Аналитик: Если тенденция по отмене «Последних миль» распространится на другие МРСК, это может иметь негативные последствия

Суд разрешил Русалу прервать контракт с "МРСК Сибири" на поставку электроэнергии для Красноярского Алюминиевого Завода и заключить прямой контракт с ФСК. Дело в том, что в отношении крупных производственных компаний у МРСК действует так называемое правило «Последней мили», обязывающее предприятия платить по завышенному тарифу. Суть в том, что МРСК перекладывают ценовую нагрузку на крупные предприятия, за счет чего имеют возможность предоставлять заниженные тарифы для остальных потребителей, в том числе для населения. Таким образом, тарифы для "Русала" оказались в 1,5-2 раза выше тех, что устанавливает ФСК.

Если тенденция по отмене «Последних миль» распространится на другие МРСК, это может иметь негативные последствия для их операционных и финансовых показателей на долгосрочной перспективе.

На наш взгляд, данную новость не стоит рассматривать как однозначно негативную для стоимости акций МРСК, поскольку объемы потребления электроэнергии будут только увеличиваться в 2011-2012 году вследствие восстановления промышленного производства. Но все же она может оказать некоторое усиливающее воздействие при коррекции акций МРСК.