По мнению аналитиков, показатели "Газпрома" за 9 месяцев 2009г. разноречивы, но в целом нейтральны
По мнению большинства аналитиков, опубликованный сегодня отчет ОАО "Газпром" за 9 месяцев 2009г., подготовленный в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), в целом является нейтральным и мало повлияет на котировки его акций. При этом результаты Газпрома аналитики не смогли оценить однозначно, назвав одни показатели превысившими ожидания, другие - разочаровывающими, передает РБК.
В частности, эксперты называют основные показатели концерна соответствующими консенсус-прогнозу и предварительным оценкам. "Чистая прибыль и выручка в III квартале оказались выше рынка, но мы традиционно советуем инвесторам обращать внимание на EBITDA, а он (6,6 млрд долл. в III квартале 2009г.) остался примерно на уровне предыдущих кварталов, поэтому мы считаем отчетность нейтральной", - отметил аналитик "БрокерКредитСервис" Андрей Полищук.
"Совокупная выручка за III квартал 2009г. составила 24,6 млн долл., что на 28% ниже уровня соответствующего периода 2008г., но на 14% выше предыдущего квартала и на 5% превышает наши оценки, в основном за счет увеличения объемов реализации нефтепродуктов и электроэнергии", - утверждает аналитик UniCredit Group Павел Сорокин.
"Выручка превзошла наши ожидания в основном за счет более высоких цен на газ в Европе и странах бывшего СССР, а также неожиданно высоких доходов от продажи продуктов нефтегазопереработки. В среднем экспортные цены на газ оказались выше оценок примерно на 10%", - признаются аналитики "ИФД-КапиталЪ", высказывая при этом разочарование по поводу увеличившихся операционных расходов. "Доля операционных расходов в выручке продолжила увеличиваться, приблизившись к 80%. Отдельные статьи расходов оказались существенно хуже прогнозов. В результате рентабельность по EBITDA продолжила снижаться, хотя мы ожидали ее некоторого восстановления в отчетном периоде", - заявили эксперты.
"Несмотря на то, что данные по выручке и прибыли в целом превзошли ожидания рынка, остался не очень приятный осадок в части операционной эффективности и денежных потоков", - добавил главный аналитик ИК ITinvest Александр Потавин. Большие объемы инвестпрограммы в среднесрочной перспективе, на его взгляд, продолжат снижать cash-flow компании. С ним согласны и аналитики "ИФД-Капитал", обращающие внимание на продолжившийся в отчетном периоде рост чистого долга Газпрома, который на 30 сентября 2009г. превысил 48 млрд долл.
"Мы уже неоднократно отмечали свои опасения по поводу рисков раздувания Газпромом своей инвестпрограммы в среднесрочной перспективе, что окажет существенное давление на свободные денежные потоки и акционерную стоимость компании. Пока эти ожидания оправдываются, что не позволяет с уверенностью говорить о намерении Газпрома активно работать над повышением своей акционерной стоимости и увеличении дивидендов", - заявили эксперты "ИФД-Капитал".
В то же время основные экспортные показатели Газпрома, по мнению старшего аналитика ИФК "Метрополь" Александра Назарова, в III квартале 2009г. были гораздо ниже исторических. Тем не менее в IV квартале 2009г. Газпром поставил на экспорт рекордное количество газа, отмечает аналитик. "В начале 2010г. из-за аномально холодной погоды в Европе и в России Газпром продолжает ставить рекорды по объему добычи и экспорта газа. Таким образом, начиная с IV квартала 2009г., скорее всего, финансовые показатели компании будут улучшаться", - полагает А.Назаров.
Напомним, Газпром опубликовал сегодня отчет за 9 месяцев по МСФО, в соответствии с которым за отчетный период чистая прибыль компании сократилась на 36,2% по сравнению с январем-сентябрем 2008г. - до 479,29 млрд руб., выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных платежей) снизилась на 7% - до 2 трлн 410,4 млрд руб., чистая выручка от продажи природного газа в Европу и другие страны увеличилась на 0,3% (2,906 млрд руб.) - до 995, 8 млрд руб. операционные расходы увеличились на 16% - до 1 трлн 821,7 млрд руб., чистая сумма долга за 9 месяцев 2009г. увеличилась на 44% - с 1 трлн 18,3 млрд руб. (по состоянию на 31 декабря 2008г.) до 1 трлн 469,1 млрд руб. (по состоянию на 30 сентября 2009г.).
Газпром - газотранспортная и газодобывающая монополия РФ. Уставный капитал ОАО "Газпром" составляет 118 млрд 367 млн 564,5 тыс. руб. Он разделен на 23 млрд 673 млн 512,9 тыс. обыкновенных акций номиналом 5 руб. Более 50% акций Газпрома принадлежит государству. Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за 9 месяцев 2009г. составила 189,18 млрд руб., снизившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 56,3%. Добыча газа ОАО "Газпром" в 2009г., по оперативным данным Минэнерго РФ, снизилась на 16,1% по сравнению с 2008г. - до 462,2 млрд куб. м.
