Эксперты: Ситуация с ликвидностью улучшилась, валютные спекуляции продолжаются
Опрошенные РИА Новости эксперты отмечают, что ситуация с ликвидностью к концу недели улучшилась, однако объемы спекуляций на валютном рынке, с которыми пытаются бороться Минфин и ЦБ, остаются высокими.
"Безусловно, ситуация с ликвидностью существенно улучшилась - на нее повлияли те инъекции ликвидности, которые прошли через беззалоговые аукционы Банка России. Ставки МБК заметно снизились. Например, сегодня в течение дня они держались на уровне 6%, а начинали мы неделю чуть ли ни с 25%", - сказал аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов.
На понедельник пришлось начало налогового периода в РФ, которое ознаменовалось резким скачком ставок МБК и укреплением рубля к бивалютной корзине. Однодневная индикативная ставка MosPrime Rate взлетела в понедельник до максимума с начала 2007 года - 22,67%, а рубль в ходе торгов укреплялся к корзине на 15 копеек.
Пожар по традиции заливали деньгами ЦБ. По оценке Подгузова, на текущей неделе банки заняли на беззалоговых аукционах больше 600 миллиардов рублей.
ДОЖИВЕМ ДО ПОНЕДЕЛЬНИКА
Эксперты разошлись в прогнозах ситуации на денежном рынке на следующей неделе.
"Ситуация, скорее всего, будет напряженной, но я думаю, что резкого осложнения, как это было в начале этой недели, не повторится. Однако ставки вполне могут выйти на уровень 10% с учетом массовых платежей", - оценил Подгузов, пояснив, что пройдут выплаты НДПИ и налога на прибыль. Кроме того, банки должны будут рассчитаться с ЦБ и Минфином на почти 600 миллиардов рублей, полученных ранее на депозитных и беззалоговых аукционах.
Учитывая повышенный спрос на ликвидность, ЦБ РФ предложил банкам на следующей неделе 500 миллиардов рублей на двух аукционах в понедельник и вторник, однако средства дойдут до участников только в среду.
"Ситуация с ликвидностью на следующей неделе должна быть похожей на ситуацию в начале этой недели. Я не удивлюсь, если ставки будут под 20%, как в начале этой недели", - дает более пессимистичный прогноз главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
ХОТЬ В ЧЕМ-ТО ПОВЕЗЛО
В условиях дефицита ликвидности и связанного с этим некоторого укрепления рубля, Центробанк существенно сократил продажу валюты на внутреннем рынке.
"Уже третий день торгуемся ниже офера ЦБ. На этой неделе ЦБ продал очень немного, может быть, ничего", - говорит начальник отдела конверсионных операций ВБРР Юрий Оболенцев.
Неделей ранее после допущенного ЦБ ослабления рубля в рамках расширения коридора колебаний стоимости бивалютной корзины Банк России, по оценкам экспертов, вынужден был в течение только одного дня (11 ноября) продать рекордные 7 миллиардов долларов из международных резервов.
Дилер Номос-банка Виталий Андреев также считает, что в связи с острым дефицитом рублей в понедельник-вторник на поддержку рубля на текущей неделе ЦБ потратил гораздо меньше средств, чем раньше. "Я думаю, что было затрачено всего около 3-4 миллиардов долларов", - оценил он.
СВОЯ РУБАШКА БЛИЖЕ К ТЕЛУ
В то же время сохраняющиеся высокие объемы операций "валютный своп" свидетельствует, по мнению экспертов, о высокой спекулятивной активности.
"Все занимаются тем, что покупают валюту на TODTOM (сделка своп - прим. ред.) и продают ее фьючерсом на месяц-два-три, а там доходность 40%, 50% и 100%, например. И пойдите людей заставьте отказаться от таких процентов, чтобы финансировать промышленность под 25%", - говорит Оболенцев.
При этом он отмечает, что ежедневный объем операций "валютный своп" все же сократился к концу недели на полмиллиарда долларов, что вместе с укреплением рубля к корзине говорит, по его мнению, о продаже валюты некоторыми банками.
"Центральный банк с правительством хотят контролировать ситуацию, чтобы эти деньги пошли в реальный сектор, а не на спекулятивные операции", - поясняет он.
ПОМОЩНИКИ
Банк России для противодействия "уходу банков в доллары" установил в октябре лимиты по своим операциям "валютный своп", в рамках которых он предоставляет кредитным организациям рублевую ликвидность в обмен на валюту.
Но у ЦБ, по словам экспертов, очень быстро нашлись "добровольные помощники", которые снабжают "сидящие в долларах" банки рублевой ликвидностью, причем за счет самого Центробанка.
"Доходность по свопу сегодня была порядка 20-25%, в то время как на межбанке ставки были гораздо ниже. Это говорит о том, что люди покупают доллары чисто в длинную позицию и фондируют их свопом. Поскольку ЦБ фондировал сегодня только 10 миллиардов рублей, все остальное фондировали банки - путем того, что взяли у того же ЦБ длинные деньги под 13% и под 25% фондировали рынок. Тоже неплохая прибыль. Что говорит о том, что попытки правительства и ЦБ хороши, но пока существует такая спекулятивная доходность, это будет сделать очень трудно", - считает Оболенцев.
