Moody"s: падение курса рубля может оказать давление на российские нефинансовые корпорации
Произошедшее за последнее время падение курса российского рубля может негативно повлиять на способность российских нефинансовых корпоративных эмитентов обслуживать свой долг. Об этом говорится в новом Специальном комментарии агентства Moody"s Investors Service, озаглавленном "Падение курса рубля может оказать давление на рейтинги российских нефинансовых корпораций".
Обесценение рубля продолжается с августа 2008 г. Его курс, который ранее поддерживался высокими ценами на нефть и ростом российской экономики, за последние шесть месяцев 2008 года снизился более чем на 30% по отношению к доллару США, что обусловлено влиянием мирового кредитного кризиса и 75%-ным падением цены на нефть.
"Хотя такая тенденция может оказаться благоприятной для некоторых российских нефинансовых корпоративных эмитентов, рейтингуемых агентством Moody"s, в частности тех, которые работают в экспортно-ориентированных отраслях, давление на другие отрасли будет усиливаться по мере дальнейшего падения рубля, – говорит автор Специального комментария - аналитик группы корпоративного финансирования агентства Moody"s Сабина Реннер. – От того, в какой валюте у эмитента выручка, затраты и структура долга, будет зависеть его прибыльность, способность генерировать денежные потоки и обслуживать долг". Агентство Moody"s считает, что способность компаний обслуживать свой долг может подвергнуться особому испытанию в случае, если основная валюта денежных потоков отличается от валюты, необходимой для обслуживания долга.
Агентство Moody"s также признает, что ограниченный объем ликвидности в иностранной валюте на международных рынках и снижение объемов фондирования на внутреннем рынке негативно повлияют на способность российских корпоративных эмитентов рефинансировать свой долг в иностранной валюте. "Поэтому способность эмитента рефинансировать свой долг в иностранной валюте будет являться ключевым фактором для определения необходимости дальнейших рейтинговых действий агентства Moody"s в отношении этого эмитента", - говорит г-жа Реннер.
В настоящее время агентство Moody"s рейтингует в России 49 корпоративных нефинансовых эмитентов из различных секторов экономики - от экспортно-ориентированных производителей сырьевых ресурсов до компаний, работающих исключительно на внутреннем рынке, таких как электроэнергетические компании.