В частности, эксперты называют основные показатели концерна соответствующими консенсус-прогнозу и предварительным оценкам. "Чистая прибыль и выручка в III квартале оказались выше рынка, но мы традиционно советуем инвесторам обращать внимание на EBITDA, а он (6,6 млрд долл. в III квартале 2009г.) остался примерно на уровне предыдущих кварталов, поэтому мы считаем отчетность нейтральной", - отметил аналитик "БрокерКредитСервис" Андрей Полищук.
"Совокупная выручка за III квартал 2009г. составила 24,6 млн долл., что на 28% ниже уровня соответствующего периода 2008г., но на 14% выше предыдущего квартала и на 5% превышает наши оценки, в основном за счет увеличения объемов реализации нефтепродуктов и электроэнергии", - утверждает аналитик UniCredit Group Павел Сорокин.
"Выручка превзошла наши ожидания в основном за счет более высоких цен на газ в Европе и странах бывшего СССР, а также неожиданно высоких доходов от продажи продуктов нефтегазопереработки. В среднем экспортные цены на газ оказались выше оценок примерно на 10%", - признаются аналитики "ИФД-КапиталЪ", высказывая при этом разочарование по поводу увеличившихся операционных расходов. "Доля операционных расходов в выручке продолжила увеличиваться, приблизившись к 80%. Отдельные статьи расходов оказались существенно хуже прогнозов. В результате рентабельность по EBITDA продолжила снижаться, хотя мы ожидали ее некоторого восстановления в отчетном периоде", - заявили эксперты.
"Несмотря на то, что данные по выручке и прибыли в целом превзошли ожидания рынка, остался не очень приятный осадок в части операционной эффективности и денежных потоков", - добавил главный аналитик ИК ITinvest Александр Потавин. Большие объемы инвестпрограммы в среднесрочной перспективе, на его взгляд, продолжат снижать cash-flow компании. С ним согласны и аналитики "ИФД-Капитал", обращающие внимание на продолжившийся в отчетном периоде рост чистого долга Газпрома, который на 30 сентября 2009г. превысил 48 млрд долл.
"Мы уже неоднократно отмечали свои опасения по поводу рисков раздувания Газпромом своей инвестпрограммы в среднесрочной перспективе, что окажет существенное давление на свободные денежные потоки и акционерную стоимость компании. Пока эти ожидания оправдываются, что не позволяет с уверенностью говорить о намерении Газпрома активно работать над повышением своей акционерной стоимости и увеличении дивидендов", - заявили эксперты "ИФД-Капитал".
В то же время основные экспортные показатели Газпрома, по мнению старшего аналитика ИФК "Метрополь" Александра Назарова, в III квартале 2009г. были гораздо ниже исторических. Тем не менее в IV квартале 2009г. Газпром поставил на экспорт рекордное количество газа, отмечает аналитик. "В начале 2010г. из-за аномально холодной погоды в Европе и в России Газпром продолжает ставить рекорды по объему добычи и экспорта газа. Таким образом, начиная с IV квартала 2009г., скорее всего, финансовые показатели компании будут улучшаться", - полагает А.Назаров.
Напомним, Газпром опубликовал сегодня отчет за 9 месяцев по МСФО, в соответствии с которым за отчетный период чистая прибыль компании сократилась на 36,2% по сравнению с январем-сентябрем 2008г. - до 479,29 млрд руб., выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных платежей) снизилась на 7% - до 2 трлн 410,4 млрд руб., чистая выручка от продажи природного газа в Европу и другие страны увеличилась на 0,3% (2,906 млрд руб.) - до 995, 8 млрд руб. операционные расходы увеличились на 16% - до 1 трлн 821,7 млрд руб., чистая сумма долга за 9 месяцев 2009г. увеличилась на 44% - с 1 трлн 18,3 млрд руб. (по состоянию на 31 декабря 2008г.) до 1 трлн 469,1 млрд руб. (по состоянию на 30 сентября 2009г.).
Газпром - газотранспортная и газодобывающая монополия РФ. Уставный капитал ОАО "Газпром" составляет 118 млрд 367 млн 564,5 тыс. руб. Он разделен на 23 млрд 673 млн 512,9 тыс. обыкновенных акций номиналом 5 руб. Более 50% акций Газпрома принадлежит государству. Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за 9 месяцев 2009г. составила 189,18 млрд руб., снизившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 56,3%. Добыча газа ОАО "Газпром" в 2009г., по оперативным данным Минэнерго РФ, снизилась на 16,1% по сравнению с 2008г. - до 462,2 млрд куб. м.