ММК: еврооблигациям комбината присвоен рейтинг В
Агентство Standard & Poor,s объявило о присвоении рейтинга В выпуску пятилетних необеспеченных еврооблигаций MMK Finance S.A. Облигации выпускаются под гарантию ММК.
Поступления от размещения облигаций будут использованы на частичное рефинансирование существующей задолженности ММК, а также на капиталовложения в модернизацию производственных мощностей, сообщили в агентстве.
Рейтинг облигаций отражает долгосрочный кредитный рейтинг ММК. В краткосрочном периоде ключевым фактором неопределенности остается приватизация государственного пакета 23,76% акций ММК, намеченная на декабрь 2003 г. Менеджмент ММК контролирует 62% акций предприятия и претендует на приобретение государственного пакета. Влияние процесса приватизации на кредитоспособность ММК неопределенное: все будет зависеть от того, кто станет покупателем, каковы будут цена и структура сделки, полагают аналитики.
При присвоении рейтинга эксперты учитывали положение компании как производителя стандартизованной продукции, зависящего от экспорта, расположенного далеко от морских портов и имеющего высокие потребности в капиталовложениях, а также риски ведения бизнеса в Российской Федерации. К преимуществам компании сотрудники агентства отнесли низкий, хотя и растущий, уровень издержек, обусловленный низкой стоимостью энергетических и трудовых ресурсов, а также устойчивое финансовое положение в настоящее время. ММК демонстрирует высокие показатели прибыльности и покрытия долга.
Рейтинг В означает высокую уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий, однако имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме.
В Standard & Poor,s полагают, что сильные стороны компании, скорее всего, позволят поднять ее рейтинги на одну ступень при условии, что приватизация не приведет к значительному оттоку ее финансовых средств, и не будет угрожать проведению ее традиционной стратегии, предусматривающей постепенные и продуманные инвестиции в модернизацию производства. Как ожидается, позитивное влияние на кредитоспособность ММК будут оказывать улучшение экономических условий в стране и устойчивость к отраслевым рискам, если компания сохранит конкурентоспособный уровень издержек и ограничит рост оборотного капитала.
МС&C - Металлоснабжение и сбыт
по материалам УралНЭП