Banc of America Securities - Merrill Lynch: Российская экономика достигла дна в июне-июле 2009 г. и сейчас начинает расти
Сегодня, 8 сентября, в ИА "РосФинКом" поступил отчет Banc of America Securities - Merrill Lynch, посвященный анализу экономик развивающихся стран региона ЕМЕА. По мнению аналитиков, конец 2009 г. будет благоприятным для стран региона ЕМЕА (Европа, Ближний Восток и Африка). Несмотря на то, что сокращения безработицы и восстановления кредитования ожидать не стоит, меры фискального стимулирования наконец оказали позитивное влияние на экономику ЕМЕА.
Ш Первая стадия восстановления по всей видимости будет носить V-образный характер.
Ш Риск высокой инфляции в краткосрочной перспективе незначителен
Ш Приток денежных средств с внешних рынков увеличился
"Нефтяной подъем" российской экономики
По всей вероятности, российская экономика достигла дна в июне-июле 2009 г., по мере восстановления глобального спроса и роста цен на нефть, российская экономика начинает расти. Во второй половине этого года поквартальное сравнение с аналогичными периодами 2008 г. покажет положительную динамику (при сохранении отрицательных абсолютных величин). Аналитики полагают, что при прогнозируемом уровне цен на нефть в 73 долл за баррель уже в 2010 году российский ВВП вырастет на 2,4%.
В 2009 г. дефицит бюджета может достичь 8% от ВВП и останется на крайне высоком уровне и на следующий год. Для финансирования дефицита, государство будет вынуждено пойти на заимствования как на внешних (до $20-25 млрд. в год), так и на внутренних рынках, а также полностью израсходовать Резервный Фонд к 2010 г.
Благодаря высоким ценам на нефть, платежный баланс будет положительным по меньшей мере до 2012 г. Однако в 2009 г. отток капитала окажется весьма значительным, около $70 млрд., но уже в 2010 г. чистый приток капитала в Россию составит $40 млрд.
В июне темп инфляции достиг 12% (в июне 2008 г. - 14,7%), но по итогам 2009 г. темпы снизятся к Iv кварталу 2009 до 9%, а к 4 кв. 2010 г. - до 7%. Однако не стоит ожидать снижения инфляции в обозримом будущем до 6% и ниже в связи с монополизированностью российской экономики.
Ослабление денежной политики, начавшееся во II квартале 2009 г., пока почти не отразилось на инфляции. К концу года ЦБ РФ понизит ставки до 10,5%, а в первой половине 2010 г. - до 10%, однако снижения ниже этого уровня ожидать не стоит.
Подъем в российской экономике существенно повышает привлекательность акций российских компаний. Учитывая, что основная часть бюджетных расходов традиционно приходится на IV квартал, аналитики BoA-ML ожидают высокой волатильности курса рубля в этот период. Текущие прогнозы по курсу рубля: 30,6 руб. за долл к концу 2009 г., и 26,6 руб. за долл к концу 2010 г., - передает РосФинКом.
Ш Первая стадия восстановления по всей видимости будет носить V-образный характер.
Ш Риск высокой инфляции в краткосрочной перспективе незначителен
Ш Приток денежных средств с внешних рынков увеличился
"Нефтяной подъем" российской экономики
По всей вероятности, российская экономика достигла дна в июне-июле 2009 г., по мере восстановления глобального спроса и роста цен на нефть, российская экономика начинает расти. Во второй половине этого года поквартальное сравнение с аналогичными периодами 2008 г. покажет положительную динамику (при сохранении отрицательных абсолютных величин). Аналитики полагают, что при прогнозируемом уровне цен на нефть в 73 долл за баррель уже в 2010 году российский ВВП вырастет на 2,4%.
В 2009 г. дефицит бюджета может достичь 8% от ВВП и останется на крайне высоком уровне и на следующий год. Для финансирования дефицита, государство будет вынуждено пойти на заимствования как на внешних (до $20-25 млрд. в год), так и на внутренних рынках, а также полностью израсходовать Резервный Фонд к 2010 г.
Благодаря высоким ценам на нефть, платежный баланс будет положительным по меньшей мере до 2012 г. Однако в 2009 г. отток капитала окажется весьма значительным, около $70 млрд., но уже в 2010 г. чистый приток капитала в Россию составит $40 млрд.
В июне темп инфляции достиг 12% (в июне 2008 г. - 14,7%), но по итогам 2009 г. темпы снизятся к Iv кварталу 2009 до 9%, а к 4 кв. 2010 г. - до 7%. Однако не стоит ожидать снижения инфляции в обозримом будущем до 6% и ниже в связи с монополизированностью российской экономики.
Ослабление денежной политики, начавшееся во II квартале 2009 г., пока почти не отразилось на инфляции. К концу года ЦБ РФ понизит ставки до 10,5%, а в первой половине 2010 г. - до 10%, однако снижения ниже этого уровня ожидать не стоит.
Подъем в российской экономике существенно повышает привлекательность акций российских компаний. Учитывая, что основная часть бюджетных расходов традиционно приходится на IV квартал, аналитики BoA-ML ожидают высокой волатильности курса рубля в этот период. Текущие прогнозы по курсу рубля: 30,6 руб. за долл к концу 2009 г., и 26,6 руб. за долл к концу 2010 г., - передает РосФинКом.