Macquarie: коллапса импорта меди в Китай не будет
Как сообщает AMM, Macquarie Bank не согласен с «медвежьими» прогнозами в отношении китайского рынка меди – аналитики банка полагают, что китайский импорт «красного металла» не должен коллапсировать в 2010 г.
«Как известно, из-за спекуляций о размере китайских запасов и страхов, что в 2010 г. мы не увидим повторения большого скачка в росте импорта меди в Китай, цены на металл за последние недели сдали назад. Однако эти страхи игнорируют факторы, которые поддерживают китайский импорт меди, такие как китайскую стратегию закупок, сокращение внутренних запасов, ограничения в мировых поставках медного лома и устойчивый спрос конечного потребителя», – говорится в докладе аналитиков банка. Macquarie подчеркивает, что недавнее исчезновение китайцев с рынка меди вряд ли удивительно, так как Китай стремится участвовать в нем, когда цены низки, и скупать медь до наступления перегрева контрактных цен, что и наблюдалось в феврале–июле прошлого года.
Согласно оценкам Macquarie, хотя китайские закупки ослабели во второй половине 2009 г., когда цены вышли на максимум, однако китайское видимое потребление меди также выросло в указанном периоде и незарегистрированные запасы меди, вероятно, за 6 месяцев сократились на фоне исчерпания резервов конечными производителями и фабрикаторами. Это означает, что «излишков в системе» мало, о чем свидетельствует возрождение арбитражных процессов между Шанхайской и Лондонской биржами, что бросает вызов спекуляциям о том, что у Поднебесной завалы меди в секретных хранилищах. Кроме того, китайское правительство, скорее, будет увеличивать запасы меди в стране в предстоящем году, нежели сокращать их, полагает Macquarie, прогнозируя, что Китай, вероятно, снова выйдет на рынок по мере спада цен на медь, нуждаясь в обеспечении сильного внутреннего спроса.
«Последние данные по IV кварталу указывают, что производство медных полуфабрикатов в Китае выросло почти на 30% в годовом исчислении», – говорится в докладе банка. Также аналитики подчеркивают важность фактора медного лома. Macquarie полагает, что из-за дефицита предложения медного лома на мировом рынке вследствие существенно сниженной промышленной активности в развитых странах китайские производители должны обратиться к более дорогой первичной меди в качестве его замены. Так, в прошлом году спрос на катодную медь увеличился на 29% вследствие дефицита лома, отмечает Macquarie.
Основываясь на имеющихся данных, банк прогнозирует, что китайский медный нетто-импорт сохранит сильные позиции в 2010 г., хотя и не на уровне минувшего года, и составит 2,6 млн т, принимая во внимание серьезное истощение запасов на 300 тыс. т в текущем году, а также более слабый рост во втором полугодии.
«Как известно, из-за спекуляций о размере китайских запасов и страхов, что в 2010 г. мы не увидим повторения большого скачка в росте импорта меди в Китай, цены на металл за последние недели сдали назад. Однако эти страхи игнорируют факторы, которые поддерживают китайский импорт меди, такие как китайскую стратегию закупок, сокращение внутренних запасов, ограничения в мировых поставках медного лома и устойчивый спрос конечного потребителя», – говорится в докладе аналитиков банка. Macquarie подчеркивает, что недавнее исчезновение китайцев с рынка меди вряд ли удивительно, так как Китай стремится участвовать в нем, когда цены низки, и скупать медь до наступления перегрева контрактных цен, что и наблюдалось в феврале–июле прошлого года.
Согласно оценкам Macquarie, хотя китайские закупки ослабели во второй половине 2009 г., когда цены вышли на максимум, однако китайское видимое потребление меди также выросло в указанном периоде и незарегистрированные запасы меди, вероятно, за 6 месяцев сократились на фоне исчерпания резервов конечными производителями и фабрикаторами. Это означает, что «излишков в системе» мало, о чем свидетельствует возрождение арбитражных процессов между Шанхайской и Лондонской биржами, что бросает вызов спекуляциям о том, что у Поднебесной завалы меди в секретных хранилищах. Кроме того, китайское правительство, скорее, будет увеличивать запасы меди в стране в предстоящем году, нежели сокращать их, полагает Macquarie, прогнозируя, что Китай, вероятно, снова выйдет на рынок по мере спада цен на медь, нуждаясь в обеспечении сильного внутреннего спроса.
«Последние данные по IV кварталу указывают, что производство медных полуфабрикатов в Китае выросло почти на 30% в годовом исчислении», – говорится в докладе банка. Также аналитики подчеркивают важность фактора медного лома. Macquarie полагает, что из-за дефицита предложения медного лома на мировом рынке вследствие существенно сниженной промышленной активности в развитых странах китайские производители должны обратиться к более дорогой первичной меди в качестве его замены. Так, в прошлом году спрос на катодную медь увеличился на 29% вследствие дефицита лома, отмечает Macquarie.
Основываясь на имеющихся данных, банк прогнозирует, что китайский медный нетто-импорт сохранит сильные позиции в 2010 г., хотя и не на уровне минувшего года, и составит 2,6 млн т, принимая во внимание серьезное истощение запасов на 300 тыс. т в текущем году, а также более слабый рост во втором полугодии.