Авитаминоз ликвидности
Не так давно, 16 июня, годовое собрание акционеров страховой компании "АльфаСтрахование" одобрило поручительство по 4 кредитам своей материнской компании – ООО "АС Холдинг" на 6,7 млрд руб каждый. Одновременно, акционеры страховщика одобрили операции по представлению и привлечению займов, а также куплю-продажу ценных бумаг внутри группы с лимитом на 6,7 млрд руб каждый. Как заявляют в "АльфаСтрахование", эти транзакции компания направит на финансирование строительства сети поликлиник. Однако, участники рынки отмечают, что свое поручительство страховщик дает под 8-12 дневные кредиты, а так быстро строить медицинские клиники у нас в стране еще не научились.
Из решения годового собрания акционеров "АльфаСтрахование" следует, что они одобрили сделки страховщика, а также его дочерних компаний: ООО "АС Холдинг", ООО "Веритас", ООО "МСК Вирмед", ООО "АльфаСтрахование-Жизнь", ООО "АльфаСтрахование-МС", ООО "АльфаСтрахование", ООО "Медицина АльфаСтрахования", ООО "ЮНС-Холдинг" ОАО Страховая компания "СКМ", ООО "АльфаМедПроект". При этом, предельная сумма одной сделки не сможет превысить 6,7 млрд руб. Подобные сделки одобрены на срок с 20 июня этого года по 1 июля 2010 г.
Одновременно с одобрением сделок между связанными структурами, годовое собрание акционеров "АльфаСтрахование" одобрило также поручительство по 4 сделкам заимствования, которые будут проведены ООО "АС Холдинг" /которому, в свою очередь, принадлежит почти 80 проц акций ООО "АльфаСтрахование"/, а страховщик выступит по ним поручителем. Интересно, что лимит по всем 4 сделки также составляет 6,7 млрд руб каждая. Ставка по привлекаемым кредитам составит 36,6 проц годовых.
При этом интересны сроки заимствования. Так, первый займ будет привлечен ООО "АС Холдинг" не ранее 19 июня этого года, а должен быть погашен уже 1 июля, то есть всего лишь через 8 дней после получения средств. Второй займ ООО "АС Холдинг" привлечет не ранее 18 сентября 2009 г, и должно будет погасить его через 9 дней, то есть 1 октября, в "первый рабочий день календарного квартала, следующего за кварталом, в котором был предоставлен кредит". Данное условие указано во всех 4 займах, которое осуществит ООО "АС Холдинг". Третий и четвертый кредит ООО "АС Холдинг" должно будет получить не ранее 21 декабря и 22 марта. Вернуть и эти займы "АС Холдинг" должна будет все также – на первый рабочий день следующего месяца.
"Это технические вопросы, - пояснил ПРАЙМ-ТАСС генеральный директор "АльфаСтрахование" Владимир Скворцов. – И мы одобряли не конкретные сделки, а лимиты по сделкам в целом". По его словам, одобрение данных лимитов вперед "связано с развитием сети региональных лечебно-профилактических учреждений, которое, безусловно, будет требовать привлечение каких-либо средств на последующих этапах развития", - отметил В.Скворцов.
Как отметил заместитель генерального директора рейтингового агентства "Эксперт РА" Павел Самиев: "То, что они делают - абсолютно не противоречит законодательству, однако, нельзя конечно рассматривать эти займы как кредиты на реализацию каких либо инвестиционных программ, из-за столь короткого срока".
Топ-менеджер крупный страховой компании, ранее заявлявший о реализации строительства сети медицинских клиник отметил, что средний срок запуска даже одной поликлиники со средней проходимостью 50-100 человек в день занимает как минимум от полугода до 1,5 лет. "А строить даже за две недели у нас в стране, да и нигде в мире, наверное, еще не научились", - отметил он.
Между тем, интересна и ставка, под которую "АС Холдинг" будет привлекать средства: в 36,6 проц. Как отметил один из собеседников ПРАЙМ-ТАСС, кредит на один день будет обходиться ровно 0,1 проц в день от суммы занимаемых денег, или 6,7 млн руб.
Владимир Скворцов также рассказал, что в настоящий момент "проводиться некая реструктуризация юридической структуры группы компаний. В ее рамках нам может потребоваться передавать какие-либо ценные бумаги внутри группы, и именно для этого могло потребоваться одобрение подобных сделок с заинтересованностью", - подчеркнул В.Скворцов.
Как отметил топ-менеджер крупной страховой компании, пожелавший остаться неназванным: "АльфаСтрахование" последние два года - единственная компания из большой десятки страховщиков, чей бизнес растет немыслимыми темпами. Вполне вероятно, что компания за счет привлеченных через займы средств "закрывает" требования по балансу, установленные нормативами по формированию резервов и собственных средств, установленных приказами Минфина N100н N149н".
По словам Владимира Скворцова, подобные случаи, когда страховщики за счет близких структур улучшают ситуацию с балансами на отчетную дату, действительно бывают: "Такое на рынке есть, но это не наш случай", - подчеркнул В.Скворцов.
