MSCI Barra: Фондовому рынку РФ необходимы инфраструктурные изменения
Российский фондовый рынок страдает от значительных операционных ограничений. Такой вывод содержится в традиционном июньском исследовании доступности глобальных рынков (Global Market Accessibility Review), который включает в себя оценку ряда мер по улучшению доступности рынков. Обзор индексной компании MSCI Barra предоставляет детальную оценку доступности рынка каждой отдельной страны, включенной в индексы MSCI, передает "Финмаркет".
Критерии доступности, по которым MSCI оценивает рынки, включают открытость для иностранной собственности, легкость движения капитала, эффективность операционных рамок, стабильность институциональных рамок. По итогам обзора страна может быть переведена из одной категории в другую (например, из развивающихся в развитые).
Согласно оценке MSCI, развитию российского рынка акций мешает отсутствие центрального депозитария или регистратора, а также то, что иностранные инвесторы не могут иметь статуса номинального держателя, говорится в сообщении MSCI Barra. Также значительные сложности вызывает и период расчетов T+0, существующий на ММВБ.
MSCI Barra видит необходимость в инфраструктурных изменениях российского рынка. Они должны касаться клиринга и расчетов, использования коротких позиций, а также регистрации инвесторов и открытия счетов. Кроме того, MSCI отмечает, что зарубежные акционеры не всегда имеют равные права с российскими из-за отсутствия перевода корпоративных документов на иностранные языки. Не отвечает стандартам развитых рынков и практика объявления даты закрытия реестра задним числом, распространенная в России, отмечает MSCI.
Указывают в MSCI Barra и на необходимость шагов по либерализации рынка иностранной валюты в РФ, а также контроля над уровнем инфляции.
Вопреки ожиданиям рынка, по итогам обзора MSCI не стала переводить Южную Корею из группы развивающихся в группу развитых рынков. Таким образом, не оправдались опасения относительно роста волатильности Emerging Markets Index из-за перевода Южной Кореи (страновой вес в индексе - 12%). Израиль, на который приходится 4% в индексе, будет переведен в группу развитых стран с 2010 года.
По совокупности оценок по шкале MSCI Россия заняла одно из последних мест в группе развивающихся стран.
Критерии доступности, по которым MSCI оценивает рынки, включают открытость для иностранной собственности, легкость движения капитала, эффективность операционных рамок, стабильность институциональных рамок. По итогам обзора страна может быть переведена из одной категории в другую (например, из развивающихся в развитые).
Согласно оценке MSCI, развитию российского рынка акций мешает отсутствие центрального депозитария или регистратора, а также то, что иностранные инвесторы не могут иметь статуса номинального держателя, говорится в сообщении MSCI Barra. Также значительные сложности вызывает и период расчетов T+0, существующий на ММВБ.
MSCI Barra видит необходимость в инфраструктурных изменениях российского рынка. Они должны касаться клиринга и расчетов, использования коротких позиций, а также регистрации инвесторов и открытия счетов. Кроме того, MSCI отмечает, что зарубежные акционеры не всегда имеют равные права с российскими из-за отсутствия перевода корпоративных документов на иностранные языки. Не отвечает стандартам развитых рынков и практика объявления даты закрытия реестра задним числом, распространенная в России, отмечает MSCI.
Указывают в MSCI Barra и на необходимость шагов по либерализации рынка иностранной валюты в РФ, а также контроля над уровнем инфляции.
Вопреки ожиданиям рынка, по итогам обзора MSCI не стала переводить Южную Корею из группы развивающихся в группу развитых рынков. Таким образом, не оправдались опасения относительно роста волатильности Emerging Markets Index из-за перевода Южной Кореи (страновой вес в индексе - 12%). Израиль, на который приходится 4% в индексе, будет переведен в группу развитых стран с 2010 года.
По совокупности оценок по шкале MSCI Россия заняла одно из последних мест в группе развивающихся стран.