Эксперт: ЦБ снизил ставки вовремя, но кредиты быстро не подешевеют
Очередное снижение Центробанком ставки рефинансирования и других ставок опрошенные РИА Новости эксперты считают ожидаемым и своевременным. Вместе с тем, к быстрому удешевлению кредитов эта мера не приведет, полагают они.
Банк России в пятницу объявил о снижении с 13 июля ставки рефинансировании на 0,5 процентного пункта - до 11% годовых. Все остальные ставки ЦБ, как по предоставлению, так и по абсорбированию ликвидности, были снижены симметрично на 0,5 процентного пункта. Это уже четвертое снижение процентных ставок ЦБ в этом году, предыдущие (также на 0,5 процентного пункта каждое) были проведены 24 апреля, 14 мая и 5 июня. В целом с апреля ставки ЦБ снизились на 2 процентных пункта.
Старший аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн считает нынешнее снижение ставок ЦБ своевременным и даже несколько запоздавшим. "Эта мера назрела, и сейчас она значит для банков больше, нежели до кризиса, - говорит он. - Сейчас ставки на межбанке снижаются, ситуация с ликвидностью хорошая, банки создают огромные подушки безопасности".
В этой ситуации ЦБ мог бы пойти и на более решительные меры, снизив ставку, к примеру, на 1-1,5 процентного пункта, полагает Рубинштейн.
"Мера ожидаемая, возможно дальнейшее снижение ставки на 0,5-1,0 процентного пункта", - считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Вместе с тем, она отмечает, что нынешнее снижение происходит на фоне сезонного замедления инфляции, и непонятно, сможет ли ЦБ продолжить такую практику осенью, в период традиционного роста цен.
"На мой взгляд, ЦБ мог бы начать снижение ставок не в апреле, а раньше, и делать это более агрессивно - не по 0,5 процентного пункта, а больше", - сказал главный экономист ФК "Открытие" Данила Левченко.
По его мнению, эта мера окажет положительный эффект на банковский сектор и экономику в целом. "Экономика получит тройной стимул: снижение ставок ЦБ, удешевление рубля и рост бюджетных доходов. Все это будет способствовать прекращению падения и скорейшему восстановлению экономики", - рассуждает Левченко.
ЦБ КРЕДИТОРАМ НЕ УКАЗ?
Вместе с тем, эксперты отмечают, что к быстрому удешевлению кредитов снижение ставок не приведет.
По словам Орловой, ставка рефинансирования ЦБ - лишь индикатор инфляционных тенденций, между ней и снижением кредитных ставок банками нет прямой связи.
Дело в том, что ставки ЦБ в основном распространяются на так называемые "короткие" деньги, которыми невозможно фондировать кредитный рост. Снижение ставок регулятором может удешевить эти "короткие" деньги, что теоретически способно привести и к удешевлению необходимых для кредитования "длинных" денег на межбанке, но на практике говорить об этом пока рано, считает Орлова.
Ставки ЦБ имеют ограниченное влияние на политику банков в отношении ставок по кредитам, последние в РФ формируются под влиянием других факторов, отмечает Рубинштейн. В частности, это необходимость для банков покрывать возросшие риски "плохих долгов" за счет увеличения отчислений в резервы. На это нужно зарабатывать, в том числе, за счет роста ставок по кредитам, говорит эксперт.
Вторая причина - увеличение стоимости фондирования. "После закрытия внешних рынков банкам пришлось искать ресурсы внутри страны, в том числе, привлекая население растущими ставками по депозитам", - напоминает Рубинштейн, добавляя, что давать деньги в долг дешевле, чем берут сами, банки не могут, следовательно, растут и кредитные ставки.
По его мнению, существенного их снижения можно ждать лишь после уменьшения количества "плохих долгов", а это возможно лишь в случае улучшения состояния дел в экономике.
"Пока эффект от этой меры распространяется в большей степени на банковскую систему, способствует снижению расходов на приобретение пассивов", - отмечает Левченко. По его мнению, это станет одним из факторов восстановления кредитных рынков, хотя произойдет это небыстро.
