«Северсталь» назвала самый неэффективный золотодобывающий актив
Crew Gold, за которую «Северсталь» боролась весь прошлый год, оказалась самым неэффективным проектом ее дочерней Nord Gold, готовящейся к IPO. У компании по-прежнему проблемы с прибыльностью, высокая себестоимость и геополитические риски, пишет газета «Коммерсант».
Nord Gold, объединяющая золотодобывающие активы «Северстали», опубликовала проспект к IPO на Лондонской фондовой бирже. Размещение должно состояться 16 февраля, предварительно Nord Gold оценила себя в $4-5 млрд. Компания планирует разместить на рынке не менее 25% акций, заработав $0,99-1,28 млрд., или $1,14-1,48 млрд. с учетом 15%-го опциона для организаторов.
Nord Gold объединяет восемь компаний, работающих в России и за рубежом, их запасы - 23 млн. унций золота и 103 млн. унций серебра. В 2010 г. компания произвела 589 тыс. унций золота. Выручка за девять месяцев - $485 млн., EBITDA - $233,6 млн. После размещения компания обещает направлять на дивиденды не менее 25% чистой прибыли.
В проспекте приведены показатели основных активов Nord Gold, в частности — недавно приобретенной британской Crew Gold, добывающей золото в Гвинее. Пока это самый неэффективный проект Nord Gold. Crew Gold досталась «Северстали» непросто. Компания покупалась частями весь 2010 г. (полностью была выкуплена только в январе) в условиях конкуренции с канадским фондом Endeavour, который вел параллельную скупку акций. В ходе борьбы конкуренты даже успели пожаловаться друг на друга канадскому регулятору, но в итоге фонд продал «Северстали» 43,21% Crew Gold за $215 млн. В целом актив обошелся компании — $527,3 млн., с учетом долга - $694 млн.
Crew Gold была убыточна с 2008 г. По итогам января-сентября 2010 г. чистая прибыль компании составила $19,4 млн. при объеме добычи 138 тыс. унций золота (в 2009 г. - 173 тыс. унций), однако показатель EBITDA по-прежнему оставался отрицательным (-$300 тыс.). Все остальные активы Nord Gold прибыльны. С точки зрения эффективности производства Crew Gold также на последнем месте в золотодобывающем подразделении «Северстали». Себестоимость одной унции золота составляет $802. Например, на месторождении Taparko в Буркина-Фасо, где добывает High River Gold, затраты составляют $379 на унцию. В целом по Nord Gold показатель себестоимости составляет порядка $583,7 за унцию. Он соответствует среднему показателю по отрасли — порядка $550-570 тыс. на унцию.
К тому же с Crew Gold связаны риски политической и экономической нестабильности в Гвинее, о чем Nord Gold предупреждает в своем проспекте. В частности, говорится в документе, гвинейское правительство может пересмотреть закон о добыче полезных ископаемых, как это уже происходило в 2009 г. Тогда власти страны потребовали от Crew Gold $170 млн. за продление контракта (в итоге сумма была снижена до $5 млн.).