«Кто от кого отстает, никогда нельзя сказать точно»

В то время как конкуренты, среди которых немецкая Muenchener Rueck, порадовали итогами второго квартала, швейцарский перестраховщик, напротив, представил разочаровывающие результаты. Глава управляющего совета Swiss Re и экс-президент управляющего совета Credit Suisse Вальтер Кильхольц рассказал в интервью Handelsblatt о проблемах швейцарских банков, об отношении клиентов к банковской тайне, а также о будущем компании и отрасли.

***

– Давайте поговорим о Swiss Re. Убытки и во втором квартале – это поражение?

– Нам удалось достичь больших успехов в восстановлении основного капитала и избавлении от рискованных позиций. Но наша прибыль сейчас очень сильно зависит от балансовых оценок. Мы, однако, не хотим прибегать к неэкономическим мерам, которые могут краткосрочно улучшить квартальные результаты, чтобы порадовать широкую общественность.

– Swiss Re теперь вернулась от рискованного выхода на финансовый рынок к консервативной политике вложений. Придется ли вам заново составлять план, как в будущем выйти на прибыль?

– Согласно нашей бизнес-модели, мы были куда сильнее представлены в США, чем, к примеру, Muenchener Rueck. Это касается прежде всего страхования жизни. Таким образом, в нашем портфолио была большая доля ценных бумаг, обеспеченных активами. К тому же были займы компаний из англосаксонского пространства. Оглядываясь назад, можно сказать, что такая активность в условиях финансового кризиса была слишком большой. Но сейчас мы видим именно здесь, что эти категории вложений частично снова растут.

– Но ведь Swiss Re активно действовала на финансовых рынках...

– Это привело к проблемам, но не было решающим. Мы также занимались страхованием кредитов, и там из-за обоих кредитных дефолтных свопов были более значительные убытки.

– Swiss Re планирует компенсировать стагнацию доходов от премий прибылями от финансовых транзакций?

– Поведение страховщиков в прошлые годы изменилось. Многие пытаются достичь в части вложений, входящих в портфель, краткосрочного увеличения прибыльности. С другой стороны, с середины 1990-х мы пытались развивать секьюритизацию страховых рисков, чтобы открыть доступ к новому капиталу. Эти современные финансовые продукты требуют, однако, чтобы у нас была ограниченная активность в торговле. Мы получали большие прибыли. Но и большие убытки. Сейчас мы сократили активность в сфере торговли, не имеющую непосредственного отношения к нашему основному бизнесу.

– Итак, в будущем вы откажетесь от этих прибылей на финансовых рынках?

– Страховая отрасль будет вынуждена в ближайшие годы зарабатывать прежде всего на своем основном бизнесе. Это будет непросто именно в стадии рецессии. Пренебрежение основным бизнесом в пользу финансовой активности, что широко было распространено в каждом цикле страхования отрасли, сейчас полностью изжило себя.

– Почему вы в это сложное время вернулись в Swiss Re?

– Я хочу помочь компании в это сложное время.

– Можно ли сказать, что круг швейцарских топ-менеджеров так узок, что у руля все время оказываются одни и те же?

– По сравнению с Германией в швейцарских компаниях менеджмент исключительно интернациональный. 80% членов правлений крупных швейцарских компаний – не швейцарцы. Иностранные менеджеры у нас легче приживаются. Им приходится не так тяжело, как немцам с г-ном Аккерманом (глава Deutsche Bank Йозеф Аккерман. – РБК daily). Выбор из небольшого круга швейцарских менеджеров очень ограничен.

– По сравнению с главным конкурентом из Мюнхена дела вашей компании идут куда хуже. Рыночная стоимость Swiss Re сейчас составляет только половину стоимости конкурента.

– Это показывает невероятный потенциал нашего курса.

– Но ведь отставание от конкурента имеет ряд недостатков...

– Кто от кого отстает, никогда нельзя сказать точно. Так что не будем говорить об этом.

– Например, вам сложнее увеличивать цены в страховании?

– Нет, конечно, нет. В мире есть три крупных перестраховщика, мимо которых не пройти. И мы один из них. Но, конечно, для поставщика финансовых услуг плохо, когда его собственные акции продаются по сниженному курсу. Это сужает финансовый простор.

– Итак, у вас меньше возможностей для поглощений?

– Предположим, что есть вещи, которые нам бы хотелось сделать. Тогда при актуальном курсе акций мы в невыигрышном положении.

– Что для вас приоритетнее – увеличить курс акций на бирже или снова получить рейтинг АА?

– Приоритетность и того и другого высока, и обе задачи не исключают друг друга. >РБК daily