Курсы доллара и евро резко упали по отношению к рублю на фоне острого дефицита рублевой ликвидности у банков
Курс доллара к рублю сегодня снизился впервые с начала года, опустившись ниже отметки 33 рубля за доллар. Курс евро к рублю также испытал падение. Банки вынуждены продавать иностранную валюту в условиях острого дефицита рублевой ликвидности, отмечают дилеры, передает ПРАЙМ-ТАСС.
Рыночная стоимость бивалютной корзины, состоящей из 0,55 долл и 0,45 евро, которая достигала вчера утром рекордной отметки 38,2 руб, сегодня падала ниже 37 руб, а на 13.00 мск находилась на уровне около 37,30 руб.
Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на единой торговой сессии ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, понизился сегодня на 77,24 коп до уровня 32,6430 руб /вчера доллар достигал исторического максимума - 33,4154 руб/.
Как отмечают дилеры, резкая активизация продаж валюты началась еще вчера в конце дня в условиях острого дефицита рублевой ликвидности, возникшего с началом периода налоговых платежей. В предыдущие дни банки, спекулируя на валютном курсе, купили слишком много долларов и евро, и теперь оказались без необходимых рублевых ресурсов, что привело к росту ставок МБК до 30-40 проц годовых. В этих условиях банки оказались вынуждены экстренно закрывать огромные длинные позиции по доллару и евро, открытые в предыдущий период, что и привело к падению курсов этих валют по отношению к рублю.
Кроме того, уменьшение спекулятивного спроса на валюту было вызвано и психологическим фактором - опасениями скорого завершения периода девальвации рубля. Ранее министр финансов Алексей Кудрин заявлял о возможном возобновлении тенденции укрепления рубля, помощник президента РФ Аркадий Дворкович заметил, что основной этап девальвации российского рубля близится к завершению.
По оценкам специалистов Банка Москвы, впервые с начала кризиса возникла уникальная ситуация, когда на фоне расширения Центральным банком границ колебаний бивалютной корзины курс рубля вырос, а не снизился. Причины укрепления рубля уже очевидны для всех - дефицит рублевой ликвидности, сложившийся благодаря продолжительной игре против рубля, совпавшей с периодом налоговых платежей. Банки должны расплатиться за доллары, которые они купили накануне, и перечислить в бюджет налоговые платежи. В итоге объем дефицита ликвидности стал поистине катастрофичным - отрицательное сальдо операций банков с ЦБ вчера составило рекордную величину 1,3 трлн руб.
Ставки на денежном рынке оказались вполне высоки для того, чтобы начать продавать валюту, что и произошло к концу вчерашнего дня. Снижение стоимости бивалютной корзины отражает интенсивность валютных атак, которым подвергался в последнее время курс рубля. Перейдя на рыночные условия по валютным свопам ЦБ, во-первых, фактически спас банковскую систему от еще одного острого кризиса, и второе - заставил спекулянтов продавать валюту. Впрочем, не очевидно, что после периода налоговых платежей игра против рубля не возобновится с прежней силой, отмечают в Банке Москвы.
По данным дилеров, ЦБ сегодня впервые за много месяцев не продавал, а покупал валюту на рынке /на уровне около 37 рублей за единицу бивалютной корзины/, но этих покупок пока недостаточно, чтобы сбить ставки на денежном рынке.
Как отмечают аналитики компании "Ренессанс капитал", вчера во второй половине дня процесс фиксации прибыли по валютным позициям активизировался на фоне острой нехватки рублевой ликвидности, усугубившейся в связи с выплатами НДС.
Крайне напряженная ситуация с ликвидностью наверняка сохраняется и сегодня. Соответственно, процесс закрытия валютных позиций банков продолжился. По оценкам аналитиков, объем валютных позиций, открытых российскими банковскими организациями за последние несколько недель, мог превысить 50 млрд долл, и закрытие даже части из них может вызвать существенное укрепление курса рубля.
Впрочем, несмотря на то, что можно ожидать значительного роста курса российской валюты во второй половине года, на данном этапе есть уверенность в том, что ослабление рубля продолжится не позже, чем закончатся налоговые платежи. Именно они стали основной причиной разворота тренда, своеобразной "последней каплей" /объем выплат по НДС ориентировочно составил 130 млрд руб/. Платежи продолжатся и на следующей неделе /80 млрд руб - акцизы и НДПИ 26 января и 170 млрд руб - налог на прибыль 28 января/. В условиях системного дефицита рублей необходимость выплатить налоги привела к продажам долларов.
Тем не менее, уверены аналитики "Ренессанс капитал" с горизонтом не более двух недель курс рубля снова снизится. Мы видим уже сегодня, что Банк России не заинтересован в дальнейшем укреплении рубля. С открытием торгов он вновь расширил коридор колебаний курса рубля к бивалютной корзине, предположительно еще на 50 копеек до 38,70-38,80 руб. Об этом сообщил сам регулятор: рынку пока не до поиска нового уровня предложения Центрального банка - он решает проблемы с рублевой ликвидностью.
Участники рынка скорее готовы протестировать уровень покупки валюты Банком России, который не будет слишком низким, так как чересчур резкое укрепление курса рубля не является долгосрочной целью регулятора. Очевидно, что одной из краткосрочных целей является снижение спекулятивной активности на валютном рынке, и укрепление рубля относительно бивалютной корзины на 1-2 руб вполне отвечает этой задаче. Вместе с тем, по мере нормализации ситуации с рублевой ликвидностью, что произойдет по мере "разгрузки" спекулятивных позиций банков и завершения налогового периода, курс рубля к корзине, скорее всего, вновь будет приближаться к уровню котировок продажи Банка России, поэтому можно прогнозировать ослабление курса рубля в среднесрочном периоде /на конец первого квартала/ до уровня 35-37 рублей за доллар, полагают аналитики.
