ВТБ прочит Русалу стреительный рост

В аналитическом отчете ВТБ говорится, что текущая благоприятная конъюнктура алюминиевого рынка, при которой цены восстановились до $2,200/т, повышает привлекательность для инвесторов ценных бумаг "Русала" как крупнейшего в мире производителя первичного алюминия и глинозема. Рассчитанная экспертами банка прогнозная цена акций компании через 12 мес. составляет $1.55 (12 гонконгских долларов), что на 34% превышает текущий уровень.
 

В отчете отмечается, что несмотря на высокий уровень запасов алюминия на складах Лондонской биржи металлов (LME), значительная их часть задействована в финансовых сделках и недоступна для рынка. В то же время рекордно низкий уровень запасов производителей, значительное сокращении запасов потребителей и резко расширившиеся спотовые премии создают все условия для возникновения дефицита предложения, в результате которого цены на алюминий в этом году могут достичь $2,600-2,800/т. По прогнозам ВТБ, средняя цена алюминия в 2010 г. должна составить $2,205/т, а в 2011 г. – $2,425/т, увеличившись еще на 10% год к году.

Также аналитики отмечают, что в I полугодии 2009 г. "Русалу" удалось сократить себестоимость алюминия до $1,402/т. Благодаря этому, в 2010 г. компания сможет вернуться к прежним высоким уровням рентабельности, сохранив один из самых низких уровней затрат в отрасли. По прогнозам банка, в 2010 г. денежные расходы "Русала" возрастут до $1,601/т, в 2011 г. – до $1,745/т, а EBITDA составит соответственно $2.1 млрд и $2.7 млрд (что предполагает рентабельность EBITDA в 17% и 19%).