КПМГ в России и СНГ ожидает в 2009 г. увеличения активности рынка слияний и поглощений

Объем рынка слияний и поглощений в 2008 г. составил $122,4 млрд, сократившись на 23% по сравнению с предыдущим годом. Количество сделок, объявленных в 2008 г. составило 688, что на 26% меньше предыдущего года.

В течение 2008 г. на российском рынке слияний и поглощений произошли значительные изменения. В то время, как в первые три квартала рынок демонстрировал хорошие показатели при среднем квартальном объеме рынка $38,5 млрд, в четвертом квартале 2008 г. объем рынка рухнул на 80% и составил $6,8 млрд. США. Резкое падение рынка было вызвано началом экономического кризиса в России. Уменьшение числа сделок объясняется высокой степенью неопределенности относительно перспектив экономического развития, снижением готовности инвесторов принимать на себя финансовые риски, недостатком финансирования, вызванным кризисом ликвидности, а так же гигантской разницей в ценовых ожиданиях между продавцами и покупателями. В то время как многие продавцы все еще формировали свои ожидания, основываясь на докризисных уровнях оценки, большинство покупателей, опасаясь дальнейшего падения рынка, скептически относились к покупкам даже в значительно более низком ценовом диапазоне, который определялся резко упавшими котировками российского фондового рынка.

Низкий уровень активности на рынке слияний и поглощений наблюдался и в первом квартале 2009 г., когда объем рынка достиг всего $8,3 млрд. Вслед за стабилизацией цен на нефть в диапазоне $45 - 55 за баррель нефти марки Брент, а также вслед за стабилизацией обменного курса рубля в диапазоне 30 - 35 руб. за долл. США, активность на рынке слияний и поглощений продемонстрировала положительную динамику в течение первого квартала 2009 г. В то время как в январе объем рынка составил $1,4 млрд, а в феврале - $2,5 млрд, в марте объем объявленных сделок вырос до $4,5 млрд.

Активность на рынке слияний и поглощений будет постепенно расти в течение ближайших нескольких кварталов. Восстановление реального сектора экономики, ожидаемое в конце 2009, начале 2010 г, послужит стимулом для роста активности в сфере слияний и поглощений. Вместе с тем, общие объемы рынка слияний и поглощений в 2009 г. могут быть значительно ниже показателей 2008 года.

Марк ван дер Плас, руководитель отдела корпоративных финансов, КПМГ в России и СНГ, поясняет: "Я не удивлюсь, если объем сделок в 2009 г. будет на 50% ниже 2008 г. Высокий уровень активности, наблюдаемый на рынке в 2007 и 2008 г., в ближайшее время не восстановится. Тем не менее, активность на рынке сохранится, и будет расти в течение года".

Томас Бек, директор группы сделок по слияниям и поглощениям, КПМГ в России и СНГ, добавляет: "В стратегических секторах, таких как нефтяная, газовая и горнорудная отрасли, крупные компании, получающие господдержку, смогут повысить свою долю рынка за счет приобретения конкурентов. В банковском секторе многие небольшие банки станут объектами поглощения. Мы так же ожидаем значительный рост продаж непрофильных активов во всех секторах экономики".