"Летом снижения ставок по кредитам точно не увидим", - считает эксперт, - передает РИА "Новости".
Банк России в пятницу объявил о снижении с 13 июля ставки рефинансировании на 0,5 процентного пункта - до 11% годовых. Все остальные ставки ЦБ, как по предоставлению, так и по абсорбированию ликвидности, были снижены симметрично на 0,5 процентного пункта. Это уже четвертое снижение процентных ставок ЦБ в этом году, предыдущие (также на 0,5 процентного пункта каждое) были проведены 24 апреля, 14 мая и 5 июня. В целом с апреля ставки ЦБ снизились на 2 процентных пункта.
Старший аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн считает нынешнее снижение ставок ЦБ своевременным и даже несколько запоздавшим. "Эта мера назрела, и сейчас она значит для банков больше, нежели до кризиса, - говорит он. - Сейчас ставки на межбанке снижаются, ситуация с ликвидностью хорошая, банки создают огромные подушки безопасности".
В этой ситуации ЦБ мог бы пойти и на более решительные меры, снизив ставку, к примеру, на 1-1,5 процентного пункта, полагает Рубинштейн.
"Мера ожидаемая, возможно дальнейшее снижение ставки на 0,5-1,0 процентного пункта", - считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Вместе с тем, она отмечает, что нынешнее снижение происходит на фоне сезонного замедления инфляции, и непонятно, сможет ли ЦБ продолжить такую практику осенью, в период традиционного роста цен.
"На мой взгляд, ЦБ мог бы начать снижение ставок не в апреле, а раньше, и делать это более агрессивно - не по 0,5 процентного пункта, а больше", - сказал главный экономист ФК "Открытие" Данила Левченко.
По его мнению, эта мера окажет положительный эффект на банковский сектор и экономику в целом. "Экономика получит тройной стимул: снижение ставок ЦБ, удешевление рубля и рост бюджетных доходов. Все это будет способствовать прекращению падения и скорейшему восстановлению экономики", - рассуждает Левченко.
ЦБ КРЕДИТОРАМ НЕ УКАЗ?
Вместе с тем, эксперты отмечают, что к быстрому удешевлению кредитов снижение ставок не приведет.
По словам Орловой, ставка рефинансирования ЦБ - лишь индикатор инфляционных тенденций, между ней и снижением кредитных ставок банками нет прямой связи.
Дело в том, что ставки ЦБ в основном распространяются на так называемые "короткие" деньги, которыми невозможно фондировать кредитный рост. Снижение ставок регулятором может удешевить эти "короткие" деньги, что теоретически способно привести и к удешевлению необходимых для кредитования "длинных" денег на межбанке, но на практике говорить об этом пока рано, считает Орлова.
Ставки ЦБ имеют ограниченное влияние на политику банков в отношении ставок по кредитам, последние в РФ формируются под влиянием других факторов, отмечает Рубинштейн. В частности, это необходимость для банков покрывать возросшие риски "плохих долгов" за счет увеличения отчислений в резервы. На это нужно зарабатывать, в том числе, за счет роста ставок по кредитам, говорит эксперт.
Вторая причина - увеличение стоимости фондирования. "После закрытия внешних рынков банкам пришлось искать ресурсы внутри страны, в том числе, привлекая население растущими ставками по депозитам", - напоминает Рубинштейн, добавляя, что давать деньги в долг дешевле, чем берут сами, банки не могут, следовательно, растут и кредитные ставки.
По его мнению, существенного их снижения можно ждать лишь после уменьшения количества "плохих долгов", а это возможно лишь в случае улучшения состояния дел в экономике.
"Пока эффект от этой меры распространяется в большей степени на банковскую систему, способствует снижению расходов на приобретение пассивов", - отмечает Левченко. По его мнению, это станет одним из факторов восстановления кредитных рынков, хотя произойдет это небыстро.
"Летом снижения ставок по кредитам точно не увидим", - считает эксперт, - передает РИА "Новости".