Американский аналитик: "ЛУКОЙЛ" и Россия поймали нефтяную волну
Компания «ЛУКОЙЛ», акции которой рекомендованы к покупке, а также страна ее происхождения – Россия, выигрывают от растущей роли нефти в глобальном экономическом развитии, указывает в статье, опубликованной на портале Seeking Alpha, аналитик фондового рынка из США Курт Вульф.
Согласно нашему анализу, акционерный капитал «ЛУКОЙЛа» имеет нелевереджированный потенциал увеличения оценки в 105% к оценочной чистой приведенной стоимости (NPV) в 150 долларов за акцию, при этом соотношение капитализации компании и долга компании к чистой приведенной стоимости будет равно 1,0. NPV соответствует шестикратному нелевереджированному мультипликатору свободного денежного потока (PV/Ebitda), что является нижним пределом диапазона для компаний с большой капитализацией.
Как правило, более долгий срок эксплуатации запасов, как в случае с «ЛУКОЙЛом», соответствует более высокому мультипликатору. Кроме того, NPV не подразумевает сильного улучшения в нетипично низкой для нефтедобычи марже потока наличности, объем которой в 2010 году, в нашей интерпретации последних результатов, опубликованных 10 марта в Нью-Йорке, составил 19%. В то же время, мы наблюдаем постепенное сближение интересов российского правительства и компании «ЛУКОЙЛ, а также руководства компании и инвесторов в отношении сырья.
У России имеется большой запас по снижению экспортной пошлины для стимулирования «ЛУКОЙЛа» к реинвестированию с целью замещения и снижения доли старых месторождений. Это позволит сохранить рост экспортного дохода для страны и прибыли для «ЛУКОЙЛа». Высшее руководство - президент компании Алекперов и вице-президент по стратегии Федун владеют крупными пакетами акций «ЛУКОЙЛа», в их планы входит реинвестирование и развитие компании. К тому же, Вагит Алекперов «знает где искать нефть», всю жизнь проработав в российской нефтяной промышленности, начиная с ее корней в историческом нефтяном центре – городе Баку. В добавление к своему послужному списку Алекперов недавно опубликовал книгу по истории российской нефтяной промышленности, экземпляр которой с автографом он передал нам.
В заключение, подводя итог перспективам после трагического землетрясения и цунами в Японии, цена на сырую нефть находится в восходящем тренде с текущей запрашиваемой ценой в 101 доллар за баррель в течение последующих шести лет с превышением растущего среднего 40-недельного показателя в 90 долларов.
Согласно нашему анализу, акционерный капитал «ЛУКОЙЛа» имеет нелевереджированный потенциал увеличения оценки в 105% к оценочной чистой приведенной стоимости (NPV) в 150 долларов за акцию, при этом соотношение капитализации компании и долга компании к чистой приведенной стоимости будет равно 1,0. NPV соответствует шестикратному нелевереджированному мультипликатору свободного денежного потока (PV/Ebitda), что является нижним пределом диапазона для компаний с большой капитализацией.
Как правило, более долгий срок эксплуатации запасов, как в случае с «ЛУКОЙЛом», соответствует более высокому мультипликатору. Кроме того, NPV не подразумевает сильного улучшения в нетипично низкой для нефтедобычи марже потока наличности, объем которой в 2010 году, в нашей интерпретации последних результатов, опубликованных 10 марта в Нью-Йорке, составил 19%. В то же время, мы наблюдаем постепенное сближение интересов российского правительства и компании «ЛУКОЙЛ, а также руководства компании и инвесторов в отношении сырья.
У России имеется большой запас по снижению экспортной пошлины для стимулирования «ЛУКОЙЛа» к реинвестированию с целью замещения и снижения доли старых месторождений. Это позволит сохранить рост экспортного дохода для страны и прибыли для «ЛУКОЙЛа». Высшее руководство - президент компании Алекперов и вице-президент по стратегии Федун владеют крупными пакетами акций «ЛУКОЙЛа», в их планы входит реинвестирование и развитие компании. К тому же, Вагит Алекперов «знает где искать нефть», всю жизнь проработав в российской нефтяной промышленности, начиная с ее корней в историческом нефтяном центре – городе Баку. В добавление к своему послужному списку Алекперов недавно опубликовал книгу по истории российской нефтяной промышленности, экземпляр которой с автографом он передал нам.
В заключение, подводя итог перспективам после трагического землетрясения и цунами в Японии, цена на сырую нефть находится в восходящем тренде с текущей запрашиваемой ценой в 101 доллар за баррель в течение последующих шести лет с превышением растущего среднего 40-недельного показателя в 90 долларов.