"Безусловно, ситуация с ликвидностью существенно улучшилась - на нее повлияли те инъекции ликвидности, которые прошли через беззалоговые аукционы Банка России. Ставки МБК заметно снизились. Например, сегодня в течение дня они держались на уровне 6%, а начинали мы неделю чуть ли ни с 25%", - сказал аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов.
На понедельник пришлось начало налогового периода в РФ, которое ознаменовалось резким скачком ставок МБК и укреплением рубля к бивалютной корзине. Однодневная индикативная ставка MosPrime Rate взлетела в понедельник до максимума с начала 2007 года - 22,67%, а рубль в ходе торгов укреплялся к корзине на 15 копеек.
Пожар по традиции заливали деньгами ЦБ. По оценке Подгузова, на текущей неделе банки заняли на беззалоговых аукционах больше 600 миллиардов рублей.
ДОЖИВЕМ ДО ПОНЕДЕЛЬНИКА
Эксперты разошлись в прогнозах ситуации на денежном рынке на следующей неделе.
"Ситуация, скорее всего, будет напряженной, но я думаю, что резкого осложнения, как это было в начале этой недели, не повторится. Однако ставки вполне могут выйти на уровень 10% с учетом массовых платежей", - оценил Подгузов, пояснив, что пройдут выплаты НДПИ и налога на прибыль. Кроме того, банки должны будут рассчитаться с ЦБ и Минфином на почти 600 миллиардов рублей, полученных ранее на депозитных и беззалоговых аукционах.
Учитывая повышенный спрос на ликвидность, ЦБ РФ предложил банкам на следующей неделе 500 миллиардов рублей на двух аукционах в понедельник и вторник, однако средства дойдут до участников только в среду.
"Ситуация с ликвидностью на следующей неделе должна быть похожей на ситуацию в начале этой недели. Я не удивлюсь, если ставки будут под 20%, как в начале этой недели", - дает более пессимистичный прогноз главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.
ХОТЬ В ЧЕМ-ТО ПОВЕЗЛО
В условиях дефицита ликвидности и связанного с этим некоторого укрепления рубля, Центробанк существенно сократил продажу валюты на внутреннем рынке.
"Уже третий день торгуемся ниже офера ЦБ. На этой неделе ЦБ продал очень немного, может быть, ничего", - говорит начальник отдела конверсионных операций ВБРР Юрий Оболенцев.
Неделей ранее после допущенного ЦБ ослабления рубля в рамках расширения коридора колебаний стоимости бивалютной корзины Банк России, по оценкам экспертов, вынужден был в течение только одного дня (11 ноября) продать рекордные 7 миллиардов долларов из международных резервов.
Дилер Номос-банка Виталий Андреев также считает, что в связи с острым дефицитом рублей в понедельник-вторник на поддержку рубля на текущей неделе ЦБ потратил гораздо меньше средств, чем раньше. "Я думаю, что было затрачено всего около 3-4 миллиардов долларов", - оценил он.
СВОЯ РУБАШКА БЛИЖЕ К ТЕЛУ
В то же время сохраняющиеся высокие объемы операций "валютный своп" свидетельствует, по мнению экспертов, о высокой спекулятивной активности.
"Все занимаются тем, что покупают валюту на TODTOM (сделка своп - прим. ред.) и продают ее фьючерсом на месяц-два-три, а там доходность 40%, 50% и 100%, например. И пойдите людей заставьте отказаться от таких процентов, чтобы финансировать промышленность под 25%", - говорит Оболенцев.
При этом он отмечает, что ежедневный объем операций "валютный своп" все же сократился к концу недели на полмиллиарда долларов, что вместе с укреплением рубля к корзине говорит, по его мнению, о продаже валюты некоторыми банками.
"Центральный банк с правительством хотят контролировать ситуацию, чтобы эти деньги пошли в реальный сектор, а не на спекулятивные операции", - поясняет он.
ПОМОЩНИКИ
Банк России для противодействия "уходу банков в доллары" установил в октябре лимиты по своим операциям "валютный своп", в рамках которых он предоставляет кредитным организациям рублевую ликвидность в обмен на валюту.
Но у ЦБ, по словам экспертов, очень быстро нашлись "добровольные помощники", которые снабжают "сидящие в долларах" банки рублевой ликвидностью, причем за счет самого Центробанка.
"Доходность по свопу сегодня была порядка 20-25%, в то время как на межбанке ставки были гораздо ниже. Это говорит о том, что люди покупают доллары чисто в длинную позицию и фондируют их свопом. Поскольку ЦБ фондировал сегодня только 10 миллиардов рублей, все остальное фондировали банки - путем того, что взяли у того же ЦБ длинные деньги под 13% и под 25% фондировали рынок. Тоже неплохая прибыль. Что говорит о том, что попытки правительства и ЦБ хороши, но пока существует такая спекулятивная доходность, это будет сделать очень трудно", - считает Оболенцев.