PБK daily: "Транснефть" не поскупилась на бонусы
Расходы на вознаграждение высшего руководства "Транснефти" и ее "дочек" в первом квартале увеличилось на 40% по сравнению с тем же докризисным периодом прошлого года. Такие данные содержатся в опубликованном отчете компании. "Транснефть" объясняет рост зарплат плановым повышением и намерением поддержать персонал во время кризиса. Однако из-за девальвации рубля в начале года и наличия валютных обязательств до чистой прибыли "Транснефть" существенно потеряла в отчетный кризис (-41, 7%, до 542 млн. долл.), - пишет PБK daily.
Несмотря на пожелания правительства в период финансового кризиса умерить бонусы руководящему составу госкорпораций, компании не стремятся урезать расходы на персонал. Согласно отчетности "Транснефти"по МСФО за первый квартал года, краткосрочные вознаграждения, выплачиваемые высшему руководству компании и ее дочерних обществ, составили 68 млн. руб., что почти на 40% выше полученного менеджерами в период за январь - март прошлого года (38 млн. руб.). За весь 2008 год "Транснефть" потратила на бонусы и премии 260 млн. руб. (+25% к 2007 году).
По мнению аналитика ИК "Велес Капитал" Дмитрия Лютягина, росту выручки в рублевом выражении способствовали рост тарифов на транспортировку и увеличение грузооборота. С января тарифы выросли на 15, 7%, с июля - еще на 4, 4%. Кроме того, эксперт указывает, что у компании существенно увеличилась операционная рентабельность. Так, за счет снижения операционных расходов в первом квартале на 20, 1%, до 1, 18 млрд. долл., рентабельность по операционной прибыли увеличилась на 6, 3 п. п., до 53, 5%, а рентабельность EBITDA - на 63 п. п., до 65, 9%, что является достаточно сильным показателем для "квартала-дна" в российской экономике. Однако рентабельность по чистой прибыли упала на 13, 9 п. п. - с 36, 4 до 22, 5%.
На снижение чистой прибыли повлиял ряд разовых расходных финансовых статей, считает г-н Лютягин. В частности, "Транснефть" в первом квартале получила убытки по курсовым разницам в 528 млн. долл. за счет девальвации рубля в начале года (рост курса доллара к рублю за три месяца составил 15, 7%) и высокой доли валютных обязательств. К тому же в январе - марте у госкомпании был основной период выплаты процентных платежей по кредитам (122 млн. долл.), что также негативно повлияло на конечный результат. "Однако в последующие периоды у компании будут положительные потоки от финансовой деятельности, чему будут способствовать укрепление рубля и снижение процентных выплат: "; - поясняет эксперт.
В отчетном квартале относительно четвертого выручка компании сократилась на 4% в долларовом эквиваленте, в основном из-за снижения экспорта нефтяными компаниями, полагает аналитик ФК "Открытие" Наталья Мильчакова. Значение коэффициента долг/EBITDA резко возросло с 2, 5 в октябре - декабре 2008 года до 7, 8 в первом квартале, что в первую очередь связано с ростом инвестиций в строительство первой очереди ВСТО.
Несмотря на пожелания правительства в период финансового кризиса умерить бонусы руководящему составу госкорпораций, компании не стремятся урезать расходы на персонал. Согласно отчетности "Транснефти"по МСФО за первый квартал года, краткосрочные вознаграждения, выплачиваемые высшему руководству компании и ее дочерних обществ, составили 68 млн. руб., что почти на 40% выше полученного менеджерами в период за январь - март прошлого года (38 млн. руб.). За весь 2008 год "Транснефть" потратила на бонусы и премии 260 млн. руб. (+25% к 2007 году).
По мнению аналитика ИК "Велес Капитал" Дмитрия Лютягина, росту выручки в рублевом выражении способствовали рост тарифов на транспортировку и увеличение грузооборота. С января тарифы выросли на 15, 7%, с июля - еще на 4, 4%. Кроме того, эксперт указывает, что у компании существенно увеличилась операционная рентабельность. Так, за счет снижения операционных расходов в первом квартале на 20, 1%, до 1, 18 млрд. долл., рентабельность по операционной прибыли увеличилась на 6, 3 п. п., до 53, 5%, а рентабельность EBITDA - на 63 п. п., до 65, 9%, что является достаточно сильным показателем для "квартала-дна" в российской экономике. Однако рентабельность по чистой прибыли упала на 13, 9 п. п. - с 36, 4 до 22, 5%.
На снижение чистой прибыли повлиял ряд разовых расходных финансовых статей, считает г-н Лютягин. В частности, "Транснефть" в первом квартале получила убытки по курсовым разницам в 528 млн. долл. за счет девальвации рубля в начале года (рост курса доллара к рублю за три месяца составил 15, 7%) и высокой доли валютных обязательств. К тому же в январе - марте у госкомпании был основной период выплаты процентных платежей по кредитам (122 млн. долл.), что также негативно повлияло на конечный результат. "Однако в последующие периоды у компании будут положительные потоки от финансовой деятельности, чему будут способствовать укрепление рубля и снижение процентных выплат: "; - поясняет эксперт.
В отчетном квартале относительно четвертого выручка компании сократилась на 4% в долларовом эквиваленте, в основном из-за снижения экспорта нефтяными компаниями, полагает аналитик ФК "Открытие" Наталья Мильчакова. Значение коэффициента долг/EBITDA резко возросло с 2, 5 в октябре - декабре 2008 года до 7, 8 в первом квартале, что в первую очередь связано с ростом инвестиций в строительство первой очереди ВСТО.