Аналитики: Наряду с ТНК-ВР, "Газпром нефть" имеет самый большой портфель новых месторождений среди российских компаний
Мы повышаем справедливую стоимость акций Газпром нефти до 6 долл. США за акцию и сохраняем рекомендацию «Покупать», - говорится в обзоре, присланном порталу "Нефть россии" аналитиками ИФК "Метрополь".
Мы включили добычу на Мессояхской группе месторождений в нашу оценку компании и вместе с этим повысили нашу ставку WACC на 1,2 п.п. до 11% в связи с
увеличением риск-премии.
В результате, мы повысили справедливую стоимость обыкновенных акций Газпром
нефти на 6%, с 5,68 долл. США до 6 долл. США за акцию, что предполагает потенциал роста на 28% и рекомендацию «Покупать».
Компания обладает одним из самых высоких потенциалов роста добычи среди российских нефтегазовых компаний
По нашим прогнозам, среднегодовой темп роста добычи нефти компании будет
составлять 2,6% до 2017 г. благодаря увеличению объемов добычи на Мессояхской
группе месторождений, на Новопортовском и Оренбургском месторождениях, а также на месторождениях СеверЭнергии. В соответствии с долгосрочными планами Газпром нефти, добыча углеводородов будет расти среднегодовым темпом, равным 6,5%, и к 2020 г. достигнет 100 млн. тонн нефтяного эквивалента.
Помимо этого, по нашим оценкам, наряду с ТНК-ВР, Газпром нефть имеет самый
большой портфель новых месторождений среди компаний российской нефтегазовой
отрасли. Данные месторождения Газпром нефти будут приносить около 35 млн. тонн
нефти в год на пике добычи, что составит 31% от общей добычи на новых
месторождениях в России.
Благодаря льготам по НДПИ для месторождений на севере ЯНАО увеличится стоимость новых проектов
В конце июля 2011 г. президент Дмитрий Медведев подписал закон о нулевой ставке НДПИ для месторождений, расположенных в Черном и Охотском морях, а также на севере Ямало-Ненецкого автономного округа. Налоговые льготы получат
месторождения СеверЭнергии, а также Мессояхская группа месторождений.
По нашим оценкам, если добыча нефти на Мессояхской группе месторождений начнется в 2016 г., чистая приведенная стоимость налоговых льгот для данных месторождений составит приблизительно 2 млрд. долл. США (10% от текущей рыночной стоимости), а суммарный экономический эффект для всех новых месторождений может достигнуть 6,5 млрд. долл. США, т.е. порядка 29% от текущей
рыночной стоимости Газпром нефти.
Акции Газпром нефти – одни из наиболее привлекательных среди
крупнейших нефтяных компаний с точки зрения дивидендной
доходности
Мы считаем, что акции Газпром нефти – одни из наиболее привлекательных среди
крупнейших российских нефтяных компаний с точки зрения дивидендной доходности.
В 2010 г. компания выплатила 22% от чистой прибыли по US GAAP в качестве дивидендов, при этом дивидендная доходность обыкновенных акций составила 3%.
По нашим прогнозам, в 2011 г. чистая прибыль компании вырастет на 73% в годовом сопоставлении и составит 5,4 млрд. долл. США. Вместе с этим, по данным
менеджмента Газпром нефти, коэффициент дивидендных выплат будет увеличен до
23% от чистой прибыли.
В результате, мы ожидаем, что дивидендные выплаты в 2011 г. составят 7,6 руб. на
акцию, что подразумевает дивидендную доходность на уровне 5,1% при текущем
ценовом уровне, что выше дивидендной доходности акций большинства крупнейших российских нефтяных компаний.
Мы включили добычу на Мессояхской группе месторождений в нашу оценку компании и вместе с этим повысили нашу ставку WACC на 1,2 п.п. до 11% в связи с
увеличением риск-премии.
В результате, мы повысили справедливую стоимость обыкновенных акций Газпром
нефти на 6%, с 5,68 долл. США до 6 долл. США за акцию, что предполагает потенциал роста на 28% и рекомендацию «Покупать».
Компания обладает одним из самых высоких потенциалов роста добычи среди российских нефтегазовых компаний
По нашим прогнозам, среднегодовой темп роста добычи нефти компании будет
составлять 2,6% до 2017 г. благодаря увеличению объемов добычи на Мессояхской
группе месторождений, на Новопортовском и Оренбургском месторождениях, а также на месторождениях СеверЭнергии. В соответствии с долгосрочными планами Газпром нефти, добыча углеводородов будет расти среднегодовым темпом, равным 6,5%, и к 2020 г. достигнет 100 млн. тонн нефтяного эквивалента.
Помимо этого, по нашим оценкам, наряду с ТНК-ВР, Газпром нефть имеет самый
большой портфель новых месторождений среди компаний российской нефтегазовой
отрасли. Данные месторождения Газпром нефти будут приносить около 35 млн. тонн
нефти в год на пике добычи, что составит 31% от общей добычи на новых
месторождениях в России.
Благодаря льготам по НДПИ для месторождений на севере ЯНАО увеличится стоимость новых проектов
В конце июля 2011 г. президент Дмитрий Медведев подписал закон о нулевой ставке НДПИ для месторождений, расположенных в Черном и Охотском морях, а также на севере Ямало-Ненецкого автономного округа. Налоговые льготы получат
месторождения СеверЭнергии, а также Мессояхская группа месторождений.
По нашим оценкам, если добыча нефти на Мессояхской группе месторождений начнется в 2016 г., чистая приведенная стоимость налоговых льгот для данных месторождений составит приблизительно 2 млрд. долл. США (10% от текущей рыночной стоимости), а суммарный экономический эффект для всех новых месторождений может достигнуть 6,5 млрд. долл. США, т.е. порядка 29% от текущей
рыночной стоимости Газпром нефти.
Акции Газпром нефти – одни из наиболее привлекательных среди
крупнейших нефтяных компаний с точки зрения дивидендной
доходности
Мы считаем, что акции Газпром нефти – одни из наиболее привлекательных среди
крупнейших российских нефтяных компаний с точки зрения дивидендной доходности.
В 2010 г. компания выплатила 22% от чистой прибыли по US GAAP в качестве дивидендов, при этом дивидендная доходность обыкновенных акций составила 3%.
По нашим прогнозам, в 2011 г. чистая прибыль компании вырастет на 73% в годовом сопоставлении и составит 5,4 млрд. долл. США. Вместе с этим, по данным
менеджмента Газпром нефти, коэффициент дивидендных выплат будет увеличен до
23% от чистой прибыли.
В результате, мы ожидаем, что дивидендные выплаты в 2011 г. составят 7,6 руб. на
акцию, что подразумевает дивидендную доходность на уровне 5,1% при текущем
ценовом уровне, что выше дивидендной доходности акций большинства крупнейших российских нефтяных компаний.