Почему любимцы фондового рынка в этом году могут не заплатить дивиденды: в зоне наибольшего риска — ЛУКОЙЛ, «МегаФон» и МТС
За последние несколько лет компании с высокими дивидендами превратились в любимцев фондового рынка. Но теперь они могут разочаровать инвесторов, считает управляющий директор Arbat Capital Юлия Бушуева.
В последние годы средняя дивидендная доходность российского рынка достигала 4–5%, и инвесторы ждали дальнейшего роста этого показателя. Бизнес частных компаний рос, и владельцы готовы были делиться прибылью с миноритарными акционерами. Даже госкомпании стали, хоть и медленно, увеличивать выплаты: государству требовалось пополнять бюджет.
Поэтому дивидендные акции превратились в любимцев инвесторов, тем более что некоторые из них демонстрировали доходность заметно выше средней — до 10–15%. Мы в Arbat Capital также были большими поклонниками этой идеи: три года дивидендная корзина была одной из наших топ-идей для инвесторов.
Что может поменяться теперь? Мы считаем, что под вопросом находятся и промежуточные дивиденды некоторых компаний, и размер годовых выплат там, где он не регламентирован уставом. В условиях неопределенности, прежде всего с валютной ликвидностью, компании могут предпочесть не тратить прибыль на выплаты акционерам. К тому же большие дивидендные выплаты могут привлечь ненужное внимание чиновников сейчас, когда вопрос оттока капитала из страны становится особенно чувствительным.
Таким образом, многие корпорации предпочтут не рисковать почем зря. В зоне наибольшего риска, на наш взгляд, — ЛУКОЙЛ, «МегаФон» и МТС. Подробнее: http://daily.rbc.ru/opinions/finances/02/10/2014/542cdde2cbb20f856f52a6a9.
В последние годы средняя дивидендная доходность российского рынка достигала 4–5%, и инвесторы ждали дальнейшего роста этого показателя. Бизнес частных компаний рос, и владельцы готовы были делиться прибылью с миноритарными акционерами. Даже госкомпании стали, хоть и медленно, увеличивать выплаты: государству требовалось пополнять бюджет.
Поэтому дивидендные акции превратились в любимцев инвесторов, тем более что некоторые из них демонстрировали доходность заметно выше средней — до 10–15%. Мы в Arbat Capital также были большими поклонниками этой идеи: три года дивидендная корзина была одной из наших топ-идей для инвесторов.
Что может поменяться теперь? Мы считаем, что под вопросом находятся и промежуточные дивиденды некоторых компаний, и размер годовых выплат там, где он не регламентирован уставом. В условиях неопределенности, прежде всего с валютной ликвидностью, компании могут предпочесть не тратить прибыль на выплаты акционерам. К тому же большие дивидендные выплаты могут привлечь ненужное внимание чиновников сейчас, когда вопрос оттока капитала из страны становится особенно чувствительным.
Таким образом, многие корпорации предпочтут не рисковать почем зря. В зоне наибольшего риска, на наш взгляд, — ЛУКОЙЛ, «МегаФон» и МТС. Подробнее: http://daily.rbc.ru/opinions/finances/02/10/2014/542cdde2cbb20f856f52a6a9.