Аналитик: Перенос сроков ввода основных проектов и изменение инвестпрограмм стали нормой для "Газпрома"
"Основной уклон в новой инвестпрограмме Газпрома сделан в сторону транспортных проектов. Т.е. акцент поставлен на развитие путей как внутри страны, так и за ее пределами для диверсификации направлений газовых поставок. И здесь есть определенная логика, потому что даже изменение объемов внутренних транспортных мощностей позволяет перебрасывать потоки к тем пограничным газопроводам, которые будут введены в будущем", - отметил сегодня, 30 сентября, аналитик ИК "Файненшл Бридж" Дмитрий Александров, комментируя ИА "РосФинКом" утвержденные в новой редакции инвестпрограмму и бюджет газового концерна на 2009г.
Однако с финансовой точки зрения этот вид деятельности, во всяком случае сейчас, не является для Газпрома настолько же рентабельным, как и продажа газа, считает аналитик. "Поэтому денежный поток компании будет сокращаться, - пояснил он. - Кроме того, складывается ощущение, что Газпром не может самостоятельно освоить те проекты, которые являются для него флагманскими: Бованенково, Штокман, и Ямал как таковой. С этим связано и активное зазывание иностранных инвесторов, и сокращение инвестпрограммы, и приглашение Gaz de France в "Южный поток".
При этом Александров считает очень грамотным ход российского концерна по усилению европейской поддержки "Южного потока". "Уступив 5% долю в этом проекте французской компании, Газпром сэкономит достаточно большую сумму - порядка 400 млн. евро", - посчитал эксперт.
В целом, по словам аналитика, антикризисные меры газового монополиста, как и в случае с АвтоВАзом, не прибавят ему эффективности. "У Газпрома мы даже не видим экономии на общих административных затратах. Выросли и расходы на рекламу, хотя непонятно, к чему нужна реклама внутри страны, ведь российская аудитория в данном случае не является целевой аудиторией", - отметил он. По мнению Александрова, уход от акцента на наиболее рентабельных проектах, на добыче приводит к тому, что отношение к Газпрому длительное время будет достаточно настороженное и вряд ли стоит ждать прорыва вверх по его котировкам. "Перенос сроков ввода основных проектов и изменение инвестпрограмм стали нормой для компании, что для иностранных инвесторов, конечно, неприемлемо. И это основная причина, по которой Газпром не будет лидером по темпам роста капитализации", - добавил он, - передает РосФинКом.
Однако с финансовой точки зрения этот вид деятельности, во всяком случае сейчас, не является для Газпрома настолько же рентабельным, как и продажа газа, считает аналитик. "Поэтому денежный поток компании будет сокращаться, - пояснил он. - Кроме того, складывается ощущение, что Газпром не может самостоятельно освоить те проекты, которые являются для него флагманскими: Бованенково, Штокман, и Ямал как таковой. С этим связано и активное зазывание иностранных инвесторов, и сокращение инвестпрограммы, и приглашение Gaz de France в "Южный поток".
При этом Александров считает очень грамотным ход российского концерна по усилению европейской поддержки "Южного потока". "Уступив 5% долю в этом проекте французской компании, Газпром сэкономит достаточно большую сумму - порядка 400 млн. евро", - посчитал эксперт.
В целом, по словам аналитика, антикризисные меры газового монополиста, как и в случае с АвтоВАзом, не прибавят ему эффективности. "У Газпрома мы даже не видим экономии на общих административных затратах. Выросли и расходы на рекламу, хотя непонятно, к чему нужна реклама внутри страны, ведь российская аудитория в данном случае не является целевой аудиторией", - отметил он. По мнению Александрова, уход от акцента на наиболее рентабельных проектах, на добыче приводит к тому, что отношение к Газпрому длительное время будет достаточно настороженное и вряд ли стоит ждать прорыва вверх по его котировкам. "Перенос сроков ввода основных проектов и изменение инвестпрограмм стали нормой для компании, что для иностранных инвесторов, конечно, неприемлемо. И это основная причина, по которой Газпром не будет лидером по темпам роста капитализации", - добавил он, - передает РосФинКом.