Другой участник рынка рассказал ПРАЙМ-ТАСС, что "вполне вероятно, что по данной схеме, аффилированные с "АльфаСтрахование" компании смогут на привлеченные средства выпустить векселя или вексель, которые страховщик сначала приобретет, а потом покажет в отчетности. Кроме того, возможно, что страховщик сможет отразить в резервах и просто заемные средства". Он также отметил, что возможно, средства "АльфаСтрахования" понадобились после приобретения страховой компании СКМ. При этом, как отмечают собеседники, использование векселей позволяет избежать нарушения требований приказов Минфина N100 и N149. "
"В принципе, есть признаки того, что займы активизируются на отчетную дату, - добавляет Павел Самиев из "Эксперт РА". - Но с другой стороны у нас отсутствует какой-либо явный регулятивный запрет на подобные действия. И если "АльфаСтрахование" покроет с помощью этих средств собственные средства и резервы, как это делают очень многие на рынке, в том числе и крупнейшие страховые компании, то, по идее, претензий Федеральной службы страхового надзора это вызвать не должно. Однако, Федеральная служба страхового надзора может обратить свое внимание на то, что признак займов на отчетную дату присутствует, и вполне может попросить форму отчетности по размещению резервов на другую, неотчетную дату и уже более внимательно изучить проанализировать структуру покрытие резервов именно не на дату сдачи отчетности, а какую либо другую", - заключил Павел Самиев.
По мнению вице-президента УК "КапиталЪ" Станислава Савченко, "поручительство столь крупной и надежной структуры как "АльфаСтрахование" позволяет привлекать большой объем средств в "АС Холдинг" и при этом не учитывается при расчете покрытия резервов самого страховщика. По всей видимости "АльфаСтрахование" прибегает к поручительству как одному из способов привлечь средства в эту компанию, не уменьшая напрямую свои резервы", - отмечает Станислав Савченко.
Стоит отметить, что на российском рынке существуют и другие примеры "братской взаимопомощи". Например "Ингосстрах", собрание акционеров которого 29 мая приняло решение об одобрении потенциальных займов на сумму до 10 млрд руб, которые компания будет иметь право представить достаточно большому кругу лиц. Среди которых, например, как дочерние структуры самого "Ингосстраха", так и наоборот, структуры, связанные с основным акционером – Олегом Дерипаской, в частности ООО "Компания "Базовый Элемент", ООО "Корпорация Главстрой", АКБ "Союз", НПФ "Стройкомплекс", EN+ Group Limited, GTS Global Trade Security Sarl, STRABAG SE. Кроме того, средства могут быть выданы даже акционерам "Ингосстраха": ООО "Бекар-Сервис", ООО "Гранит", ООО "Софт-Карат", ООО "Новый капитал", ООО "Инвестиционная инициатива" и ООО "Вега".
Из решения годового собрания акционеров "АльфаСтрахование" следует, что они одобрили сделки страховщика, а также его дочерних компаний: ООО "АС Холдинг", ООО "Веритас", ООО "МСК Вирмед", ООО "АльфаСтрахование-Жизнь", ООО "АльфаСтрахование-МС", ООО "АльфаСтрахование", ООО "Медицина АльфаСтрахования", ООО "ЮНС-Холдинг" ОАО Страховая компания "СКМ", ООО "АльфаМедПроект". При этом, предельная сумма одной сделки не сможет превысить 6,7 млрд руб. Подобные сделки одобрены на срок с 20 июня этого года по 1 июля 2010 г.
Одновременно с одобрением сделок между связанными структурами, годовое собрание акционеров "АльфаСтрахование" одобрило также поручительство по 4 сделкам заимствования, которые будут проведены ООО "АС Холдинг" /которому, в свою очередь, принадлежит почти 80 проц акций ООО "АльфаСтрахование"/, а страховщик выступит по ним поручителем. Интересно, что лимит по всем 4 сделки также составляет 6,7 млрд руб каждая. Ставка по привлекаемым кредитам составит 36,6 проц годовых.
При этом интересны сроки заимствования. Так, первый займ будет привлечен ООО "АС Холдинг" не ранее 19 июня этого года, а должен быть погашен уже 1 июля, то есть всего лишь через 8 дней после получения средств. Второй займ ООО "АС Холдинг" привлечет не ранее 18 сентября 2009 г, и должно будет погасить его через 9 дней, то есть 1 октября, в "первый рабочий день календарного квартала, следующего за кварталом, в котором был предоставлен кредит". Данное условие указано во всех 4 займах, которое осуществит ООО "АС Холдинг". Третий и четвертый кредит ООО "АС Холдинг" должно будет получить не ранее 21 декабря и 22 марта. Вернуть и эти займы "АС Холдинг" должна будет все также – на первый рабочий день следующего месяца.
