеров сотового оператора Turkcell. Решение будет иметь силу при условии, что "Альфа" не станет увеличивать свою долю сверх запланированных в сделке 13,22% и не сменит руководство компании.
Основными акционерами Turkcell являются турецкая Cukurova Group - 40,3% и шведско-финская TeliaSonera - 37,1%. В свободном обращении на биржах находится 16,3% акций. Как известно, "Альфа-Групп" перебила сделку TeliaSonera по покупке 27% Turkcell у Cukurova, предложив лучшую цену и формально приобретая лишь 13-процентный пакет (см. новость ComNews от 23 июня 2005 г.).
Согласно общемировой практике, при покупке крупной доли компании, покупатель должен предоставить возможность мелким акционерам продать ему свои акции. Это делается для защиты миноритариев, которые могут счесть появление нового крупного акционера невыгодным для себя. При этом покупатель должен выкупать акции по цене основной сделки. Обычно покупатель стремиться избежать дополнительных расходов и освободиться от обязанности выкупа акций миноритариев.
Как пояснила аналитик инвестиционной группы "Атон" Елена Баженова, часто этого удается достичь изменением устава компании при согласии основных акционеров. В ситуации конфликта с "Альфой" от TeliaSonera такого согласия вряд ли можно было ожидать. Поэтому российский холдинг обратился к турецкому регулятору. В сентябре турецкая комиссия по ценным бумагам заявила, что не будет возражать против освобождения "Альфы" от выкупа акций миноритариев. Не исключено, что этому способствовала встреча Путина с президентом Турции. "Учитывая мощь административного влияния на бизнес-процессы в Турции, вопрос можно было считать, фактически решенным. Так что нынешнее окончательное решение вряд ли кого-нибудь удивило", - считает Елена Баженова.
Скорее всего, неизбежным его считала и TeliaSonera. Однако официальную реакцию компания смогла высказать только сейчас. Согласно опубликованному компанией заявлению, TeliaSonera считает, что решение турецких властей являетсяпрямым свидетельством отсутствия прозрачности в сделке между "Альфой" и Cukurova.
При этом президент TeliaSonera Андерс Игел отметил, что решение турецкой комиссии ограничить свое разрешение конкретными условиями, полезно как для миноритариев, так и для рынка ценных бумаг в целом. В заявлении еще раз подчеркивается, что TeliaSonera по прежнему считает сделку Cukurova и "Альфы" незаконной.
Согласно условиям сделки, "Альфа" получает 13,22% акций Turkcell и предоставляет Cukurova заем на 6 лет в размере $1,707 млрд. Причем, скорее всего, этот заем так или иначе все равно будет покрыт акциями от Cukurova, так что "Альфа" выйдет за ограничения комиссии. Хотя произойдет это и не сразу.
Основными акционерами Turkcell являются турецкая Cukurova Group - 40,3% и шведско-финская TeliaSonera - 37,1%. В свободном обращении на биржах находится 16,3% акций. Как известно, "Альфа-Групп" перебила сделку TeliaSonera по покупке 27% Turkcell у Cukurova, предложив лучшую цену и формально приобретая лишь 13-процентный пакет (см. новость ComNews от 23 июня 2005 г.).
Согласно общемировой практике, при покупке крупной доли компании, покупатель должен предоставить возможность мелким акционерам продать ему свои акции. Это делается для защиты миноритариев, которые могут счесть появление нового крупного акционера невыгодным для себя. При этом покупатель должен выкупать акции по цене основной сделки. Обычно покупатель стремиться избежать дополнительных расходов и освободиться от обязанности выкупа акций миноритариев.
Как пояснила аналитик инвестиционной группы "Атон" Елена Баженова, часто этого удается достичь изменением устава компании при согласии основных акционеров. В ситуации конфликта с "Альфой" от TeliaSonera такого согласия вряд ли можно было ожидать. Поэтому российский холдинг обратился к турецкому регулятору. В сентябре турецкая комиссия по ценным бумагам заявила, что не будет возражать против освобождения "Альфы" от выкупа акций миноритариев. Не исключено, что этому способствовала встреча Путина с президентом Турции. "Учитывая мощь административного влияния на бизнес-процессы в Турции, вопрос можно было считать, фактически решенным. Так что нынешнее окончательное решение вряд ли кого-нибудь удивило", - считает Елена Баженова.
Скорее всего, неизбежным его считала и TeliaSonera. Однако официальную реакцию компания смогла высказать только сейчас. Согласно опубликованному компанией заявлению, TeliaSonera считает, что решение турецких властей являетсяпрямым свидетельством отсутствия прозрачности в сделке между "Альфой" и Cukurova.
При этом президент TeliaSonera Андерс Игел отметил, что решение турецкой комиссии ограничить свое разрешение конкретными условиями, полезно как для миноритариев, так и для рынка ценных бумаг в целом. В заявлении еще раз подчеркивается, что TeliaSonera по прежнему считает сделку Cukurova и "Альфы" незаконной.
Согласно условиям сделки, "Альфа" получает 13,22% акций Turkcell и предоставляет Cukurova заем на 6 лет в размере $1,707 млрд. Причем, скорее всего, этот заем так или иначе все равно будет покрыт акциями от Cukurova, так что "Альфа" выйдет за ограничения комиссии. Хотя произойдет это и не сразу.
Ещё новости по теме:
18:20