Аналитик: Кредиты государства под залог акций - основной риск для частных энергокомпаний
Несмотря на позитивное решение для энергетиков по тарифам, ситуация с кредитованием остается достаточно жесткой, и дешевых денег энергокомпании в любом случае не получат. Кроме того, повышается вероятность, что государство, пообещав помощь, в итоге будет иметь серьезные механизмы влияния уже и на частные компании, поскольку оно наверняка потребует в залог их цееные бумаги. Такое мнение сегодня, 22 декабря, ИА "РосФинКом" высказал руководитель аналитического управления ИФК "Алемар" Василий Конузин, комментируя заявление вице-премьера Игоря Сечина о том, что доступ ко всем средствам господдержки у государственных и частных энергокомпаний будет равным.
По словам аналитика, инструменты для господдержки будут использоваться одни и те же: инфраструктурные облигации, участие госбанков в капитале компаний и льготное кредитование, возможно, под залог акций этих компаний. "Наиболее приемлемыми схемами для частных энергетиков является кредитование и, возможно, инфраструктурные облигации. Но и в том, и в другом случае, очевидно, будут приняты какие-то залоговые решения по активам, что является основным риском для частной генерации", - отметил Конузин.
Западные энергетики, по его мнению, постараются обойтись собственными средствами, тем более, что их материнские компании имеют в большой или меньшей степени доступ к зарубежным ресурсам. Что касается отечественных игроков, т.е. "КЭС", Е-4, Евросибэнерго, то они, возможно, будут вынуждены прибегнуть к помощи государства, отметил аналитик, подчеркнув при этом, что кардинального улучшения ситуации по рентабельности энергетических компаний в следующем году не будет.
"Кое-что, конечно, изменится, но все-таки слишком велика долговая нагрузка, - пояснил он. - Если объемы финансирования будут слишком большими, то достаточно крупные пакеты акций могут перейти к государству - на первом этапе в управление. Дальнейшее зависит от кредитоспособности самих компаний".
По словам аналитика, инструменты для господдержки будут использоваться одни и те же: инфраструктурные облигации, участие госбанков в капитале компаний и льготное кредитование, возможно, под залог акций этих компаний. "Наиболее приемлемыми схемами для частных энергетиков является кредитование и, возможно, инфраструктурные облигации. Но и в том, и в другом случае, очевидно, будут приняты какие-то залоговые решения по активам, что является основным риском для частной генерации", - отметил Конузин.
Западные энергетики, по его мнению, постараются обойтись собственными средствами, тем более, что их материнские компании имеют в большой или меньшей степени доступ к зарубежным ресурсам. Что касается отечественных игроков, т.е. "КЭС", Е-4, Евросибэнерго, то они, возможно, будут вынуждены прибегнуть к помощи государства, отметил аналитик, подчеркнув при этом, что кардинального улучшения ситуации по рентабельности энергетических компаний в следующем году не будет.
"Кое-что, конечно, изменится, но все-таки слишком велика долговая нагрузка, - пояснил он. - Если объемы финансирования будут слишком большими, то достаточно крупные пакеты акций могут перейти к государству - на первом этапе в управление. Дальнейшее зависит от кредитоспособности самих компаний".