Рыночная стоимость бивалютной корзины, состоящей из 0,55 долл и 0,45 евро, которая достигала вчера утром рекордной отметки 38,2 руб, сегодня падала ниже 37 руб, а на 13.00 мск находилась на уровне около 37,30 руб.
Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на единой торговой сессии ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, понизился сегодня на 77,24 коп до уровня 32,6430 руб /вчера доллар достигал исторического максимума - 33,4154 руб/.
Как отмечают дилеры, резкая активизация продаж валюты началась еще вчера в конце дня в условиях острого дефицита рублевой ликвидности, возникшего с началом периода налоговых платежей. В предыдущие дни банки, спекулируя на валютном курсе, купили слишком много долларов и евро, и теперь оказались без необходимых рублевых ресурсов, что привело к росту ставок МБК до 30-40 проц годовых. В этих условиях банки оказались вынуждены экстренно закрывать огромные длинные позиции по доллару и евро, открытые в предыдущий период, что и привело к падению курсов этих валют по отношению к рублю.
Кроме того, уменьшение спекулятивного спроса на валюту было вызвано и психологическим фактором - опасениями скорого завершения периода девальвации рубля. Ранее министр финансов Алексей Кудрин заявлял о возможном возобновлении тенденции укрепления рубля, помощник президента РФ Аркадий Дворкович заметил, что основной этап девальвации российского рубля близится к завершению.
По оценкам специалистов Банка Москвы, впервые с начала кризиса возникла уникальная ситуация, когда на фоне расширения Центральным банком границ колебаний бивалютной корзины курс рубля вырос, а не снизился. Причины укрепления рубля уже очевидны для всех - дефицит рублевой ликвидности, сложившийся благодаря продолжительной игре против рубля, совпавшей с периодом налоговых платежей. Банки должны расплатиться за доллары, которые они купили накануне, и перечислить в бюджет налоговые платежи. В итоге объем дефицита ликвидности стал поистине катастрофичным - отрицательное сальдо операций банков с ЦБ вчера составило рекордную величину 1,3 трлн руб.
Ставки на денежном рынке оказались вполне высоки для того, чтобы начать продавать валюту, что и произошло к концу вчерашнего дня. Снижение стоимости бивалютной корзины отражает интенсивность валютных атак, которым подвергался в последнее время курс рубля. Перейдя на рыночные условия по валютным свопам ЦБ, во-первых, фактически спас банковскую систему от еще одного острого кризиса, и второе - заставил спекулянтов продавать валюту. Впрочем, не очевидно, что после периода налоговых платежей игра против рубля не возобновится с прежней силой, отмечают в Банке Москвы.
По данным дилеров, ЦБ сегодня впервые за много месяцев не продавал, а покупал валюту на рынке /на уровне около 37 рублей за единицу бивалютной корзины/, но этих покупок пока недостаточно, чтобы сбить ставки на денежном рынке.
Как отмечают аналитики компании "Ренессанс капитал", вчера во второй половине дня процесс фиксации прибыли по валютным позициям активизировался на фоне острой нехватки рублевой ликвидности, усугубившейся в связи с выплатами НДС.
Крайне напряженная ситуация с ликвидностью наверняка сохраняется и сегодня. Соответственно, процесс закрытия валютных позиций банков продолжился. По оценкам аналитиков, объем валютных позиций, открытых российскими банковскими организациями за последние несколько недель, мог превысить 50 млрд долл, и закрытие даже части из них может вызвать существенное укрепление курса рубля.
Впрочем, несмотря на то, что можно ожидать значительного роста курса российской валюты во второй половине года, на данном этапе есть уверенность в том, что ослабление рубля продолжится не позже, чем закончатся налоговые платежи. Именно они стали основной причиной разворота тренда, своеобразной "последней каплей" /объем выплат по НДС ориентировочно составил 130 млрд руб/. Платежи продолжатся и на следующей неделе /80 млрд руб - акцизы и НДПИ 26 января и 170 млрд руб - налог на прибыль 28 января/. В условиях системного дефицита рублей необходимость выплатить налоги привела к продажам долларов.
Тем не менее, уверены аналитики "Ренессанс капитал" с горизонтом не более двух недель курс рубля снова снизится. Мы видим уже сегодня, что Банк России не заинтересован в дальнейшем укреплении рубля. С открытием торгов он вновь расширил коридор колебаний курса рубля к бивалютной корзине, предположительно еще на 50 копеек до 38,70-38,80 руб. Об этом сообщил сам регулятор: рынку пока не до поиска нового уровня предложения Центрального банка - он решает проблемы с рублевой ликвидностью.
Участники рынка скорее готовы протестировать уровень покупки валюты Банком России, который не будет слишком низким, так как чересчур резкое укрепление курса рубля не является долгосрочной целью регулятора. Очевидно, что одной из краткосрочных целей является снижение спекулятивной активности на валютном рынке, и укрепление рубля относительно бивалютной корзины на 1-2 руб вполне отвечает этой задаче. Вместе с тем, по мере нормализации ситуации с рублевой ликвидностью, что произойдет по мере "разгрузки" спекулятивных позиций банков и завершения налогового периода, курс рубля к корзине, скорее всего, вновь будет приближаться к уровню котировок продажи Банка России, поэтому можно прогнозировать ослабление курса рубля в среднесрочном периоде /на конец первого квартала/ до уровня 35-37 рублей за доллар, полагают аналитики.