Россельхозбанк первым из госбанков может разместить евробонды без рейтинга
Россельхозбанк (РСХБ) намерен разместить не имеющие рейтинга субординированные еврооблигации, чтобы пополнить капитал второго уровня. Как пишут «Ведомости», ссылаясь на представителя РСХБ, такое решение банк может принять по итогам встреч топ-менеджмента с инвесторами. Первая прошла в четверг, вторая состоится в пятницу, 4 октября.
Параметры выпуска банк пока не определил. Измененная методология рейтинговых агентств в отношении выпуска не учитывает статус РСХБ как системообразующего государственного банка. Ключевой показатель — включение выпуска в авторитетный индекс суверенных долговых инструментов JPMorgan EMBI+.
По новым стандартам «Базеля III» учитывать в капитале второго уровня можно только те субординированные облигации, что предусматривают абсорбирование убытков — списание номинала облигаций или их конвертацию в обыкновенные акции. Такое условие сказалось на стоимости заимствований. Первым из госбанков разместил субординированный долг по новым правилам Сбербанк. В мае он разместил 10-летние субординированные евробонды на 1 млрд долларов под 5,25% годовых, премия к старшему выпуску составила 60 базисных пунктов. Рейтинг этого выпуска — «ВВВ» — был на одну ступень ниже, чем у обычных бумаг Сбербанка.
Эксперты не помнят, чтобы российские госбанки когда-либо размещали субординированные долги без рейтинга. Такие бумаги, по их мнению, обязательно должны иметь рейтинг, ведь инвесторы должны четко понимать степень риска вложений. И обычно рейтинг подобные бумаг, говорят они, на две ступени ниже, чем рейтинг собственной кредитоспособности банка. Впрочем, отсутствие рейтинга может и не сказаться на цене бумаг, отмечают аналитики, прогнозируя цену размещения от 8,5% до 9,5% годовых.
Параметры выпуска банк пока не определил. Измененная методология рейтинговых агентств в отношении выпуска не учитывает статус РСХБ как системообразующего государственного банка. Ключевой показатель — включение выпуска в авторитетный индекс суверенных долговых инструментов JPMorgan EMBI+.
По новым стандартам «Базеля III» учитывать в капитале второго уровня можно только те субординированные облигации, что предусматривают абсорбирование убытков — списание номинала облигаций или их конвертацию в обыкновенные акции. Такое условие сказалось на стоимости заимствований. Первым из госбанков разместил субординированный долг по новым правилам Сбербанк. В мае он разместил 10-летние субординированные евробонды на 1 млрд долларов под 5,25% годовых, премия к старшему выпуску составила 60 базисных пунктов. Рейтинг этого выпуска — «ВВВ» — был на одну ступень ниже, чем у обычных бумаг Сбербанка.
Эксперты не помнят, чтобы российские госбанки когда-либо размещали субординированные долги без рейтинга. Такие бумаги, по их мнению, обязательно должны иметь рейтинг, ведь инвесторы должны четко понимать степень риска вложений. И обычно рейтинг подобные бумаг, говорят они, на две ступени ниже, чем рейтинг собственной кредитоспособности банка. Впрочем, отсутствие рейтинга может и не сказаться на цене бумаг, отмечают аналитики, прогнозируя цену размещения от 8,5% до 9,5% годовых.