Почему рубль посчитали самой недооцененной валютой?

Журнал The Economist уже не первый год причисляет российскому рублю статус самой недооцененной мировой валюты. Представители России не принимают всерьез данное заключение. Однако, отечественная валюта могла бы цениться дороже, если бы снизились риски для иностранных инвесторов. Это позволило бы рублю укрепиться и выйти на отметку 40-42 рубля по отношению к доллару.

The Economist опубликовал “индекс бигмака”, в котором наглядно продемонстрирована недооцененность рубля. При помощи этого индекса определяется паритет покупательской способности и расчета фактических обменных курсов иностранных валют. Для того, чтобы наиболее корректно произвести вычисления, авторы выбрали в качестве расчетной единицы стоимость бигмака. Такой выбор сделан не случайно, поскольку большой бургер популярен и доступен практически в любой стране. Однако, его цена при пересчете по национальному курсу валют значительно отличается.

Для вычисления ППС авторы придерживаются мнения, что одна и та же товарная единица должна иметь одинаковую цену в каждой стране. Получается, что если где-либо бигмак стоит дороже или дешевле, чем в Америке, то можно прийти к выводу о завышении или занижении курса валюты.

В январе текущего года стоимость бигмака в США составляет 5,6 доллара, а в России - 135 рублей или 1,8 доллара. Получается, чтобы “выровнять” стоимость данного продукта в “МакДоналдсе” курс американской валюты должен быть равен 23,85 рубля. По факту же реальный курс доллара в 3,5 раза выше. 

По данным издания The Economist российский рубль занижен на 68 %. Вторую и третью строчку рейтинга занимают гонконгский доллар, заниженный на 46,8 % и турецкая лира, недооцененная на 39,7 %.

Финансовые аналитики призвали не воспринимать близко расчеты журнала. Однако, они отметили, что публикация “индекса бигмака” служит отличным поводом для оценки положения рубля в глобальной системе.

Что думают эксперты об “индексе бигмака”?

Главный экономист инвестиционной компании “Арикапитал” Сергей Суверов считает, что расчеты журнала можно назвать упрощенным ориентиром ППС, но при этом доступным и понятным, поскольку заведения “МакДоналдс” есть в каждой стране. Также он отметил, что The Economist проводит вычисление индекса с 1986 года 

Аналитик “Фридом Финанс” Валерий Емельянов солидарен с мнением эксперта и считает, что “индекс бигмака” представляет собой ежегодный отчет, позволяющий взглянуть на то, как развивались бы события при соблюдении паритета между странами. Аналитик назвал данную модель забавной теорией, отметив, что ею любят парировать даже преподаватели серьезных ВУЗов.

Артем Лютик, являющийся главой ИК “Универ Капитал” призвал не воспринимать всерьез данную теорию, поскольку стоимость бигмака, как и любого другого продукта, зависит не от курса, а от производственной себестоимости, спроса и частоты покупок среди граждан отдельной страны. Он заявил, что подобные расчеты показывают ценовую разницу в разных государствах, а не ценность национальной валюты.

Генеральный директор «УК Спутник - Управление капиталом» Александр Лосев уверен, что по бигмаку не стоит судить о ценности национальных валют, поскольку теория не отражает полноценную картину покупательского спроса. Однако, назвать данный индекс простым он не может, ведь ППС выявляется по конкретному набору продуктов или услуг. Рассмотрев бигмак, как отдельную единицу, эксперт выделил, что большой бургер включает в себя не только базовый список продуктов (мясо, овощи, хлеб), но и затраты на оплаты труда персонала, электричество, налоговые отчисления, аренду помещения и рекламное продвижение.