"Это технические вопросы, - пояснил ПРАЙМ-ТАСС генеральный директор "АльфаСтрахование" Владимир Скворцов. – И мы одобряли не конкретные сделки, а лимиты по сделкам в целом". По его словам, одобрение данных лимитов вперед "связано с развитием сети региональных лечебно-профилактических учреждений, которое, безусловно, будет требовать привлечение каких-либо средств на последующих этапах развития", - отметил В.Скворцов.
Как отметил заместитель генерального директора рейтингового агентства "Эксперт РА" Павел Самиев: "То, что они делают - абсолютно не противоречит законодательству, однако, нельзя конечно рассматривать эти займы как кредиты на реализацию каких либо инвестиционных программ, из-за столь короткого срока".
Топ-менеджер крупный страховой компании, ранее заявлявший о реализации строительства сети медицинских клиник отметил, что средний срок запуска даже одной поликлиники со средней проходимостью 50-100 человек в день занимает как минимум от полугода до 1,5 лет. "А строить даже за две недели у нас в стране, да и нигде в мире, наверное, еще не научились", - отметил он.
Между тем, интересна и ставка, под которую "АС Холдинг" будет привлекать средства: в 36,6 проц. Как отметил один из собеседников ПРАЙМ-ТАСС, кредит на один день будет обходиться ровно 0,1 проц в день от суммы занимаемых денег, или 6,7 млн руб.
Владимир Скворцов также рассказал, что в настоящий момент "проводиться некая реструктуризация юридической структуры группы компаний. В ее рамках нам может потребоваться передавать какие-либо ценные бумаги внутри группы, и именно для этого могло потребоваться одобрение подобных сделок с заинтересованностью", - подчеркнул В.Скворцов.
Как отметил топ-менеджер крупной страховой компании, пожелавший остаться неназванным: "АльфаСтрахование" последние два года - единственная компания из большой десятки страховщиков, чей бизнес растет немыслимыми темпами. Вполне вероятно, что компания за счет привлеченных через займы средств "закрывает" требования по балансу, установленные нормативами по формированию резервов и собственных средств, установленных приказами Минфина N100н N149н".
По словам Владимира Скворцова, подобные случаи, когда страховщики за счет близких структур улучшают ситуацию с балансами на отчетную дату, действительно бывают: "Такое на рынке есть, но это не наш случай", - подчеркнул В.Скворцов.
Другой участник рынка рассказал ПРАЙМ-ТАСС, что "вполне вероятно, что по данной схеме, аффилированные с "АльфаСтрахование" компании смогут на привлеченные средства выпустить векселя или вексель, которые страховщик сначала приобретет, а потом покажет в отчетности. Кроме того, возможно, что страховщик сможет отразить в резервах и просто заемные средства". Он также отметил, что возможно, средства "АльфаСтрахования" понадобились после приобретения страховой компании СКМ. При этом, как отмечают собеседники, использование векселей позволяет избежать нарушения требований приказов Минфина N100 и N149. "
"В принципе, есть признаки того, что займы активизируются на отчетную дату, - добавляет Павел Самиев из "Эксперт РА". - Но с другой стороны у нас отсутствует какой-либо явный регулятивный запрет на подобные действия. И если "АльфаСтрахование" покроет с помощью этих средств собственные средства и резервы, как это делают очень многие на рынке, в том числе и крупнейшие страховые компании, то, по идее, претензий Федеральной службы страхового надзора это вызвать не должно. Однако, Федеральная служба страхового надзора может обратить свое внимание на то, что признак займов на отчетную дату присутствует, и вполне может попросить форму отчетности по размещению резервов на другую, неотчетную дату и уже более внимательно изучить проанализировать структуру покрытие резервов именно не на дату сдачи отчетности, а какую либо другую", - заключил Павел Самиев.
По мнению вице-президента УК "КапиталЪ" Станислава Савченко, "поручительство столь крупной и надежной структуры как "АльфаСтрахование" позволяет привлекать большой объем средств в "АС Холдинг" и при этом не учитывается при расчете покрытия резервов самого страховщика. По всей видимости "АльфаСтрахование" прибегает к поручительству как одному из способов привлечь средства в эту компанию, не уменьшая напрямую свои резервы", - отмечает Станислав Савченко.
Стоит отметить, что на российском рынке существуют и другие примеры "братской взаимопомощи". Например "Ингосстрах", собрание акционеров которого 29 мая приняло решение об одобрении потенциальных займов на сумму до 10 млрд руб, которые компания будет иметь право представить достаточно большому кругу лиц. Среди которых, например, как дочерние структуры самого "Ингосстраха", так и наоборот, структуры, связанные с основным акционером – Олегом Дерипаской, в частности ООО "Компания "Базовый Элемент", ООО "Корпорация Главстрой", АКБ "Союз", НПФ "Стройкомплекс", EN+ Group Limited, GTS Global Trade Security Sarl, STRABAG SE. Кроме того, средства могут быть выданы даже акционерам "Ингосстраха": ООО "Бекар-Сервис", ООО "Гранит", ООО "Софт-Карат", ООО "Новый капитал", ООО "Инвестиционная инициатива" и ООО "Вега".
Ещё новости по теме:
07:00