Перспективы спрэда между ценами на Brent и WTI
Если еще в начале года добыча нефти в США только перешагнула отметку в 7 млн.барр./сут., то уже к концу ноября добыча превысила 8 млн.барр./сут. В декабре добыча трудноизвлекаемой нефти (в том числе сланцевой нефти) в Bakken может превысить 1 млн.барр./сут. Запасы нефти в хранилище Cushing снова начали расти под давлением растущих объемов добычи. Это не только расширяет спрэд между Brent и WTI, но и нефтью Bakken по сравнению с WTI. Все это указывает на избыток предложения на североамериканском рынке, которым становится все сложнее и сложнее управлять. Мощности американских НПЗ изначально строились под переработку тяжелой нефти, а в США рост добычи происходит за счет легкой нефти. В какой-то момент времени ситуация может стать критической. Это еще сильнее увеличит спрэд между Brent и WTI.
Через 1-2 года остро встанет вопрос об отмене запрета на свободный экспорт нефти из США. В результате рынки станут более взаимосвязанными, что потенциально может ликвидировать существующий дифференциал цен между Brent и WTI, но до этого спрэд еще может преодолеть максимальный уровень 2011 г.
Фьючерсная кривая цен на нефть WTI (белым) постепенно становится более пологой и уже по ближайшим фьючерсам наблюдается контанго. В то же самое время по Brent фьючерсная кривая (зеленым) по-прежнему остается в сильной бэквордации. Такая конфигурация фьючерсных кривых предоставляет спекулянтам уникальные возможности по заработку только за счет покупки Brent на бэквордации и продажи WTI на контанго. Это усиливает дифференциал цен, так как все стремятся на этом заработать.
Как следствие, рост запасов нефти в США только способствует формированию контанго на WTI, но не является сам по себе конечной причиной роста спрэда между Brent и WTI. Ключевым фактором расширения спрэда все-таки выступает отличие в фьючерсных кривых по Brent и WTI, - пишет http://small-letters.ru/blog/read/18.
Через 1-2 года остро встанет вопрос об отмене запрета на свободный экспорт нефти из США. В результате рынки станут более взаимосвязанными, что потенциально может ликвидировать существующий дифференциал цен между Brent и WTI, но до этого спрэд еще может преодолеть максимальный уровень 2011 г.
Фьючерсная кривая цен на нефть WTI (белым) постепенно становится более пологой и уже по ближайшим фьючерсам наблюдается контанго. В то же самое время по Brent фьючерсная кривая (зеленым) по-прежнему остается в сильной бэквордации. Такая конфигурация фьючерсных кривых предоставляет спекулянтам уникальные возможности по заработку только за счет покупки Brent на бэквордации и продажи WTI на контанго. Это усиливает дифференциал цен, так как все стремятся на этом заработать.
Как следствие, рост запасов нефти в США только способствует формированию контанго на WTI, но не является сам по себе конечной причиной роста спрэда между Brent и WTI. Ключевым фактором расширения спрэда все-таки выступает отличие в фьючерсных кривых по Brent и WTI, - пишет http://small-letters.ru/blog/read/18.