Аналитик: Обширные операции на спотовом рынке в Европе являлись причиной того, что "Газпром" выступил лучше ожиданий по выручке
По нашему мнению, обширные операции на спотовом рынке в Европе являлись причиной того, что "Газпром" выступил лучше ожиданий по выручке. Выручка от продажи газа в Европейском союзе, несмотря на серьезное падение цен газа в Европе, выросла на 5% по сравнению со 2К 2009 года. Кроме того, стоит отметить, что в связи с приобретением Группой "Газпром" компании Sibir Energy, выручка от продажи нефтепродуктов составила 180 млдр. руб., что на 44% больше, чем во 2К 2009 года. Стоит напомнить, что после приобретения компании Sibir Energy Группа "Газпром" теперь полностью консолидирует Московский нефтеперерабатывающий завод, - , говорится в комментарии старшего аналитика ИФК "МЕТРОПОЛЬ" Александра Назарова.
С точки зрения издержек основной статьей являлись расходы на покупку нефти и газа, которые выросли на 7% по сравнению с прошлым кварталом, и, скорее всего, причиной тому были упомянутые операции "Газпрома" на спотовом рынке газа в Европе. Стоит отметить достаточно серьезный рост прочих издержек - на 25% по сравнению со вторым кварталом 2009 года.
Показатель EBITDA оставался на рекордно низком уровне за последние несколько лет - 27%. Это на 1 процентный пункт ниже, чем во 2К 2009 года. Чистая прибыль составляла 175 млрд. руб., что снова ниже, чем во 2К, однако, значительно выше рыночного консенсуса в 154 млрд. руб.
Стоит отметить, что "Газпром" по-прежнему платит налог на прибыль по очень низкой эффективной ставке. Эта ставка составила около 20% в 3К - по сравнению с 35%-ной эффективной ставкой налога на прибыль в 3К 2008 года.
Также мы хотим отметить немного выросший показатель чистого долга "Газпрома". По нашим расчетам, он увеличился с 1 трлн. 330 млрд. руб. в конце 2К до более чем 1,45 трлн. При этом долгосрочный долг компании практически не изменился. Чистый долг компании вырос за счет того, что увеличилась краткосрочная задолженность концерна и уменьшилась денежная позиция компании, что, в свою очередь, было обусловлено серьезным увеличением вложений в оборотный капитал в 3К 2009 г.
Мы считаем, что 3К 2009 года был, пожалуй, худшим кварталом "Газпрома" в новейшей истории. Традиционная сезонная слабость газовых продаж наложилась на то, что в 3К 2009 "Газпром" еще чувствовал отзвуки конфликта с Украиной, который случился в начале 2009 года. Основные экспортные показатели "Газпрома" в 3К 2009 года были гораздо ниже исторических. Тем не менее, в 4К 2009 года "Газпром" поставил на экспорт рекордное количество газа. В начале 2010 года из-за аномально холодной погоды в Европе и в России "Газпром" продолжает ставить рекорды по объему добычи и экспорта газа. Таким образом, начиная с 4К 2009 года, скорее всего, финансовые показатели компании будут улучшаться, - передает РосФинКом.
С точки зрения издержек основной статьей являлись расходы на покупку нефти и газа, которые выросли на 7% по сравнению с прошлым кварталом, и, скорее всего, причиной тому были упомянутые операции "Газпрома" на спотовом рынке газа в Европе. Стоит отметить достаточно серьезный рост прочих издержек - на 25% по сравнению со вторым кварталом 2009 года.
Показатель EBITDA оставался на рекордно низком уровне за последние несколько лет - 27%. Это на 1 процентный пункт ниже, чем во 2К 2009 года. Чистая прибыль составляла 175 млрд. руб., что снова ниже, чем во 2К, однако, значительно выше рыночного консенсуса в 154 млрд. руб.
Стоит отметить, что "Газпром" по-прежнему платит налог на прибыль по очень низкой эффективной ставке. Эта ставка составила около 20% в 3К - по сравнению с 35%-ной эффективной ставкой налога на прибыль в 3К 2008 года.
Также мы хотим отметить немного выросший показатель чистого долга "Газпрома". По нашим расчетам, он увеличился с 1 трлн. 330 млрд. руб. в конце 2К до более чем 1,45 трлн. При этом долгосрочный долг компании практически не изменился. Чистый долг компании вырос за счет того, что увеличилась краткосрочная задолженность концерна и уменьшилась денежная позиция компании, что, в свою очередь, было обусловлено серьезным увеличением вложений в оборотный капитал в 3К 2009 г.
Мы считаем, что 3К 2009 года был, пожалуй, худшим кварталом "Газпрома" в новейшей истории. Традиционная сезонная слабость газовых продаж наложилась на то, что в 3К 2009 "Газпром" еще чувствовал отзвуки конфликта с Украиной, который случился в начале 2009 года. Основные экспортные показатели "Газпрома" в 3К 2009 года были гораздо ниже исторических. Тем не менее, в 4К 2009 года "Газпром" поставил на экспорт рекордное количество газа. В начале 2010 года из-за аномально холодной погоды в Европе и в России "Газпром" продолжает ставить рекорды по объему добычи и экспорта газа. Таким образом, начиная с 4К 2009 года, скорее всего, финансовые показатели компании будут улучшаться, - передает РосФинКом.